中美貿(mào)易戰(zhàn)最新消息：國內(nèi)豆粕庫存進入增長期 美豆中期走勢仍然向好

• 2018年4月25日 zengpingping來源：大豆論壇 275 10
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  2018-2023年中國淡水蝦飼料行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告

  中研普華通過對淡水蝦飼料行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析淡水蝦飼料行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提...

中美貿(mào)易摩擦局面輾轉(zhuǎn)反側(cè)，美國對中國屢次開展“301”“232”調(diào)查，從最初的貿(mào)易逆差到上周發(fā)動對中興的禁售制裁，顯然已經(jīng)從“貿(mào)易戰(zhàn)”開始轉(zhuǎn)向了“技術(shù)戰(zhàn)”。

一、現(xiàn)貨市場概況

1、分銷市場：山東進口大豆分銷市場大豆分銷價格3450元/噸.

2、進口大豆理論成本：CBOT大豆7月合約1031美分，6月船期對7月合約巴西大豆貼水報價223美分，折最新進口大豆理論成本3402元/噸，按沿海四級豆油格5500元/噸，折豆粕理論成本3208元/噸。

二、市場動態(tài)要聞

1、中美貿(mào)易爭端問題市場消息滿天飛，持續(xù)關(guān)注。

2、統(tǒng)計截至上周五沿海規(guī)模油廠豆粕庫存量為86萬噸，相比前一周69萬噸增加17萬噸。

三、今日提示

國內(nèi)豆粕庫存上周數(shù)字呈現(xiàn)大幅增長，市場普遍反映的豆粕提貨速度太慢這里在數(shù)據(jù)上得到了證實?，F(xiàn)在裝船評估5月份大豆進口量繼續(xù)上升950-1000萬噸的水平，此為裝船評估的數(shù)據(jù)。中國大豆進入季節(jié)性高峰期，豆粕庫存增長屬實正常，但要是增長的幅度太快，也說明著下游需求最真實的情況。國內(nèi)豆粕供需進入不佳的狀態(tài)，國際大豆市場價格回調(diào)至技術(shù)支撐位附近，內(nèi)外市場可能會帶來豆粕市場內(nèi)外強弱的變化。就美豆價格的角度我們是建議本周進行部分豆粕基差結(jié)……

中美貿(mào)易摩擦局面輾轉(zhuǎn)反側(cè)，美國對中國屢次開展“301”“232”調(diào)查，從最初的貿(mào)易逆差到上周發(fā)動對中興的禁售制裁，顯然已經(jīng)從“貿(mào)易戰(zhàn)”開始轉(zhuǎn)向了“技術(shù)戰(zhàn)”，但在這其中特朗普也發(fā)表言論表示與各國和睦友好的發(fā)展都將是最好的局面，同時上周美財長姆努欽表示“正考慮進行一次訪問”，并稱對與北京方面達(dá)成協(xié)議持“謹(jǐn)慎樂觀”態(tài)度，中國商務(wù)部發(fā)言人周日也表示對此歡迎，這一消息的傳來給大豆及豆粕市場的人士帶來的第一反應(yīng)即是“貿(mào)易戰(zhàn)不會打起來，中美關(guān)系正在緩和”。

除此之外， 4月5日特朗普曾喊出要對中國額外征收1000億美元的關(guān)稅，此后有接近白宮的消息稱特朗普政府要在上周公布對華1000億商品征稅名單，但在過去的一周白宮并沒有公布所謂的1000億清單，反倒是昨天美財長對華示好，這些消息令市場因擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)而炒作國內(nèi)豆粕市場的資金有所忌憚，已經(jīng)有部分基金撤離，造成今天國內(nèi)豆粕主力合約明顯回落。華盛頓4月20日消息顯示，美國商品期貨交易委員會(CFTC)發(fā)布的報告顯示，投機基金在大豆期貨和期權(quán)市場上增持凈多單，結(jié)束了此前連續(xù)四周的減持，同時截至2018年4月17日的一周，投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權(quán)凈多單部位明顯高于前一周，表明大家對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂早就已經(jīng)有緩解趨勢。

貿(mào)易戰(zhàn)雖為近一個月來炙手可熱的話題，其對美豆及國內(nèi)豆粕市場的影響無疑是非常重要的，但是筆者仍然要提醒大家，大宗商品價格最終仍會回到基本面。從上周公布的各項報告數(shù)據(jù)來看：首先南美的收割進度， 上周五公布的報告顯示巴西大豆收割工作已經(jīng)完成了91%，比一周前提高6%，接近上年同期的92%，五年平均進度為90%;在截至4月18日的一周里阿根廷2017/18年度大豆收獲完成39.6%，高于一周前23.6%。南美收割進度的加快可能緩解市場對近期因貿(mào)易戰(zhàn)影響的大豆進口的擔(dān)憂，但從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)計2017/18年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測值為3800萬噸，和上周預(yù)測持平，較年度初期預(yù)測值低了1600萬噸，較上年產(chǎn)量低了1950萬噸，而阿根廷2017/18年度大豆播種面積為1800萬公頃，低于2016/17年度的1920萬公頃，這是播種面積連續(xù)第三年下降，因為農(nóng)戶轉(zhuǎn)播玉米和小麥在巴西產(chǎn)量沒有明顯增加的情況下，顯然阿根廷的大豆已經(jīng)不能為中國國內(nèi)需求提供良好的供應(yīng)。

在中國農(nóng)產(chǎn)品未來十年展望中也提到未來10年大豆生產(chǎn)、消費將呈現(xiàn)同步增長態(tài)勢，意味著雖然國內(nèi)的種植面積恢復(fù)性增長，單產(chǎn)水平提升，年產(chǎn)量增加，但大豆食用消費增長較快，壓榨加工消費平穩(wěn)增長，大豆進口量仍將維持高位。另外筆者關(guān)注到，波羅的海貿(mào)易海運交易所干散貨運價指數(shù)周五觸及逾三個月高位，海岬型船舶運費反彈，錄得2014年8月以來的最佳周度表現(xiàn)。整體干散貨運價指數(shù)上漲80點至1281點，為1月11日以來最高水平。加之上周五特朗普在推特上抨擊OPEC的減產(chǎn)措施，稱全球各國的原油儲備屢創(chuàng)記錄，油價被人為的抬高了，但目前的情形是美國很快也將成為與沙特和俄羅斯并肩的產(chǎn)油大國，唱空油價并不符合川普的利益，原油繼續(xù)維持高位將可能是大概率事件，因此國際運費也將因此維持較高的價格，進而利多進口大豆價格。

而美豆近期的價格回落不僅僅是貿(mào)易摩擦的影響，美元的上漲也是助推因素之一，上周以來美元指數(shù)已經(jīng)開始小幅上升，而債券市場反映投資者對美國經(jīng)濟的信心上升，而在這樣的環(huán)境下美元更有可能走高，這無疑也令美豆價格承壓，造成了近期的連續(xù)下跌，因此筆者仍然堅持上一篇文章的看法，美豆的需求并沒有降低，近期內(nèi)價格也不會有深跌機會，中期將是回升態(tài)勢。

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