美股做空機(jī)構(gòu)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈 多數(shù)時(shí)候都能大賺特賺

• 2021年2月1日 ZhouXun來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)綜合 454 23
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在美股市場(chǎng)上，做空機(jī)構(gòu)狙擊的目標(biāo)遍布全球，被做空的公司有的強(qiáng)制退市，也有的絕地反擊。但由于多數(shù)時(shí)候做空機(jī)構(gòu)都能大賺特賺，以至于“做空”逐漸發(fā)展成了一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

美股做空產(chǎn)業(yè)鏈

在過(guò)去的兩周，美股市場(chǎng)上演了一場(chǎng)“世紀(jì)逼空大戰(zhàn)”。“游戲驛站”不僅讓華爾街投資巨頭們虧了不少，反而讓散戶(hù)們賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)。在美股市場(chǎng)上，做空機(jī)構(gòu)狙擊的目標(biāo)遍布全球，被做空的公司有的強(qiáng)制退市，也有的絕地反擊。但由于多數(shù)時(shí)候做空機(jī)構(gòu)都能大賺特賺，以至于“做空”逐漸發(fā)展成了一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

做空，是一個(gè)投資術(shù)語(yǔ)，是金融資產(chǎn)的一種操作模式。與做多相對(duì)，做空是先借入標(biāo)的資產(chǎn)，然后賣(mài)出獲得現(xiàn)金，過(guò)一段時(shí)間之后，再支出現(xiàn)金買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)歸還。做空是股票期貨市場(chǎng)常見(jiàn)的一種操作方式，操作為預(yù)期股票期貨市場(chǎng)會(huì)有下跌趨勢(shì)，操作者將手中籌碼按市價(jià)賣(mài)出，等股票期貨下跌之后再買(mǎi)入，賺取中間差價(jià)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年股票成交額伴隨大盤(pán)走勢(shì)呈震蕩態(tài)勢(shì)，累計(jì)共有49個(gè)交易日單日成交額突破1萬(wàn)億元。截至2020年三季度末券商資管總規(guī)模9.5萬(wàn)億元，同比下降17%，其中通道業(yè)務(wù)占多數(shù)的定向計(jì)劃規(guī)模6.98萬(wàn)億元，同比大幅下降23%。2020年前三季度40家上市券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3818.24億元，歸母凈利潤(rùn)1204.68億元，分別同比增長(zhǎng)28.86%和40.25%。截至2020年年末，安信證券總資產(chǎn)期末余額1696.02億元，相較年初增29.93%;凈資產(chǎn)期末余額421.3億元，較年初增31.92%。

2018年21家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入合計(jì)373億元，同比下滑22%。18年券商傭金率0.034%，與17年基本持平，下滑速度明顯趨緩，中大型券商已逐步減少對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴(lài)，開(kāi)展費(fèi)率更高的機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)以緩解傭金率下行、市場(chǎng)交投不活躍的壓力。上市券商中，華泰證券傭金率0.021%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

目前，我國(guó)公開(kāi)發(fā)行并上市的股票、公司債券及權(quán)證等證券，在交易所以公開(kāi)的集中交易方式進(jìn)行，證券公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以通過(guò)證券交易所代理客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券為主。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過(guò)其設(shè)立的證券營(yíng)業(yè)部，接受客戶(hù)委托，按照客戶(hù)要求，代理客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券的業(yè)務(wù)。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是隨著集中交易制度的實(shí)行而產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的。

由于在證券交易所內(nèi)交易的證券種類(lèi)繁多，數(shù)額巨大，而交易廳內(nèi)席位有限，一般投資者不能直接進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易，故此只能通過(guò)特許的證券經(jīng)紀(jì)商作中介來(lái)促成交易的完成。

證券行業(yè)研究報(bào)告對(duì)于證券產(chǎn)品、經(jīng)銷(xiāo)商、行業(yè)管理部門(mén)以及擬進(jìn)入該行業(yè)的投資者具有重要的參考價(jià)值，對(duì)于研究我國(guó)證券行業(yè)發(fā)展規(guī)律、提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率、促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大有學(xué)術(shù)和實(shí)踐的雙重意義。本報(bào)告對(duì)證券行業(yè)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，最大限度地降低客戶(hù)投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

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