國內(nèi)現(xiàn)有的商品交易所以及金融期貨的品種建設(shè)已日趨完善。廣州期貨交易所(下稱廣期所)開業(yè)后定位預(yù)計將著重于特色化發(fā)展，創(chuàng)新型交易所或是重點努力的方向，比如嘗試推出跨境交易的新品種，在外匯結(jié)算方面進行突破。
國內(nèi)現(xiàn)有的商品交易所以及金融期貨的品種建設(shè)已日趨完善。廣州期貨交易所(下稱廣期所)開業(yè)后定位預(yù)計將著重于特色化發(fā)展，創(chuàng)新型交易所或是重點努力的方向，比如嘗試推出跨境交易的新品種，在外匯結(jié)算方面進行突破。廣州市常務(wù)副市長陳志英已于11月底公開表示，廣期所已獲得國務(wù)院批準籌建，計劃年內(nèi)掛牌運營。這意味著，今年年內(nèi)或?qū)⒂瓉碇袊鴥?nèi)地第五家期貨交易所。
目前發(fā)展最成熟的期貨市場和期貨行業(yè)在美國。美國的期貨市場中介機構(gòu)劃分為代理業(yè)務(wù)型、客戶開發(fā)型和管理服務(wù)型三大類;日本的期貨經(jīng)營機構(gòu)主要分為金融公司兼營期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)、擁有現(xiàn)貨背景的期貨經(jīng)紀公司和專業(yè)性期貨經(jīng)紀公司;中國香港地區(qū)將期貨經(jīng)營機構(gòu)分為自營商、經(jīng)紀商、期貨商(可以從事自有及客戶賬戶交易，也可以代理其他會員經(jīng)紀業(yè)務(wù))和商品自營商四類。而中國，多年來則主要擔任代理經(jīng)紀商的角色，其他角色相對缺位。中國期貨公司作為金融機構(gòu)一直以來以不同于證券、銀行、基金、保險的另一金融業(yè)態(tài)存在于金融市場，但傳統(tǒng)單一的經(jīng)紀業(yè)務(wù)模式，似乎已經(jīng)“根深蒂固”，即使在放開期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及允許開設(shè)風險管理子公司的方式，也沒有充分體現(xiàn)出期貨公司的金融功能。投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場占有率也往往不及證券公司，這其中很大一部分原因是和中國現(xiàn)行期貨法規(guī)不完善有關(guān)。
在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前隨著資管新規(guī)的出臺，期貨有望在資產(chǎn)管理牌照領(lǐng)域與證券公司等其他金融主體并駕齊驅(qū)，充分發(fā)揮期貨公司金融衍生品服務(wù)和風險管理的金融功能。借鑒國外期貨市場的發(fā)展經(jīng)驗以及國內(nèi)日益成熟的金融市場，證券公司的財務(wù)顧問、承銷與保薦以及自營業(yè)務(wù)，期貨公司作為金融公司也應(yīng)是可以實現(xiàn)的。目前，中國金融業(yè)正在從分業(yè)經(jīng)營逐步轉(zhuǎn)為混業(yè)經(jīng)營。期貨公司不能自筑圍困自己的“藩籬”，應(yīng)爭取更多的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，向多元化方向發(fā)展，和券商、基金、保險、信托甚至銀行等金融機構(gòu)結(jié)成廣泛的戰(zhàn)略聯(lián)盟，將國內(nèi)期貨行業(yè)發(fā)展壯大。
2019年以來，隨著A股市場持續(xù)升溫，金融避險需求有所增加，媒體和機構(gòu)紛紛呼吁對股指期貨松綁，也得到了相關(guān)監(jiān)管層的支持。此外，中金所正逐步松綁股指期貨，股指期貨交易保證金標準和股指期貨平倉交易手續(xù)費標準逐步下調(diào)。但是，對于股指期貨的限制解除將是一個循序漸進的過程，機構(gòu)的股指股票對沖策略、阿爾法策略和以股指期貨為交易品種的低頻CTA策略將有所起色，但近期策略特別是高頻短線策略基本處于停擺狀態(tài)。
期貨行業(yè)未來的發(fā)展方向
一是交易所的場內(nèi)產(chǎn)品逐漸豐富和工具的多樣化；二是場外市場提供了個性化的風險管理手段；三是投資者的機構(gòu)化帶來的各種發(fā)展機遇，這其中包括了產(chǎn)業(yè)客戶的專業(yè)化、商品機構(gòu)投資者的快速發(fā)展以及期貨經(jīng)營的機構(gòu)化，比如做市商業(yè)務(wù)和子公司的風險管理業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)；四是更多品種的國際化，從而面臨更好的發(fā)展機遇。
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2020-2025年版期貨行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告
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