9月MLF量平價(jià)穩(wěn) 貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下調(diào)的可能性偏低

• 2021年9月16日 LiuMingYue來(lái)源：北京商報(bào) 新浪財(cái)經(jīng) 348 15
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央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開(kāi)展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對(duì)9月15日MLF到期的續(xù)作)，期限1年，利率2.95%，與此前保持一致。數(shù)據(jù)顯示，Shibor短期品種多數(shù)下行，其中隔夜Shibor下行15.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.137%

央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開(kāi)展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對(duì)9月15日MLF到期的續(xù)作)，期限1年，利率2.95%，與此前保持一致。數(shù)據(jù)顯示，Shibor短期品種多數(shù)下行，其中隔夜Shibor下行15.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.137%，7天期下行6.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.213%，14天期下行1.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.336%。基于MLF的錨定作用，多位分析人士認(rèn)為，按照以往慣例，本次央行維持MLF利率穩(wěn)定，預(yù)示9月LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)下調(diào)的可能性偏低。

近年來(lái)期貨行業(yè)發(fā)展，伴隨著市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度不斷加深，衍生品工具供給提速，期貨市場(chǎng)的邊界不斷擴(kuò)展。在加速發(fā)展的市場(chǎng)背景下，期貨公司業(yè)績(jī)分化的特點(diǎn)日趨明顯。自2019年以來(lái)，從鼓勵(lì)市場(chǎng)化兼并收購(gòu)、放開(kāi)外資持股比例、優(yōu)化分類(lèi)評(píng)級(jí)制度、開(kāi)放牌照申請(qǐng)等政策方面的變動(dòng)來(lái)看，行業(yè)出清的機(jī)制正在初步建立完善，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果必將導(dǎo)致期貨公司優(yōu)勝劣汰，這一趨勢(shì)在未來(lái)幾年有望進(jìn)一步加速。

2021中國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展報(bào)告分析

中國(guó)期貨市場(chǎng)新增4個(gè)期貨品種(LPG、短纖、低硫燃料油、國(guó)際銅)，8個(gè)期權(quán)品種(菜粕期權(quán)、LPG期權(quán)、動(dòng)力煤期權(quán)、塑料期權(quán)、PP期權(quán)、PVC期權(quán)、鋁期權(quán)、鋅期權(quán))。目前，期貨市場(chǎng)上的期貨和期權(quán)品種共87個(gè)。其中，期貨68個(gè)，期權(quán)19個(gè)。作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的期貨行業(yè)，這87個(gè)期貨期權(quán)品種覆蓋貴金屬、有色金屬、鐵合金、鋼材、建材、煤炭、能源、化工、谷物、飼料、油脂、軟商品、農(nóng)副、股指、國(guó)債等15個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域，期貨市場(chǎng)套期保值效率在90%以上的期貨品種超過(guò)55%。

數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)有3400億元央行逆回購(gòu)到期，其中周一至周五期貨到期量分別為1500億元、900億元、400億元、300億元和300億元。

回顧6月份的流動(dòng)性，6月隔夜資金價(jià)格自月初便開(kāi)始持續(xù)下行，中旬受財(cái)政上繳因素影響短暫有所回升，但下旬便持續(xù)扭頭向下。27日DR001錄得4年來(lái)新低(0.9503%)，SHIBOR隔夜利率創(chuàng)下10年新低(0.9615%)，資金價(jià)格維持低位，資金面整體保持寬松。

6月份央行進(jìn)行了2次一年期的MLF操作，凈投放770億元，較今年1-5月份有所增加。體現(xiàn)出央行間接維穩(wěn)市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期。信用分化對(duì)存單發(fā)行的影響仍在發(fā)酵仍未消退，資金面分層現(xiàn)象雖有所緩解但依然存在，不可掉以輕心。

展望7月份的流動(dòng)性，7月存在一定的資金缺口壓力，集中于月初和月中時(shí)點(diǎn)。一方面，繳稅因素預(yù)計(jì)回籠流動(dòng)性4,000億元，主要反映在15號(hào)左右;另一方面，MLF和逆回購(gòu)到期量較大，同時(shí)集中在上半月。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)6月1日發(fā)布2021年5月全國(guó)期貨市場(chǎng)交易情況。5月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為6.36億手，成交額為49.81萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)44.01%和79.36%，環(huán)比分別下降0.61%和增長(zhǎng)3.39%。1-5月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為31.25億手，累計(jì)成交額為239.34萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)51.49%和77.80%。

中國(guó)期貨市場(chǎng)正經(jīng)歷著從量變到質(zhì)變、加速提檔的過(guò)程，隨著全面深化改革不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)不斷完善、金融市場(chǎng)開(kāi)放不斷擴(kuò)大是長(zhǎng)期趨勢(shì)，期貨品類(lèi)擴(kuò)容與雙向開(kāi)放并舉，特定品種國(guó)際化路徑逐步成型，期貨交易所場(chǎng)外平臺(tái)建設(shè)提速，期現(xiàn)結(jié)合日益緊密，“保險(xiǎn)+期貨”進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模助力脫貧攻堅(jiān)，期貨市場(chǎng)監(jiān)管的科技化智能化水平逐步提升，法律法規(guī)體系日趨完善，中國(guó)期貨市場(chǎng)整體服務(wù)質(zhì)量和能力不斷提升。

更多行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2021-2025年中國(guó)期貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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