銅長(zhǎng)期需求增速抬升 全球最大銅生產(chǎn)商近40%產(chǎn)量面臨風(fēng)險(xiǎn)

• 2021年5月24日 WuYaNan來(lái)源：新浪 中研網(wǎng) 1139 73
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近期，美聯(lián)儲(chǔ)多次強(qiáng)調(diào)維持寬松貨幣政策，美元指數(shù)走弱利好銅價(jià)。因各國(guó)環(huán)保和多產(chǎn)業(yè)電氣化的發(fā)展趨勢(shì)，銅長(zhǎng)期需求增速抬升。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，全球最大的銅生產(chǎn)商智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)指出，該公司的三座主要礦山——Andina、El Teniente和Salvador——都是冰川C

全球最大銅生產(chǎn)商近40%產(chǎn)量面臨風(fēng)險(xiǎn)

近期，美聯(lián)儲(chǔ)多次強(qiáng)調(diào)維持寬松貨幣政策，美元指數(shù)走弱利好銅價(jià)。因各國(guó)環(huán)保和多產(chǎn)業(yè)電氣化的發(fā)展趨勢(shì)，銅長(zhǎng)期需求增速抬升。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，全球最大的銅生產(chǎn)商智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)指出，該公司的三座主要礦山——Andina、El Teniente和Salvador——都是冰川保護(hù)法案的限制對(duì)象。據(jù)智利政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，這三座礦山的銅產(chǎn)量加起來(lái)占據(jù)了Codelco總產(chǎn)量的近40%。

據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：近期，各國(guó)通脹走高，且消費(fèi)和生產(chǎn)進(jìn)一步恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)前景較好。此外，美聯(lián)儲(chǔ)多次強(qiáng)調(diào)維持寬松貨幣政策，美元指數(shù)走弱利好銅價(jià)。因各國(guó)環(huán)保和多產(chǎn)業(yè)電氣化的發(fā)展趨勢(shì)，銅長(zhǎng)期需求增速抬升。當(dāng)前中長(zhǎng)期因素均帶動(dòng)銅價(jià)走強(qiáng)，倫銅站上1萬(wàn)美元。截止上月末，滬銅主力合約收于71，890.00元/噸，漲跌幅+9.59%，持倉(cāng)量371，601手，持倉(cāng)量變化24，675手。倫銅LME3報(bào)收9，809.00美元/噸，漲跌幅+11.34%：LME銅投資基金多頭周持倉(cāng)51，908.46手，持倉(cāng)量變化2，994.13手;空頭周持倉(cāng)14，858.67手，持倉(cāng)量變化2，187.05手。

COMEX銅報(bào)價(jià)4.5095美元/磅跌幅0.45%

3月國(guó)內(nèi)從智利進(jìn)口銅礦82.5萬(wàn)噸，同比增12.6%，從秘魯進(jìn)口銅礦51.8萬(wàn)噸，同比增1.4%。3月銅礦進(jìn)口累計(jì)同比7.7%，較2月增速上行6.8個(gè)百分點(diǎn)。3月精煉銅累計(jì)產(chǎn)量248.70萬(wàn)噸，累計(jì)同比15.2%，增速上行2.9個(gè)百分點(diǎn)。

截至5月23日COMEX銅報(bào)價(jià)4.5095美元/磅，跌幅0.45%。上周五歐美相繼公布5月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從歐美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，此次制造業(yè)復(fù)蘇的強(qiáng)勁表現(xiàn)拐點(diǎn)仍未顯現(xiàn)，均繼續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)，需求和訂單增長(zhǎng)依然具有韌性。

業(yè)內(nèi)專家表示，今年因疫情原因礦供應(yīng)緊張，加工費(fèi)大幅下降，也進(jìn)一步助長(zhǎng)了礦山的收益。目前在交易中礦山掌握絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。肖天勇說(shuō)，對(duì)于冶煉企業(yè)而言，資金成本大幅上升，同時(shí)由于銅價(jià)格太高，下游企業(yè)的采購(gòu)意愿已經(jīng)減弱，下游訂單明顯減少。

當(dāng)前，銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)如何？國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存年初至今已經(jīng)增長(zhǎng)超過(guò)14萬(wàn)噸，而2019年同期庫(kù)存僅增長(zhǎng)7萬(wàn)噸，居高的銅價(jià)對(duì)冶煉廠產(chǎn)品銷售的阻力已明顯體現(xiàn)。

與海外銅礦相比，2020年國(guó)內(nèi)銅礦供應(yīng)受疫情的干擾并不大，國(guó)內(nèi)的大型銅精礦受疫情影響較小，但部分小銅礦在二季度才開(kāi)始逐漸恢復(fù)。

目前我國(guó)是世界上銅產(chǎn)品最豐富的國(guó)家之一，銅加工材約有250種合金，近千個(gè)產(chǎn)品品種。我國(guó)銅加工材生產(chǎn)基地高度集中。主要產(chǎn)地集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，以長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)為主，僅浙江、江西、江蘇、安徽四個(gè)省的產(chǎn)量加起來(lái)就超過(guò)了全國(guó)的一半。在銅加工材的消費(fèi)端，中國(guó)的消費(fèi)需求同樣占據(jù)著重要地位。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中國(guó)銅加工產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，已連續(xù)16年位居全球第一。但是，產(chǎn)能快速擴(kuò)張也帶來(lái)了產(chǎn)能過(guò)剩，尤其中低端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。

未來(lái)銅價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下行

近幾年來(lái)，中國(guó)銅工業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)，產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)效益總體向好。2018年，國(guó)內(nèi)自產(chǎn)銅精礦含銅量150.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.91%;精煉銅產(chǎn)量902.86萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.95%;銅材產(chǎn)量1715.54萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.51%;規(guī)模以上銅企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17478.95億元，同比增長(zhǎng)10.38%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)396.20億元，同比增長(zhǎng)4.31%。當(dāng)前中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的諸多挑戰(zhàn)。宏觀上，市場(chǎng)普遍認(rèn)為上一輪美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減購(gòu)債規(guī)模后銅價(jià)下跌，因此預(yù)計(jì)本次在美聯(lián)儲(chǔ)討論縮減后銅價(jià)將開(kāi)始下行。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年，精煉銅、銅材產(chǎn)量分別為1003萬(wàn)噸、2046萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)7.4%、0.9%。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年，銅價(jià)經(jīng)歷“V型”走勢(shì)，全年現(xiàn)貨均價(jià)48752元/噸，同比上漲2.1%。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年，銅冶煉總回收率98.7%，同比提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，銅冶煉綜合能耗213.6千克標(biāo)煤/噸，同比下降5.5%。

金屬銅行業(yè)研究報(bào)告在總結(jié)中國(guó)行業(yè)發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，結(jié)合新時(shí)期的各方面因素，對(duì)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)給予了細(xì)致和審慎的預(yù)測(cè)論證。未來(lái)金屬銅行業(yè)將如何發(fā)展?請(qǐng)點(diǎn)擊查看中研普華研究院報(bào)告《2021-2025年中國(guó)金屬銅行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報(bào)告》。

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