2020年私募基金行業(yè)市場(chǎng)深度分析 私募基金行業(yè)發(fā)展策略研究

• 2020年8月3日 ZhouXun來源：互聯(lián)網(wǎng) 1153 74
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私募基金，是指以非公開方式向特定投資者募集資金并以特定目標(biāo)為投資對(duì)象的證券投資基金。私募基金是以大眾傳播以外的手段招募,發(fā)起人集合非公眾性多元主體的資金設(shè)立投資基金，進(jìn)行證券投資。廣義的私募基金除指證券投資基金外，還包括私募股權(quán)基金。

私募基金，是指以非公開方式向特定投資者募集資金并以特定目標(biāo)為投資對(duì)象的證券投資基金。私募基金是以大眾傳播以外的手段招募,發(fā)起人集合非公眾性多元主體的資金設(shè)立投資基金，進(jìn)行證券投資。廣義的私募基金除指證券投資基金外，還包括私募股權(quán)基金。

私募基金和非法集資的區(qū)別

根據(jù)公安部專項(xiàng)治理?xiàng)l例和人民最高法院司法解釋，私募形式委托理財(cái)與非法集資區(qū)別標(biāo)注如下：

1.資金募集方式是面向社會(huì)大眾還是面向特定個(gè)體。如募集資金方式為面向社會(huì)大眾，則圈定為非法集資范疇。

2.定向集資對(duì)象是否超過50人。如募集資金對(duì)象數(shù)量超過50人，則圈定為非法集資。

3.委托理財(cái)時(shí)，是否發(fā)生資金所有人(所有權(quán))關(guān)系的轉(zhuǎn)變。如果資金由委托人賬戶轉(zhuǎn)移到受托人賬戶，則認(rèn)定發(fā)生非法集資行為。

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私募基金市場(chǎng)現(xiàn)狀

最近私募發(fā)行封閉性產(chǎn)品熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，管理規(guī)模超過50億元的私募機(jī)構(gòu)，封閉運(yùn)行的產(chǎn)品數(shù)量為2977只，其中百億級(jí)私募的數(shù)量高達(dá)2069只。具體來看，百億級(jí)私募運(yùn)行中的股票策略私募產(chǎn)品共計(jì)2784只，其中封閉運(yùn)行的產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)1214只，占比為43.61%。

本周私募證券月均收益整體較上周有所上升，但幅度較小，除股票策略和事件驅(qū)動(dòng)策略外，其他六個(gè)策略月均收益率為正，并且上漲幅度較大，但月均收益率均未破1。受股市下跌影響，本周股票基金收益告負(fù)，為-0.45%。

數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)

私募基金市場(chǎng)發(fā)展前景如何?

再融資新規(guī)落地后，上市公司定增熱情高漲。對(duì)于當(dāng)前定增市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，和聚投資認(rèn)為，政策放松帶來β收益，同時(shí)，在貨幣寬松、監(jiān)管政策放松背景下，疊加科技股自身的景氣周期，成長股將進(jìn)入相對(duì)活躍的階段。預(yù)計(jì)今年的定增規(guī)?；騽?chuàng)下歷史新高，且定增的整體折扣也會(huì)比原來更大。新規(guī)之下，龍頭公司將會(huì)受益，已經(jīng)占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)的上市公司將獲得更強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)力。

再融資新規(guī)落地后，市場(chǎng)熱情被激活，上市公司融資需求明顯增強(qiáng)。寶曉輝表示，項(xiàng)目折價(jià)率明顯下調(diào)，折價(jià)空間更大、鎖定期縮短以及發(fā)行條件放松對(duì)發(fā)行方和投資人來說是很大的利好，現(xiàn)在參與優(yōu)質(zhì)上市公司定增性價(jià)比較高。展望后市，再融資規(guī)則調(diào)整后，定增項(xiàng)目解禁日預(yù)期收益率仍有一定上行空間，定增投資有望再一次成為中長線權(quán)益投資者的配置品種。

私募基金的優(yōu)勢(shì)

1.私募基金一般是封閉式的合伙基金，不上市流通。在基金封閉期間，合伙投資人不能隨意抽資，封閉期限一般為5年至10年，故運(yùn)作期穩(wěn)定，無資金贖回的壓力。

2.和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求相比，私募基金在這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管比較寬松，故私募基金的投資更具隱蔽性、專業(yè)技巧性，收益回報(bào)通常較高。

3.基金運(yùn)作的成功與否與基金管理人的自身利益緊密相關(guān)，故基金管理人的敬業(yè)心極強(qiáng)，并可用其獨(dú)特有效的操作理念吸引到特定投資者，雙方的合作基于一種信任和契約，故很少出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。

4.投資目標(biāo)更具針對(duì)性，能為客戶度身定做投資服務(wù)產(chǎn)品，能滿足客戶特殊的投資要求。如索羅斯的量子基金除投資全球股市外，還大量投資外匯、期貨等，創(chuàng)造了很高的收益率。

5.組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，經(jīng)營機(jī)制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對(duì)于組織機(jī)構(gòu)復(fù)雜的官僚體制，在機(jī)會(huì)稍縱即逝的關(guān)鍵時(shí)刻，私募基金競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

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