上海家化擬全資收購Tommee Tippee

　　上海家化表示，收購Cayman A2,Ltd.有助于上海家化中長期發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施：抓住嬰童市場快速增長的機(jī)遇，引入國際知名嬰童品牌并與公司現(xiàn)有嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，進(jìn)而打造國際化嬰童護(hù)理平臺并為未來拓展海外市場打下基礎(chǔ)。

　　國際知名品牌收入囊中

　　根據(jù)協(xié)議，此次收購中標(biāo)的公司優(yōu)先股股份權(quán)利的應(yīng)付對價為0.39億美元，普通股股份權(quán)利的應(yīng)付對價為0.5億美元，股東債券的應(yīng)付對價為2.04億美元。資料顯示，Cayman A2下屬經(jīng)營實(shí)體Mayborn Group Limited及其子公司(簡稱Mayborn 集團(tuán))主營業(yè)務(wù)為嬰幼兒喂哺工具及護(hù)理產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售等，旗下?lián)碛蠺ommee Tippee品牌。Mayborn 集團(tuán)主要產(chǎn)品包括奶瓶及配件、沐浴產(chǎn)品、更換尿布產(chǎn)品、圍兜、嬰兒杯、刀叉和餐具、安撫奶嘴產(chǎn)品和牙膠、消毒產(chǎn)品、監(jiān)護(hù)產(chǎn)品等。公司具有良好的產(chǎn)品研發(fā)能力，在產(chǎn)品研發(fā)的設(shè)計(jì)、測試、優(yōu)化成本等方面擁有市場領(lǐng)導(dǎo)地位。在傳統(tǒng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，公司推出了高科技嬰兒視頻監(jiān)控平板等一系列新產(chǎn)品。

　　Mayborn 集團(tuán)通過在英國整合供應(yīng)商并限制產(chǎn)品需要的供應(yīng)材料較大程度地提高采購效率。同時并未過度依賴個別供應(yīng)商，在世界不同區(qū)域采用不同供應(yīng)商，目前主要材料供應(yīng)由公司在摩洛哥與中國的工廠進(jìn)行生產(chǎn)。公司目前在多個國家擁有多種分銷渠道。在英美等主要銷售國家內(nèi)采用百貨商店、大眾零售店、專賣店、網(wǎng)店等幾種終端渠道進(jìn)行銷售。Tommee Tippee品牌自1965年以來保持了穩(wěn)定增長，2008年品牌走向世界，已經(jīng)成為英國最好的嬰兒品牌之一及世界性的領(lǐng)導(dǎo)品牌。

　　Mayborn 集團(tuán)在不同市場的品牌戰(zhàn)略也不同。在中國市場，Tommee Tippee將利用上海家化的分銷渠道打造面對中高端客戶的高質(zhì)量產(chǎn)品品牌。

　　三方面助力中長期發(fā)展戰(zhàn)略

　　作為家化歷史上最大規(guī)模的收購，此次收購有助于公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施。

　　首先，此次收購有利于抓住嬰童市場整體快速增長的機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，中國2015年的核心嬰兒產(chǎn)品(嬰兒喂哺)市場總額預(yù)計(jì)為約132億人民幣，預(yù)計(jì)在2015-2020年間會繼續(xù)以約15%的年均增長率增長。中國地區(qū)是標(biāo)的公司2017年度和2018年度最重要的收入增長驅(qū)動因素。

　　其次，引入國際知名嬰童品牌將與上海家化現(xiàn)有嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同。標(biāo)的公司產(chǎn)品于2017年4月27日正式進(jìn)入中國市場。為了迅速打入中國市場并贏得一定的市場份額，標(biāo)的公司將首先啟動產(chǎn)量大并且市場需求也較大的奶瓶產(chǎn)品系列，以上海家化的銷售渠道與市場知名度為基礎(chǔ)，輔以廣告以及市場推廣活動在中國的消費(fèi)者群體中建立品牌形象并吸引一部分的消費(fèi)者成為Tommee Tippee產(chǎn)品的首次購買者。中國市場規(guī)模龐大，預(yù)期中高端市場的收入增長非常迅速，如果標(biāo)的公司成功成為上海家化子公司后，其在中國地區(qū)的業(yè)務(wù)將全面融入上海家化的營銷網(wǎng)絡(luò)，受益于上海家化在中國市場的領(lǐng)導(dǎo)地位大幅增加銷售規(guī)模。

　　第三，此次交易有助于打造國際化嬰童護(hù)理平臺并為未來拓展上海家化海外市場打下基礎(chǔ)。Mayborn 集團(tuán)的產(chǎn)品在美國、歐洲、澳洲、中東、非洲及亞洲均有銷售。

　　英國地區(qū)是Tommee Tippee的誕生地，Tommee Tippee也是英國市場的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，占該行業(yè)市場份額約40%，排名第一。Tommee Tippee在英國被視為大眾類品牌，在英國大眾品牌市場占了整體市場的80%。據(jù)有關(guān)分析，英國2016年的嬰兒產(chǎn)品市場總額預(yù)計(jì)為2.35億英鎊，預(yù)計(jì)在2015-2020年間會繼續(xù)以2.6%的年均增長率增長。Tommee Tippee預(yù)計(jì)2017年度和2018年度于英國地區(qū)將實(shí)現(xiàn)收入分別約合人民幣5.30億元和5.43億元。美國市場方面，Tommee Tippee占了高度分散的嬰兒產(chǎn)品市場約4%。美國2016年的嬰兒產(chǎn)品市場總額預(yù)計(jì)為8.5億英鎊，預(yù)計(jì)在2015-2020年間會繼續(xù)以3.3%的年均增長率增長。北美地區(qū)市場對于Tommee Tippee來說是個非常重要的發(fā)展領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2017年度與2018年度將分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約合人民幣2.85億元和3.13億元。

　　此外，Tommee Tippee在澳大利亞和新西蘭地區(qū)都有著非常高知名度。根據(jù)公司經(jīng)營計(jì)劃，于2017年度開始大力加強(qiáng)藥房零售店渠道的拓展，同時在新西蘭地區(qū)取得協(xié)同效力，預(yù)計(jì)在2017年度作為投入階段并在2018年度可以獲得收入增長的回報。預(yù)計(jì)于2017年度和2018年度來自于澳大利亞和新西蘭地區(qū)的收入將分別達(dá)到約合人民幣1.33億元和1.52萬元。

　　近年來，上海家化通過發(fā)展自主品牌啟初，代理花王等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了母嬰渠道的高滲透。公司目前線下控制近4000家母嬰店系統(tǒng);對于年輕媽媽們比較喜愛的網(wǎng)購，公司也擁有豐富資源的線上資源，與JD.COM和天貓均為戰(zhàn)略合作伙伴，電商快速增長，占自有品牌近20%的收入。6月7日，Tommee Tippee品牌召開發(fā)布會，宣布入駐母嬰全渠道第一銷售平臺‘孩子王’。兩大母嬰品牌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將有助互相吸收優(yōu)質(zhì)元素，相輔相成，開啟中國母嬰市場的全新格局。

　　綜合來看，此次交易有助于上海家化與Mayborn 集團(tuán)在嬰幼兒護(hù)理業(yè)務(wù)上形成協(xié)同效應(yīng)，把握市場增長的良好機(jī)遇，并開拓兩家公司的海外市場，符合上海家化的中長期發(fā)展戰(zhàn)略。