人民幣債券為何受熱捧？ 2021人民幣國際化市場發(fā)展趨勢分析

• 2021年8月17日 YeYuJuan來源：經濟日報 1466 97
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經濟規(guī)模是決定人民幣國際地位的關鍵因素，而貿易規(guī)模反映了實體經濟層面對國際貨幣的需求、是人民幣實現國際化的基礎。如今，中國已是全球第二大經濟體、第一大貿易國;2020年，中國也是全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體。

人民幣債券為何受熱捧

中央國債登記結算有限責任公司發(fā)布數據顯示，到今年7月底，境外機構已連續(xù)32個月增持人民幣債券，境外投資機構對人民幣債券的熱情有增無減。

數據顯示，截至今年7月末，境外機構持有的人民幣債券托管量已達33751.87億元，創(chuàng)近5個月以來新高，到今年7月底，境外機構已連續(xù)32個月增持人民幣債券。人民幣債券依然保持如此高的歡迎度，主要有幾方面原因：

一、從資產配置視角看，人民幣資產目前的性價比較高，成為外資“避風港”，全球資產配置需求高于其他新興經濟體。

二、從環(huán)境因素看，金融開放為國際投資者選擇人民幣債券創(chuàng)造了更便利化的條件。我國資本市場開放始于2002年合格境外機構投資者(QFII)制度出臺，2016年債券市場開放明顯提速。今年7月份通過債券通新入市境外機構投資者26家，目前債券通匯集了全球34個國家和地區(qū)的2673家境外機構投資者。

三、從債券市場自身因素看，我國債券市場目前的泡沫風險相對較小，債券發(fā)行、交易市場穩(wěn)健。為應對外部不利因素沖擊，全球主要經濟體實施大規(guī)模的財政貨幣刺激政策，中國則堅持實施正常的經濟政策，人民幣國債和政策性金融債保持正收益，彌補了全球安全性資產的不足。中國金融體系整體較為健康，估值泡沫相對于海外市場而言較小，這也成為吸引外資增配人民幣債券的重要原因。

2021人民幣國際化市場發(fā)展趨勢分析

經濟規(guī)模是決定人民幣國際地位的關鍵因素，而貿易規(guī)模反映了實體經濟層面對國際貨幣的需求、是人民幣實現國際化的基礎。如今，中國已是全球第二大經濟體、第一大貿易國;2020年，中國也是全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體。

目前，中國已經成為世界性金融大國，擁有世界最大規(guī)模的信貸市場和外匯儲備，并擁有世界第二大的股票市場、債券市場和保險市場。2020年5月，《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規(guī)定》出臺，其中明確了我國取消境外機構投資者額度限制，標志著我國金融市場將進一步開放。

從GDP和貨物貿易進出口全球占比及排名情況來看，中國經濟在全球經濟體系中的地位與日俱增，與美國之間的經濟實力逐漸拉近。然而，從人民幣和美元的國際地位來看，美元在外匯儲備、外匯交易、全球支付、貿易融資各個方面均占據絕對主導地位，且全球超過一半的證券以美元計價，人民幣的國際地位與美元還存在巨大差距。綜合來看，人民幣國際地位的提升遠落后于中國經濟實力的發(fā)展，加快推進人民幣國際化進程勢在必行。

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