???????國內(nèi)本土女裝品牌掀起上市潮。5月31日上午，女裝broadcast：播母公司日播時尚集團股份有限公司正式登陸上海證券交易所，股票代碼為603196.SH，開盤后股價大漲44%至每股10.2元人民幣，市值約為24.5億元。

　　據(jù)悉，日播時尚本次每股發(fā)行價格為7.18元，發(fā)行股數(shù)6000萬股，募集資金共計4.248億元，募集資金將用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、研發(fā)設(shè)計中心項目和信息化系統(tǒng)升級項目。按照計劃，公司未來三年內(nèi)將新建直營店209家，包括10家旗艦店、46家形象店、15家會所店以及138家標準店。

　　在本次公開發(fā)行前，公司自然人股東王衛(wèi)東及曲江亭為夫妻關(guān)系，其分別持有公司16.15%及8.85%的股份，分別持有日播時尚控股60%股權(quán)及25%股權(quán)。

　　日播時尚主營業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng)意設(shè)計、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售，并擁有設(shè)計師隊伍和專業(yè)的管理團隊、目前銷售網(wǎng)絡(luò)已遍布全國主要城市。 招股書顯示，截至2016年底，公司在全國擁有銷售終端門店合計886家，其中直營店179家、聯(lián)銷店82家及經(jīng)銷店625家，選址主要位于大型商場和購物中心。 在2014年至2016年間，日播時尚共關(guān)閉直營店121家，日播時尚表示主要原因包括經(jīng)營業(yè)績未達到預期、商場定位與品牌定位不再匹配等。

　　據(jù)招股書中數(shù)據(jù)還顯示，日播時尚在2014年、2015年和2016年的營業(yè)收入分別為9.11億元、8.98億元和9.49億元，年復合增長率為4%。與日播時尚營業(yè)收入相對穩(wěn)定不同，其服裝產(chǎn)品銷售數(shù)量報告期內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)下滑，2014年至2016年合計銷售量分別為408.45萬件、343.07萬件和326.55萬件。對此，日播時尚解釋道，銷量下滑主要受公司商品策略調(diào)整、提高品牌檔次和平均單價等影響。

　　自成立以來，日播時尚專注于中高端時尚女裝領(lǐng)域。公司目前經(jīng)營“broadcast:播”、“PERSONAL POINT”和“CRZ”三個服裝品牌，其中“broadcast:播”品牌銷售收入占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入平均比例達80%以上，近三年來該品牌收入均保持在7億元以上，是日播時尚最重要的收入來源。

　　隨著對外開放水平和中國消費水平的日漸提高，中高端女裝市場的競爭日趨激烈。一方面，國際品牌競相搶灘中國中高端女裝市場;另一方面，國內(nèi)中高端女裝企業(yè)的數(shù)量較多，市場集中度總體上仍處于較低水平。

　　據(jù)悉，“broadcast:播”女裝2013年在全國重點大型零售企業(yè)女裝市場的綜合占有率為0.37%，排名第 44 位。在招股書中，包括江南布衣集團、Dazzle母公司地素時尚和MO&Co.母公司EPO等均被列為日播時尚的主要競爭對手。

　　與其他同類型服裝集團類似，日播時尚也面臨著高庫存積壓的問題。招股書顯示 ，2014年至2016年末，日播時尚存貨賬面余額分別為2.29億元、2.56億元和2.59億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為51.12%、52.7%、48.19%。其中庫存商品余額分別為1.69億元、1.844億元和1.838億元，占存貨余額的比例均超過了70%。

　　日播時尚在招股書中強調(diào)，若公司未來不能進一步提升品牌影響力和市場占有率，可能將面臨被其他品牌替代的風險，將對公司品牌實力的提升和盈利能力的持續(xù)增長等產(chǎn)生不利影響。因此，集團計劃通過參股投資和新設(shè)子公司等方式積極開拓新品牌，進一步推進多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，同時向海外市場拓展，通過品牌差異化定位，打破品牌相對單一可能面臨的發(fā)展窘境，在降低經(jīng)營風險的同時為公司創(chuàng)造新的利潤增長點，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　而隨著電商業(yè)務(wù)近年來的迅猛發(fā)展，對傳統(tǒng)服裝企業(yè)而言電商已不只是一種渠道，更是一種發(fā)展趨勢。目前，日播時尚的網(wǎng)絡(luò)銷售主要通過天貓、京東、唯品會等各大電子商務(wù)平臺進行。招股書中顯示，日播時尚于2010年在天貓平臺開設(shè)“broadcast:播”的官方旗艦店，之后“PERSONAL POINT”和“CRZ”也相繼入駐天貓商城。

　　報告期內(nèi)，日播時尚的電商業(yè)務(wù)以過季貨品為主并積極嘗試當季貨品銷售，近三年實現(xiàn)的電商業(yè)務(wù)收入分別為8084萬元、 7579萬元及9920萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為9.15%、8.59%及10.64%。

　　此外，日播時尚還意識到微信對消費者的影響潛力，已在微信平臺推出各品牌的微信服務(wù)號，進一步拉近與消費者的線上線下距離，增加新的互動銷售方式。去年4月，公司新設(shè)全資子公司日播信息，負責公司B2C平臺的建設(shè)和運營。目前，該平臺正在測試中，已能在直營店實現(xiàn)消費者“線上下單、線下提貨或配貨”以及“線下體驗、線上下單”等服務(wù)功能。