電力周期有望替代地產(chǎn)周期 電力行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治?/h1>

• 2021年10月17日 HaoChenChong來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 889 55
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華泰策略認(rèn)為，電力周期有望替代地產(chǎn)周期，成為中長(zhǎng)期內(nèi)A股行業(yè)輪動(dòng)主線。今年至未來(lái)十年，全社會(huì)利潤(rùn)分布或更多向“泛電力鏈”遷移，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)涵有望變化，映射在A股上，“泛電力鏈”有望替代“泛地產(chǎn)鏈”成為行業(yè)輪動(dòng)主線。

電力周期有望替代地產(chǎn)周期

華泰策略認(rèn)為，電力周期有望替代地產(chǎn)周期，成為中長(zhǎng)期內(nèi)A股行業(yè)輪動(dòng)主線。今年至未來(lái)十年，全社會(huì)利潤(rùn)分布或更多向“泛電力鏈”遷移，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)涵有望變化，映射在A股上，“泛電力鏈”有望替代“泛地產(chǎn)鏈”成為行業(yè)輪動(dòng)主線。去年6月至今年9月的電力小周期上行階段，A股經(jīng)歷兩波“泛電力鏈”輪動(dòng)，均為中游電新制造啟動(dòng)、上游稀缺資源承接、下游電力運(yùn)營(yíng)收尾，中證500成為順周期品。明年年中，電力小周期上行階段和“泛電力鏈”超額收益有望再度開啟。

電力行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治?/span>

2020年，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)(下稱中電聯(lián))發(fā)布的《2020-2021年度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)顯示，2020年納入行業(yè)投資統(tǒng)計(jì)體系的主要電力企業(yè)合計(jì)完成投資9944億元，同比增長(zhǎng)9.6%。其中，去年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資4699億元，同比下降6.2%，連續(xù)兩年下滑。

2021年8月，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，全社會(huì)用電量持續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到7607億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.6%，兩年平均增長(zhǎng)6.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量107億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.7%;第二產(chǎn)業(yè)用電量4851億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.6%;第三產(chǎn)業(yè)用電量1400億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.2%;城鄉(xiāng)居民生活用電量1249億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.5%。

目前，電源結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“風(fēng)光領(lǐng)跑、多源協(xié)調(diào)”態(tài)勢(shì)，風(fēng)電和光伏發(fā)電將逐步成為電源主體，煤電裝機(jī)將在2025至2030年前后達(dá)峰。我國(guó)電源裝機(jī)規(guī)模將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，2035年將達(dá)到約35億~41億千瓦，2050年將達(dá)約43億~52億千瓦。作為重要的清潔電源，陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力也呈逐步提升趨勢(shì)，將成為我國(guó)發(fā)展最快的電源類型，預(yù)計(jì)2050年兩者裝機(jī)容量占比之和超過(guò)一半，發(fā)電量占比之和超過(guò)1/3。

目前，全球能源發(fā)展進(jìn)入新階段，以高效、清潔能源發(fā)電、多元化為主要特征的能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快推進(jìn)，能源投資重心向綠色清潔化能源轉(zhuǎn)移，推動(dòng)全球綠色能源發(fā)電裝機(jī)容量持續(xù)增長(zhǎng)，綠色能源發(fā)電已然成為全球發(fā)電的重要力量。

近日，國(guó)家能源局網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于開展電力安全生產(chǎn)專項(xiàng)督導(dǎo)檢查的通知》指出，近期，電力行業(yè)連續(xù)發(fā)生多起人身傷亡事故，暴露出部分電力企業(yè)安全發(fā)展理念樹立不牢固、安全生產(chǎn)主體責(zé)任落實(shí)不到位、安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治開展不扎實(shí)、班組安全建設(shè)不落實(shí)、雙重預(yù)防機(jī)制不健全、應(yīng)急處置能力不足等問(wèn)題。為進(jìn)一步強(qiáng)化電力安全監(jiān)管，推動(dòng)電力安全生產(chǎn)形勢(shì)穩(wěn)定向好，現(xiàn)決定開展電力安全生產(chǎn)專項(xiàng)督導(dǎo)檢查。

要深入貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于安全生產(chǎn)重要論述精神，通過(guò)開展專項(xiàng)督導(dǎo)檢查，督促指導(dǎo)各單位牢固樹立“人民至上、生命至上”發(fā)展理念，嚴(yán)格落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院安全生產(chǎn)重大決策部署，堅(jiān)持“安全是技術(shù)、安全是管理、安全是文化、安全是責(zé)任”的工作思路，全面落實(shí)企業(yè)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，不斷加強(qiáng)和改進(jìn)安全生產(chǎn)工作，防范遏制各類事故發(fā)生。

行業(yè)主要上市企業(yè)：目前國(guó)內(nèi)電力行業(yè)的上市公司主要有華能國(guó)際 、國(guó)電電力 、大唐發(fā)電 、華電國(guó)際、長(zhǎng)江電力 、川投能源、國(guó)投電力 、浙能電力 、中廣核電力、華能水電。

想要了解更多電力行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2021-2026年電力行業(yè)并購(gòu)重組機(jī)會(huì)及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。

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