化工行業(yè)周報:原油強勢運行 國內(nèi)尿素市場延續(xù)上周漲勢

• 2018年9月28日 YaoEnHua來源：證券之星 1474 98
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  2018-2023年中國磷化工行業(yè)發(fā)展全景調(diào)研與投資趨勢預(yù)測研究報告

  磷化工行業(yè)景氣復(fù)蘇。當前在磷礦石、磷肥等產(chǎn)能去化周期下，供給出現(xiàn)大幅收縮，而需求端由于農(nóng)產(chǎn)品價格回暖導(dǎo)致需求穩(wěn)健，造成磷礦石和磷肥等價格上漲，行業(yè)景氣復(fù)蘇。上游磷礦石：供給收縮，價...

本期上證綜指大漲4.32%,化工行業(yè)上漲2.75%,弱于大市。子行業(yè)漲多跌少,其中玻纖、無機鹽等子行業(yè)漲幅居前,合成革、其他纖維跌幅居前。

本期上證綜指大漲4.32%,化工行業(yè)上漲2.75%,弱于大市。子行業(yè)漲多跌少,其中玻纖、無機鹽等子行業(yè)漲幅居前,合成革、其他纖維跌幅居前。

甲醇在企業(yè)低庫存背景下,市場繼續(xù)區(qū)域性上調(diào),漲幅在20-150 元/噸。

醋酸價格再度上探,西北地區(qū)價格暫穩(wěn),其他地區(qū)價格普漲100-200 元/ 噸。

國內(nèi)尿素市場延續(xù)上周漲勢,主產(chǎn)區(qū)出廠報價上漲20-60 元不等,成交也追至2000 元/噸以上。

本周,草甘膦市場較為平靜。供應(yīng)商報價2.8-2.95 萬元/噸,市場成交至2.75-2.8 萬元/噸,上海港FOB 主流價格4000-4200 美元/噸。

國內(nèi)純MDI 市場寬幅下滑。場內(nèi)多貨源流通,供應(yīng)充裕但需求偏弱。聚合MDI 延續(xù)上周先抑后揚走勢。

國內(nèi)粘膠短纖市場弱穩(wěn)運行,主流成交重心陰跌。中美貿(mào)易戰(zhàn)再升級,外盤溶解漿同內(nèi)盤走勢偏強,意向多較上月上調(diào)20 美元/噸,粘短成本端支撐強勁。

投資建議:

2018 年化工行業(yè)延續(xù)17 年以來的高景氣,這主要得益于2018 年原油高位震蕩,使得部分子行業(yè)成本端支撐明顯;同時受制于環(huán)保高壓狀態(tài),供給端開工率和新增產(chǎn)能釋放速度受到限制,部分落后產(chǎn)能被淘汰,供給側(cè)收縮,供需格局發(fā)生明顯改善;此外,紡服等終端銷售回暖的帶動下,部分子行業(yè)下游需求明顯改善。

近期我們建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長標的、及具備產(chǎn)業(yè)一體化的龍頭型標的。本期具體可重點關(guān)注:(1)油價高位推動的煉化產(chǎn)業(yè)鏈及煤化工企業(yè)。(2) 近期價格處于高位的相關(guān)化工品對應(yīng)的企業(yè),如PTA\滌綸、有機硅、尼龍66、農(nóng)藥等。(3)擁有核心高精技術(shù)的成長型企業(yè),關(guān)注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術(shù)門檻高的新材料子行業(yè)。(4)環(huán)保高壓、供給側(cè)收縮、上游回暖的農(nóng)化子行業(yè)。

長期來看,化工行業(yè)投資增速依然緩慢,新增產(chǎn)能供給有限,加上2018 年開始環(huán)保費改為環(huán)保稅、排污許可證等政策落實將大大加強政府對環(huán)保的執(zhí)法剛度,國內(nèi)環(huán)保高壓常態(tài)化,供給側(cè)有望持續(xù)收縮。在環(huán)保趨嚴的背景下,將加速落后的中小產(chǎn)能退出,部分子行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象得到改善,隨著行業(yè)集中度的提升,龍頭型企業(yè)市場份額不斷擴大,行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)得到較大調(diào)整。我們長期看好具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭型企業(yè)。

重點公司推薦關(guān)注:萬華化學(xué)(吸收合并優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、化工巨頭再進一步)、華魯恒升(主要產(chǎn)品價格高位、成本優(yōu)勢)、揚農(nóng)化工(環(huán)保高壓、麥草

畏放量)、恒逸石化(PTA 價格高位,景氣度維持)、飛凱材料(混晶、紫外固化業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展,轉(zhuǎn)型綜合材料平臺)。

風(fēng)險提示:油價大幅下跌;環(huán)保力度低于預(yù)期;國際貿(mào)易環(huán)境惡化

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