醬酒熱影響尚未體現(xiàn) 國內醬酒消費市場仍處于擴容階段

• 2021年8月30日 YeYuJuan來源：第一財經(jīng) 中研網(wǎng) 1054 67
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從上半年各白酒企業(yè)的業(yè)績來看，醬酒熱對市場的影響尚不明確。醬酒消費市場正處于擴容階段，本輪醬酒熱很大程度上還停留在廠商和渠道端，并未完全傳遞到消費者端。

醬酒熱影響尚未體現(xiàn)

調查顯示，18家白酒上市公司中，大部分都是濃香和清香型白酒企業(yè)，而2020年下半年到2021年上半年，國內醬酒品類熱度不斷飆升。

醬香型亦稱茅香型，以茅臺、蜚聲中外的美酒為代表，屬大曲酒類。以醬香為主，略有焦香，香味細膩、復雜、柔順含瀘(瀘香)不突出，酯香柔雅協(xié)調，先酯后醬，醬香悠長，杯中香氣經(jīng)久不變，空杯留香經(jīng)久不散(茅臺酒有“扣杯隔日香”的說法)，味大于香，苦度適中，酒度低而不變。醬香型白酒的標準評語是：無色(或微黃)透明，無懸浮物，無沉淀，醬香突出、幽雅細膩，空杯留香幽雅持久，入口柔綿醇厚，回味悠長。

在此前的調查中，大量的白酒經(jīng)銷商都開始定制或代理部分醬酒產(chǎn)品，而醬酒的定價和利潤空間對經(jīng)銷商來說也比較可觀。不過從上半年各白酒企業(yè)的業(yè)績來看，醬酒熱對市場的影響尚不明確。

醬酒消費市場仍處于擴容階段

醬酒消費市場正處于擴容階段，本輪醬酒熱很大程度上還停留在廠商和渠道端，并未完全傳遞到消費者端。目前除茅臺外，醬酒企業(yè)和其他香型酒企相比，規(guī)模和品牌影響力等都處于弱勢，因此對其他香型頭部酒企的影響并不大。另一方面本輪白酒上市公司的增長，主要來自產(chǎn)品結構的升級帶動，也遮掩了醬酒熱對市場的影響。

消費升級趨勢，推動了醬香白酒需求的持續(xù)增加。在茅臺、郎酒的示范和市場教育下，消費者認為醬酒更加健康、養(yǎng)生也漸成潮流，醬酒消費人群迅速擴大。茅臺為代表的價格持續(xù)飆升，還讓高端醬香酒有了金融屬性，收藏優(yōu)質醬酒已漸成趨勢。今天白酒的酒店宴請消費場景，已由過去的消費主導向商務消費主導轉型，以往的"團購+后備箱工程"的營銷方法，已經(jīng)失去營銷魅力。

而"社群團購+微信紅包"的營銷方式，現(xiàn)在被越來越多的白酒企業(yè)所重視。隨著消費者對產(chǎn)品的喜愛不斷提升,核心產(chǎn)品市場價格穩(wěn)步增長?？茖W高效的智慧營銷模式,極大增強了市場信心,經(jīng)銷商也實現(xiàn)了較好的盈利,補貨積極。消費市場數(shù)據(jù)反映,不管是商務還是個人消費都有所提升。預計未來醬酒會在300元-600元價格帶和其他香型白酒激烈競爭。

2025年醬酒將開始進入中風險期

隨著醬酒熱的不斷升溫，熱度正在從渠道端進入到上游產(chǎn)業(yè)，各路資本紛紛入局醬酒產(chǎn)業(yè)，國內醬酒產(chǎn)業(yè)也進入新一輪的產(chǎn)能擴張期。

不只是業(yè)內擴產(chǎn)，濃香型白酒企業(yè)、黃酒企業(yè)甚至業(yè)外資本也都在爭相涌入醬酒行業(yè)。在業(yè)內看來，未來5年，國內醬酒產(chǎn)能將在現(xiàn)有基礎上實現(xiàn)大幅增長甚至翻倍，過快增長的產(chǎn)能或存在階段性供給過剩的風險。2025年醬酒開始進入中風險期，整個醬酒行業(yè)將進入品牌競爭時代，中小醬酒企業(yè)將受到極大的壓力。

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