日本4月批發(fā)物價同比上漲3.6% 2021年批發(fā)零售行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢分析

• 2021年5月17日 HuangJiang來源：新浪 1096 70
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日本4月批發(fā)物價同比上漲3.6%，有跡象表明，不斷上漲的能源和大宗商品成本正在打壓企業(yè)利潤率。國家統(tǒng)計局近日公布的4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)顯示，鐵礦石、有色金屬等國際大宗商品價格上行，生產(chǎn)領(lǐng)域價格繼續(xù)上漲。全球大宗商品價格上漲可能階段性推升我國

日本4月批發(fā)物價上漲3.6%

日本央行周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日本4月批發(fā)物價同比上漲3.6%，有跡象表明，不斷上漲的能源和大宗商品成本正在打壓企業(yè)利潤率。今年以來，全球大宗商品價格出現(xiàn)飆升，國內(nèi)期貨市場螺紋鋼、熱軋、卷板等鋼材期貨和石油、有色金屬期貨紛紛大漲。

大宗商品(Commodities)是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等.

數(shù)據(jù)顯示，4月企業(yè)貨物價格指數(shù)(CGPI)同比上漲3.6%，超過市場預(yù)測中值3.1%，為連續(xù)第二個月上漲。此前日本3月批發(fā)物價13個月來首次上漲。4月石油商品價格較上年同期上漲39.3%，有色金屬價格上漲35.2%，反映出強(qiáng)勁的全球需求和去年暴跌的基數(shù)效應(yīng)。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2026年批發(fā)零售行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》顯示：

批發(fā)零售屬于批發(fā)行業(yè)和零售行業(yè)，批發(fā)行業(yè)是指批發(fā)商向批發(fā)、零售單位及其他企業(yè)、事業(yè)、機(jī)關(guān)批量銷售生活用品和生產(chǎn)資料的活動，以及從事進(jìn)出口貿(mào)易和貿(mào)易經(jīng)紀(jì)與代理的活動。零售行業(yè)是指從工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者、批發(fā)貿(mào)易業(yè)或居民購進(jìn)商品，轉(zhuǎn)賣給城鄉(xiāng)居民作為生活消費和售給社會集團(tuán)作為公共消費的商品流通企業(yè)。

全球大宗商品價格漲幅達(dá)24.07%

國家統(tǒng)計局近日公布的4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)顯示，鐵礦石、有色金屬等國際大宗商品價格上行，生產(chǎn)領(lǐng)域價格繼續(xù)上漲。央行近日發(fā)布的《2021年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)指出，綜合研判，全球大宗商品價格上漲可能階段性推升我國PPI，但輸入性通脹的風(fēng)險總體可控。

數(shù)據(jù)顯示，美國商品研究局現(xiàn)貨指數(shù)(CRB指數(shù))5月11日報207.55點，年初至今漲幅達(dá)24.07%;代表國內(nèi)商品走勢的文華商品指數(shù)5月12日收漲至200.03點，年初至今漲幅超過18%。從具體生產(chǎn)資料市場價格看，國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，與4月下旬相比，5月上旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格多數(shù)上漲，其中黑色金屬、煤炭等漲幅明顯，螺紋鋼、線材相較4月下旬漲幅超10%，熱軋薄板漲幅8.6%。期貨市場方面則出現(xiàn)聯(lián)動上漲。

當(dāng)下，市場最關(guān)心的莫過于煤炭、鐵礦石、銅等大宗商品價格上漲會持續(xù)多久。從期貨市場表現(xiàn)看，5月10日、11日、12日連續(xù)3個交易日，鐵礦石、銅等期貨品種主力合約創(chuàng)出新高后，5月13日、14日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)品種繼續(xù)下跌，黑色系領(lǐng)跌?；涢_證券分析師認(rèn)為，未來不同品種大宗商品走勢有望分化，要看具體品種的供需基本面，有需求但供給收縮的品種預(yù)計中期內(nèi)仍有一定上漲空間，但速度或?qū)⒎啪?有需求同時供給生產(chǎn)恢復(fù)、產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的品種將見頂回落或持續(xù)振蕩。

全年物價有望保持在目標(biāo)內(nèi)

今年以來，大宗商品價格迎來上漲熱潮。主要工業(yè)原材料螺紋、熱卷、銅等自年初均已上漲約30%。大宗商品價格的持續(xù)上漲，首先帶來的是全球通脹預(yù)期升溫。4月份，我國制造業(yè)PMI主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為66.9%和57.3%，處于相對高位。但從CPI相關(guān)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前數(shù)據(jù)卻處在較低位置。

大宗商品價格上漲的同時，出現(xiàn)CPI和PPI數(shù)據(jù)背離特殊現(xiàn)象，是當(dāng)前通脹預(yù)期抬升、我國經(jīng)濟(jì)走向常態(tài)、生產(chǎn)端持續(xù)受限三重因素共同作用的結(jié)果。

首先，國際物價保持上漲態(tài)勢，主要原因是世界經(jīng)濟(jì)在不斷復(fù)蘇，以及美國總統(tǒng)拜登推出4萬億美元刺激計劃直接導(dǎo)致美元的流動性泛濫。從國內(nèi)來看，我國一季度CPI指數(shù)僅為0.4%。一是我國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇恢復(fù)生產(chǎn)，已經(jīng)取得不錯的經(jīng)濟(jì)成績;二是豬肉產(chǎn)量供給不斷增加，導(dǎo)致價格下降，對CPI指數(shù)上漲形成較大阻力。結(jié)合PPI和當(dāng)前豬肉價格在CPI所占的比重，可以說目前國內(nèi)物價已經(jīng)出現(xiàn)一定程度上漲。

其次，碳中和目標(biāo)對生產(chǎn)資料供給端的限制增多。在限產(chǎn)、環(huán)保等政策限制下，國內(nèi)鋼鐵、煤炭、工業(yè)金屬等加工品的下游持續(xù)旺盛的需求無法得到供給滿足，加速生產(chǎn)資料價格上漲。

當(dāng)前我國物價走勢客觀上會受到外部因素影響，但這種傳導(dǎo)影響總體上是有限的、可控的。主要因為我國有強(qiáng)大的國內(nèi)市場支撐，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有足夠韌性和潛力，同時有充足的宏觀政策空間，物價平穩(wěn)運行和調(diào)控具有堅實基礎(chǔ)。因此，預(yù)計后市物價水平會在通脹預(yù)期下繼續(xù)溫和性上漲，但目前政府出臺多項維穩(wěn)物價的政策已出現(xiàn)階段性效果，總體能夠保持物價在全年調(diào)控目標(biāo)以內(nèi)。

中國食品市場供需情況分析

食品價格領(lǐng)域是我國最重視的批發(fā)領(lǐng)域。統(tǒng)計口糧、食用植物油、豆類、肉類、蛋類、奶類、水產(chǎn)品、蔬菜、水果的總消費。根據(jù)國家規(guī)劃，到2020年人均消費量為459千克。2019年實際消費量為人均422千克左右，同比增長大約5.7%。2019年中國大陸總?cè)丝诩s為14億人，則2019年總食品消費量大約為5.91億噸。

圖表：2017-2020年中國食品市場總需求分析

來源：中研普華

到2020年，全國人均全年口糧消費135公斤、食用植物油12公斤、豆類13公斤、肉類29公斤、蛋類16公斤、奶類36公斤、水產(chǎn)品18公斤、蔬菜140公斤、水果60公斤。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國居民消費價格同比持平。城市下降0.1%，農(nóng)村持平。其中，3月份全國居民消費價格同比上漲0.4%，環(huán)比下降0.5%。分類別看，一季度食品煙酒價格同比上漲0.6%，衣著下降0.2%，居住下降0.2%，生活用品及服務(wù)下降0.1%，交通通信下降1.4%，教育文化娛樂上漲0.3%，醫(yī)療保健上漲0.3%，其他用品及服務(wù)下降1.1%。在食品煙酒價格中，糧食價格上漲1.5%;鮮菜價格上漲4.8%;豬肉價格下降12.5%，其中3月份下降18.4%，降幅比2月份擴(kuò)大3.5個百分點。一季度，扣除食品和能源價格后的核心CPI同比持平。

根據(jù)國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，最近一周全國豬肉批發(fā)價格平均為28.86元/公斤，環(huán)比下降5.2%，豬肉價格同比下降的幅度也是今年以來最大值，達(dá)到33.2%。

欲了解批發(fā)零售行業(yè)發(fā)展分析具體信息可點擊中研普華《2021-2026年批發(fā)零售行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》

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