周大福零售復蘇中期盈利增長45% 主要受惠于租金下調？

• 2017年11月22日 lihuizhen來源：金融界 776 47
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周大福財務董事鄭炳熙，11月21日於業(yè)績記者會上表示，期內集團的經營利潤率提升3.7個百分點至5.5%，主要受惠於租金下調。

周大福(股票代號：1929)是香港上市市值最大珠寶公司，專營周大福品牌珠寶玉石金飾業(yè)務，是集原料采購、生產設計、零售服務的綜合性經營企業(yè)，是中國內地及香港最著名及最具規(guī)模的珠寶首飾品牌。

周大福珠寶(01929-HK)2017年9月底止中期業(yè)績，受惠於零售市道復蘇，租金顯著回落等因素，股東應佔利潤同比大升45.6%至17.791億港元;中期息每股12港元，較去年同期股息連特別息21港仙，減少42.9%;每股盈利17.8港仙，增加45.6%;收入215.26億港元，升15%。

周大福財務董事鄭炳熙，11月21日於業(yè)績記者會上表示，期內集團的經營利潤率提升3.7個百分點至5.5%，主要受惠於租金下調，香港店鋪續(xù)租金額下跌20%，當中街鋪跌幅達30%，商場則持平;預期下半財年減租情況持續(xù)，全年度減幅約20-25%。

市道復蘇，期內周大福於國內凈開設112間分店，下半年度再增20-30間分店，全年增加140-150間。至於港澳地區(qū)，由於游客區(qū)店鋪客流量仍處下滑，期內凈關閉了7間分店，下半年度將凈開店2間，位於大圍、九龍?zhí)撩裆貐^(qū)，全年度凈關店4-5間。

內地業(yè)務收入於期內錄得同比16%增長，港澳則上13%。鄭炳熙稱，國內業(yè)務主要由黃金單價上升所帶動，提升了13%;港澳則由銷量所帶動，提升近10%;珠寶業(yè)務國內單價亦上升了4%至月6300港元;而香港業(yè)務則錄得自2015財年以來首次回升。

中期股息顯著減少，他解釋因為去年同期減少存貨增加現(xiàn)金，因而派發(fā)特別股息;今年市道好轉，集團期內增加了存貨。期內集團存貨顯著較3月底顯著提升22%至357億港元，他解釋屬季節(jié)性因素，增加存貨以應對下半財年旺季節(jié)日需求，估計至2018年3月底年結，存貨將回落至310-320億港元正常水平。

本年度，周大福的資本開支為12-15億港元，主要用於店鋪翻新及生產設備投入。集團董事總經理黃紹基介紹，集團已朝向智能製造發(fā)展，設有大數據、物聯(lián)網、人工智能等科技，將客戶銷售數據自動轉化為生產訂單。集團計劃將自動化率由目前的15%，提升至未來的5、60%。周大福亦發(fā)展網上電子商貿，同比收入增長120.4%，佔整體銷售額5.4%，線上客戶達34.5萬名。而剛過去的雙十一，集團收入增長30%。

人民幣2017年升值約5%，由於集團60%收入來自內地，因而令集團期內來自匯兌收益錄得7.68億港元，跟去年同期虧損5.95億港元，顯著改善。另外，集團亦調整了存貨對沖安排，主要針對季節(jié)性產品進行對沖，令本年度對沖成本可望減少5、6000萬港元。

期內財務狀況，增加了60億元的存貨，銀行借貸增加13億港元，銀行存款較3月底減少30億港元;凈借貸水平為29%。毛利率錄得跌幅280點子，鄭炳熙解釋，主要受去年同期錄得未變現(xiàn)兌沖收益3.5億港元所影響，本年度只有7000萬港元。

展望未來發(fā)展策略，集團董事總經理黃紹基介紹，將繼續(xù)推動創(chuàng)新科技，提升工藝及設計;令分店場景差異化，提升產品獨特性;優(yōu)化生產等。他期望本年度同店銷售可錄得高單位數字增長。

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