豬價久違小幅反彈 下半年迎來豬肉的消費旺季

• 2021年8月9日 YeYuJuan來源：第一財經(jīng) 上海證券報 483 25
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非洲豬瘟的生物防控仍然是規(guī)模化養(yǎng)豬場的重中之重，降本增效做得好方能在微利中生存下來。國內(nèi)豬企的養(yǎng)殖規(guī)模遠不及散戶養(yǎng)殖，行業(yè)集中度仍有大幅提高的空間。

盈與虧是每家豬企必須面對的強周期規(guī)律。進入下半年，由于7、8月夏季的季節(jié)因素，往往是生豬育肥生長效率相對低的月份。

豬價久違小幅反彈

伴隨著非洲豬瘟疫情的逐步控制和生豬產(chǎn)能的持續(xù)恢復，上半年豬價大幅走低導致豬企中報普遍虧損。

從上市豬企披露的業(yè)績預告來看，溫氏股份、正邦科技、新希望均實現(xiàn)了上半年凈利虧損。多家公司均表示，上半年生豬價格大幅下滑，加上飼料成本較高等因素，導致公司業(yè)績階段性承壓。未來，生豬價格低迷或成為常態(tài)，成本管控將成為公司經(jīng)營的重點。

在三次國家凍豬肉收儲的提振下，7月以來，國內(nèi)豬價出現(xiàn)了小幅回升。　中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至上周，22個省市生豬均價為15.5元/公斤，較6月下旬12.73元/公斤的最低點回升22%。衡量生豬養(yǎng)殖盈虧程度的豬糧比價也由4.5以下回升至5.5以上。

生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍有提高空間

日前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家發(fā)展改革委、財政部、生態(tài)環(huán)境部、商務部、銀保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于促進生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》提出，用5-10年時間，基本形成產(chǎn)出高效、產(chǎn)品安全、資源節(jié)約、環(huán)境友好、調(diào)控有效的生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新格局，豬肉供應自給率保持在95%左右。

生豬市場調(diào)控，從根本上來說是延長豬周期持續(xù)時間，減少豬價頻繁、大幅波動對養(yǎng)殖戶造成的不利影響，因此生豬市場調(diào)控機制大多是圍繞逆周期展開的。

非洲豬瘟的生物防控仍然是規(guī)?；B(yǎng)豬場的重中之重，降本增效做得好方能在微利中生存下來。國內(nèi)豬企的養(yǎng)殖規(guī)模遠不及散戶養(yǎng)殖，行業(yè)集中度仍有大幅提高的空間。

下半年將是豬肉的消費旺季

自繁自養(yǎng)模式已經(jīng)被證實是養(yǎng)殖效率、疾病防控能力最優(yōu)秀的經(jīng)營模式，頭部的幾家豬企正在慢慢向這種模式靠攏。

考慮到牛豬占比已明顯下降，且下半年需求轉(zhuǎn)旺，預計豬價反彈仍可期，但反彈幅度偏弱，預計三季度生豬養(yǎng)殖行業(yè)業(yè)績?nèi)詫⒊袎骸Ｖ虚L期來看，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍在集中度快速提升的階段，能以低成本持續(xù)擴張的公司是極為稀缺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

下半年是豬肉的消費旺季，受生產(chǎn)增長慣性的影響，肥豬出欄也會有所增加。綜合判斷，豬肉市場供需在一定時期內(nèi)會維持基本平衡，養(yǎng)豬業(yè)有望保持適當盈利，但養(yǎng)豬的高利潤階段已經(jīng)過去。

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