鋼材需求放緩 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年下半年鋼材消費(fèi)強(qiáng)度下降

• 2021年6月28日 ZhouJiaLiang來(lái)源：網(wǎng)易 騰訊 新浪 搜狐 613 35
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中金公司研報(bào)認(rèn)為，最近，隨著高溫多雨季節(jié)的到來(lái)，鋼材下游需求也如期走入淡季。貿(mào)易商建材成交量拾級(jí)向下，高爐生產(chǎn)率有所下滑，鋼材總庫(kù)存也已連續(xù)三周累庫(kù)。

鋼材需求放緩

最近，隨著高溫多雨季節(jié)的到來(lái)，鋼材下游需求也如期走入淡季。貿(mào)易商建材成交量拾級(jí)向下，高爐生產(chǎn)率有所下滑，鋼材總庫(kù)存也已連續(xù)三周累庫(kù)。受需求放緩影響，最近鋼價(jià)偏弱勢(shì)運(yùn)行，鋼廠利潤(rùn)也基本回落到盈虧平衡點(diǎn)附近。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能從今年下半年開(kāi)始可能逐步由投資切換為消費(fèi)，去年的鋼材消費(fèi)強(qiáng)度可能難以被復(fù)制。

6月鋼材價(jià)格下降

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，6月14日至20日全國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格比前一周(下同)下降1.8%，生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格與前一周基本持平。生產(chǎn)資料市場(chǎng)方面，鋼材價(jià)格小幅下降，其中螺紋鋼、熱軋帶鋼、焊接鋼管價(jià)格分別為每噸5030元、5300元和5462元，均下降0.6%。

2021年中國(guó)鋼材出口量

2021年1月至5月中國(guó)鋼材出口總量達(dá)3092.4萬(wàn)噸，其中4月份鋼鐵出口量為797萬(wàn)噸，5月份降至527.1萬(wàn)噸。整體上看，中國(guó)鋼材出口量大幅上升，但是5月鋼鐵出口量相比于4月，一個(gè)月暴跌34%。

疫情后，各國(guó)為了盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，紛紛加入基礎(chǔ)建設(shè)行列當(dāng)中，促使鋼材需求量大幅上升。其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在快速恢復(fù)當(dāng)中，因此海內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鋼材的需求量都很大，助推著國(guó)際鋼價(jià)逐步上升。再加上美國(guó)放水導(dǎo)致的全球性通貨膨脹，美國(guó)、印度、韓國(guó)、德國(guó)和越南等5個(gè)國(guó)家皆現(xiàn)“鋼鐵荒”局面。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年4月份中國(guó)鋼材產(chǎn)量為12128萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.5%，受全球市場(chǎng)需求拉動(dòng)，中國(guó)鋼材出口量同比激增26.2%至797萬(wàn)噸。不過(guò)國(guó)際鋼價(jià)的上漲，不僅推動(dòng)了我國(guó)鋼材的出口，也推升了中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)，截至4月末，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)(CSPI)為148.88點(diǎn)，比3月份末上升9.25%。

為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)鋼鐵供應(yīng)量和鋼價(jià)，據(jù)中新社5月27日?qǐng)?bào)道，中鋼協(xié)向中國(guó)鋼企提出調(diào)整出口戰(zhàn)略的建議，要求先保證國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)充足，以促使國(guó)內(nèi)鋼價(jià)恢復(fù)。而5月份我國(guó)鋼材出口量環(huán)比下降34%，可能跟這一倡議有關(guān)。

中鋼協(xié)此次出手控價(jià)，將會(huì)給部分“鋼荒國(guó)”帶來(lái)不可小視的后果。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格恢復(fù)正常，6月前期國(guó)內(nèi)鋼材需求將有所釋放，因此6月份中國(guó)鋼材出口量是否會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)，目前仍是未知。

鋼材行業(yè)規(guī)模分析

根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，從2015年至2019起，世界鋼鐵消費(fèi)量一直呈上升趨勢(shì)，表明全球?qū)︿撹F需求量總體而言較為旺盛;從分布來(lái)看，中國(guó)鋼消費(fèi)量占比最大，為51%，其次3名分別為為除中國(guó)以外的亞洲地區(qū)(19%)、歐盟(9%)、北美自貿(mào)區(qū)(8%)。

鋼鐵行業(yè)規(guī)模化以及布局合理是未來(lái)主要戰(zhàn)略規(guī)劃最重要要素。鋼鐵行業(yè)重組是大趨勢(shì)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度過(guò)低，已經(jīng)成為繼供給側(cè)改革后鋼鐵行業(yè)面臨的最大問(wèn)題。通過(guò)提高產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)和區(qū)域產(chǎn)能分布更合理，是淘汰低效產(chǎn)能有效途徑。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月末，我國(guó)鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達(dá)5138家。其中，鋼鐵行業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量在2018年12月末達(dá)1100個(gè)，虧損面為21.4%;截至2019年11月末，我國(guó)鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達(dá)到5173家。通過(guò)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量變化可以看出，隨著行業(yè)供給側(cè)改革的推進(jìn)，鋼鐵企業(yè)迅速下降，并在2019年趨于穩(wěn)定。

我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量占世界的一半以上，改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)迅猛發(fā)展，鋼材產(chǎn)量快速增加并且常年位居世界第一。2009年開(kāi)始中國(guó)鋼材產(chǎn)量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2015年后鋼材產(chǎn)量有所下滑。2019年中國(guó)鋼材產(chǎn)量為120477.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.0%。今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)前高后低，基建投資和對(duì)外出口同步全面發(fā)力，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)8%—9%。鋼鐵產(chǎn)量釋放取決于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策實(shí)施力度。預(yù)計(jì)我國(guó)鋼材出口將會(huì)有恢復(fù)性增長(zhǎng)，進(jìn)口鋼材將明顯回落。此外，鐵礦石與焦炭供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)將有所改善，主要是因?yàn)楦叩V價(jià)促進(jìn)非主流礦增產(chǎn)，焦化新建產(chǎn)能大于淘汰產(chǎn)能。

從實(shí)際情況看，2020年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量不降反升。世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球粗鋼產(chǎn)量下滑0.9%至18.64億噸，但中國(guó)粗鋼產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)5.2%。在全球粗鋼產(chǎn)量下降的情況下，需求巨減導(dǎo)致大批量低價(jià)資源在全球流通，其中絕大部分流入到了中國(guó)。

2020年鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)恢復(fù)性增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，多只鋼鐵股業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。有行業(yè)人士指出，需求端在整體宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)下，制造業(yè)海內(nèi)外共振上行主線明晰。供應(yīng)端碳達(dá)峰大背景約束有望帶來(lái)行業(yè)供應(yīng)超預(yù)期收縮，鋼鐵行業(yè)將出現(xiàn)明顯供需缺口，行業(yè)利潤(rùn)中樞有望顯著提升。

碳中和背景下，2021年鋼鐵行業(yè)或出現(xiàn)供需缺口。長(zhǎng)期看，行業(yè)二十年產(chǎn)能擴(kuò)張大周期基本結(jié)束，鋼鐵行業(yè)正站在新繁榮的起點(diǎn)，板塊迎來(lái)重要投資機(jī)會(huì)。具體而言，碳中和背景下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)過(guò)去二十年的產(chǎn)能周期已基本結(jié)束。未來(lái)鋼材需求仍將以每年2%左右速度上升，行業(yè)將出現(xiàn)長(zhǎng)期供需錯(cuò)配，鋼價(jià)易漲難跌。

想要了解更多鋼材行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2021-2025年中國(guó)鋼材行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。

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