周四，The North Face 的母公司、美國(guó)成衣巨頭 VF Corporation(以下簡(jiǎn)稱 VF)在波士頓舉辦的投資者日上，介紹了該公司 2017至 2021年的五年成長(zhǎng)計(jì)劃。

　　該計(jì)劃旨在維持VF 旗下品牌組合的一致性，為股東提供最大化的回報(bào)。作為該計(jì)劃的一部分，將優(yōu)先考慮數(shù)字和直銷業(yè)務(wù)，將重點(diǎn)放在亞洲市場(chǎng)，特別是中國(guó)，同時(shí)重塑品牌組合。

　　直銷和國(guó)際業(yè)務(wù)

　　VF 表示，以旗下三大品牌(Vans，The North Face 和 Timberland)、直銷業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)為主要推動(dòng)力，預(yù)計(jì)未來(lái)五年銷售額年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到 4%到 6%，每股收益年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到 10%到 12%;將產(chǎn)生超過(guò) 90億美元的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流，通過(guò)股票分紅和回購(gòu)向股東返還 80億美元(包括 40億美元的股息和 40億美元的股票回購(gòu))。此外，VF 還批準(zhǔn)了新的 50億美元股票回購(gòu)計(jì)劃。

　　“五年成長(zhǎng)計(jì)劃旨在通過(guò)創(chuàng)造驚艷的產(chǎn)品和品牌體驗(yàn)，改善和提升全球消費(fèi)者的生活，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，”VF 總裁兼首席執(zhí)行官 Steve Rendle 說(shuō)道，并表示，終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)最高水平的股東總回報(bào)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 13%到 15%。

　　上財(cái)年第四季度，Vans，The North Face 和 Timberland 等品牌的直銷業(yè)務(wù)在美洲、歐洲和亞洲大幅增長(zhǎng)，尤其是在歐洲，這三大品牌均實(shí)現(xiàn)了銷售增長(zhǎng)。

　　Steve Rendle 說(shuō)道：“核心品牌和業(yè)務(wù)平臺(tái)的持續(xù)性增長(zhǎng)，讓我們有信心能夠達(dá)到目標(biāo)。我們?nèi)詫㈥P(guān)注多元化價(jià)值創(chuàng)造模式，其目的是在全球多樣化的商業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)環(huán)境中保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)?！?/p>

　　至于國(guó)際業(yè)務(wù)，CEO 表示公司將“繼續(xù)加大對(duì)亞洲市場(chǎng)的投資”，特別是中國(guó)。他表示中國(guó)市場(chǎng)在過(guò)去十年增長(zhǎng)了十倍，是該公司最盈利的市場(chǎng)。

　　Steve Rendle 預(yù)計(jì)中國(guó)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，原因之一是北京獲得了 2022年冬奧會(huì)的舉辦權(quán)。他預(yù)測(cè)將有 3億消費(fèi)者加入到中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)隊(duì)伍，他們中很多人都是“冬季運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者”，將成為 VF 的潛在客戶。

　　品牌重塑

　　零售將是公司未來(lái)五年的重點(diǎn)策略，預(yù)計(jì)未來(lái)五年零售業(yè)務(wù)將占總銷售額的 35%，高于目前的 28%。

　　VF 將減少新開(kāi)門(mén)店數(shù)量，主要精力放在現(xiàn)有門(mén)店，改善門(mén)店選址和消費(fèi)體驗(yàn)。

　　Steve Rendle 強(qiáng)調(diào)：“這項(xiàng)計(jì)劃是基于有機(jī)增長(zhǎng)，不包括并購(gòu)?！?/p>

　　他還透露 VF 各品牌消費(fèi)群體存在重合，并披露了部分?jǐn)?shù)據(jù)：45%的 Vans 消費(fèi)者也購(gòu)買(mǎi) The North Face 的產(chǎn)品，35%的 Timberland 消費(fèi)者也購(gòu)買(mǎi) Wrangler。

　　盡管 VF 以戶外、極限運(yùn)動(dòng)和牛仔業(yè)務(wù)為主，但 Steve Rendle 指出，VF 在工裝領(lǐng)域也擁有巨大機(jī)遇，VF 憑借旗下品牌 Red Kap 和 Bulwark FR 的優(yōu)勢(shì)組建了一個(gè)針對(duì)工裝領(lǐng)域的團(tuán)隊(duì)?！斑@使得 VF 成為工裝領(lǐng)域最有優(yōu)勢(shì)和最積極的玩家之一。”

　　CEO 表示，公司計(jì)劃利用數(shù)據(jù)分析更好地了解產(chǎn)品設(shè)計(jì)，以及如何將產(chǎn)品更好地融入批發(fā)渠道。他還表示，過(guò)去五年，對(duì)消費(fèi)者需求的洞察以及對(duì)數(shù)據(jù)分析的合理利用，幫助 VF 實(shí)現(xiàn)了從 CRM(客戶關(guān)系管理)向 CLM(客戶生命周期管理)的逾越，Steve Rendle 解釋道：“客戶忠誠(chéng)管理是由品牌的參與度和喜愛(ài)程度來(lái)界定的。”

　　CEO 還提到了供應(yīng)鏈升級(jí)，比如協(xié)調(diào)品牌需求鏈和供應(yīng)鏈，以調(diào)整和簡(jiǎn)化產(chǎn)品線，交付給門(mén)店數(shù)量合適的產(chǎn)品。

　　Steve Rendle 告訴投資者，2017年和 2018年將是公司的重塑時(shí)期，到 2019年底，公司將從新戰(zhàn)略中獲益。預(yù)計(jì) 2019年到 2021年將是增長(zhǎng)加速期。

　　并購(gòu)仍是首要任務(wù)

　　Steve Rendle 和首席財(cái)務(wù)官 Scott Roe 都強(qiáng)調(diào)，并購(gòu)仍然是公司的首要任務(wù)?！安①?gòu)仍然是獲益最高的最佳資本運(yùn)作方式，是我們的首要任務(wù)?！?Scott Roe 說(shuō)道。

　　Steve Rendle 則表示，任何并購(gòu)對(duì)象都必須符合VF 的增長(zhǎng)和利潤(rùn)目標(biāo)，同時(shí)能夠產(chǎn)生強(qiáng)大的現(xiàn)金流。

　　Scott Roe 提到了公司的利潤(rùn)率和盈利能力，表示該公司增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)同時(shí)也是盈利能力最強(qiáng)的。

　　他還告訴投資人，高利潤(rùn)率的業(yè)務(wù)增速加快將帶動(dòng)整體利潤(rùn)率的a增長(zhǎng)。The North Face 和 Timberland 等品牌以及牛仔和新增的工裝部門(mén)，占到了公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的 90%。

　Scott Roe 稱公司是“活躍的品牌管理者”。他表示，一些品牌的表現(xiàn)非常好，可能就是下一個(gè)“10億美元品牌”，這些品牌都在進(jìn)行一些關(guān)鍵投資來(lái)加速增長(zhǎng)?！氨匾獣r(shí) VF 會(huì)立即做出管理變動(dòng)。如果有些業(yè)務(wù)已經(jīng)不再符合 VF 股東總回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，那么公司將迅速尋找替代方案。”

　　五年增長(zhǎng)計(jì)劃的目標(biāo)是毛利率達(dá)到 51.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到 16%，投資回報(bào)率超過(guò) 20%;假設(shè) 77%的利潤(rùn)來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)，23%來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，則 EPS(每股收益)增長(zhǎng)率在 10%到 12%之間。

　　Scott Roe 還表示，該公司將 2012年計(jì)劃的戰(zhàn)略重點(diǎn)放在有機(jī)增長(zhǎng)上，部分是因?yàn)椴①?gòu)的時(shí)機(jī)和規(guī)模都難以確定。