動(dòng)力煤10個(gè)交易日價(jià)格腰斬 動(dòng)力煤行業(yè)分析

• 2021年11月3日 ZhouJiaLiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1098 70
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數(shù)據(jù)顯示，短短十個(gè)交易日間，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨價(jià)格已較高點(diǎn)跌落過(guò)半，一眾前期強(qiáng)勢(shì)無(wú)兩的大宗商品，也紛紛走出陰線。

動(dòng)力煤10個(gè)交易日價(jià)格腰斬

數(shù)據(jù)顯示，短短十個(gè)交易日間，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨價(jià)格已較高點(diǎn)跌落過(guò)半，一眾前期強(qiáng)勢(shì)無(wú)兩的大宗商品，也紛紛走出陰線。上游價(jià)格短期倒V字的陡然波動(dòng)，無(wú)疑對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)影響明顯。隨著煤價(jià)回落，下游行業(yè)成本塌陷效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。在前期能源異常高價(jià)帶來(lái)的下游負(fù)反饋下，結(jié)合煤炭保供政策持續(xù)背景，四季度煤市難再有大幅沖高表現(xiàn)。

有評(píng)論認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格之所以大幅下跌，一是國(guó)家出臺(tái)嚴(yán)厲的調(diào)控政策，二是前期獲利盤獲利了結(jié)，三是做多動(dòng)力煤價(jià)格在道義上并不占據(jù)主動(dòng)地位。第二，國(guó)家管控措施大概率落實(shí)落地，對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格形成有力壓制。一是我國(guó)煤炭企業(yè)絕大多數(shù)是國(guó)有企業(yè)，具有高且強(qiáng)的政治覺(jué)悟。二是三季度我國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)產(chǎn)能利用率為74.20%，還有擴(kuò)產(chǎn)上行的空間。第三，在疫情之前長(zhǎng)達(dá)5年的時(shí)間里，動(dòng)力煤期貨價(jià)格從未超過(guò)750元/噸，可見(jiàn)動(dòng)力煤的成本遠(yuǎn)低于750元/噸。對(duì)比當(dāng)前動(dòng)力煤1000元/噸左右的價(jià)格，尚有至少33.3%左右的盈利空間。

11月3日周三，焦炭、焦煤、動(dòng)力煤“煤炭三兄弟”等迎來(lái)一波反彈行情，開(kāi)盤均漲超1%。

動(dòng)力煤行業(yè)分析

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年9月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量3.3億噸，同比下降0.9%，2021年1-9月份，全國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量29.3億噸，同比2020年增長(zhǎng)3.7%。連日來(lái)，內(nèi)蒙古多措并舉，加快推進(jìn)具有增產(chǎn)潛力的煤礦產(chǎn)能核增。9月以來(lái)，隨著各項(xiàng)增產(chǎn)措施落實(shí)，內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量顯著增加，日均超過(guò)280萬(wàn)噸，10月以來(lái)穩(wěn)定在300萬(wàn)噸以上。

中國(guó)煤炭需求主要集中在電力、冶金、建材和化工行業(yè)，耗煤總量占國(guó)內(nèi)煤炭總消費(fèi)量的85%以上，電力占煤炭行業(yè)消費(fèi)的50%左右，對(duì)煤炭行業(yè)的發(fā)展影響最大。動(dòng)力煤的消費(fèi)中火電占比最大。

目前，煤炭的需求量仍然巨大。一是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇、迎峰度夏度冬用煤高峰、電煤庫(kù)存不高等因素將帶動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)。二是可再生能源發(fā)電出力增加、能耗“雙控”等因素將抑制煤炭需求增長(zhǎng)。

從煤炭供應(yīng)看，一是煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放、煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增加快推進(jìn)、煤炭運(yùn)輸保障能力提升、煤炭進(jìn)口增加等因素將使煤炭供應(yīng)保持增長(zhǎng)。二是安監(jiān)、環(huán)保、極端天氣、突發(fā)事件等因素可能影響煤炭運(yùn)輸和市場(chǎng)供應(yīng)。

隨國(guó)內(nèi)保供增產(chǎn)政策逐步落地，煤炭供應(yīng)量將持續(xù)增加，而當(dāng)前仍處于迎峰度冬的補(bǔ)庫(kù)期，預(yù)計(jì)11月動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)態(tài)勢(shì)。價(jià)格方面，國(guó)家穩(wěn)價(jià)決心不減，市場(chǎng)預(yù)期迅速降溫，預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)煤價(jià)將持續(xù)回落。

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