PPP行業(yè)分析 市場規(guī)模料穩(wěn)步擴大

• 2022年8月22日 ZhouJiaLiang來源：互聯網 626 36
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PPP模式，即政府和社會資本合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。在該模式下，鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。

PPP行業(yè)分析

PPP模式，即政府和社會資本合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。在該模式下，鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。

PPP作為一種重要的基礎設施投融資模式，如今已得到了政府、企業(yè)、金融機構的肯定，但有一個長期困擾PPP項目的問題，那就是項目投資的資金如何籌措與監(jiān)管。從政府的角度來說，希望企業(yè)將資金留存在項目中，以降低項目運行過程中的各項風險;但對于PPP項目而言，只有在建設期才需要大量項目資金滾動投入，一旦進入運營期，實際需要的流動資金非常少，長期沉淀資金無疑影響企業(yè)投資的效率，變相降低投資利潤。隨著PPP二級市場及REITs等資產證券化通道打通，PPP項目的財務投資人將獲得更多種、更靈活的退出渠道，這無疑將促進PPP項目的真股權投資。2020年是基建大年，也可能成為基礎設施建設的股權投資元年。建立一個完整、健全、高效的基礎設施股權投資市場，需要政府、企業(yè)、金融機構的共同努力。

《中國PPP藍皮書：中國PPP行業(yè)發(fā)展報告(2021)》指出，在PPP已進入高質量發(fā)展的當前，若個別地方還是過于強調融資理念，甚至只追求數量，不重視質量，忽視長期的可持續(xù)發(fā)展，則必須引起警惕并加以糾正。必須堅決摒棄這種借PPP變相融資的錯誤觀念，切忌在困難時期盲目搞“大運動”，要堅守PPP的初衷和本質，科學論證PPP項目的可行性，合理評估政府支出和財政承受能力，規(guī)范設計采購方案和合同文件，嚴抓績效監(jiān)管與按效付費，將實現地方經濟增長和公共服務提質增效作為實施PPP項目的目標導向。同時，推廣運用PPP模式是一項國家決策部署的長期事業(yè)，不同地區(qū)在發(fā)展PPP的過程中應該有不同的思路和側重點，應充分發(fā)揮政府投資與社會資本投資的協(xié)同效應。

據中研產業(yè)研究院報告《2021-2026年中國PPP服務機構行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》分析

到2022年7月底，2014年以來各地已累計簽約PPP項目8185個，投資額13.4萬億元。近期，多地又密集開工一批PPP項目。專家認為，鑒于今年新增專項債額度基本發(fā)行完畢，接下來PPP在促進有效投資方面有望發(fā)揮更積極作用。

國有企業(yè)已成為我國PPP發(fā)展中社會資本的主要力量，2020年的中標項目規(guī)模占全部PPP項目規(guī)模的90%以上。藍皮書指出，國辦發(fā)〔2015〕42號文、財金〔2019〕10號文等文件先后對本地國企作為社會資本的資格要求提出了不同的理解，頂層設計有所加強，意在防范本地國企“曲線”搶占PPP項目，滋生新風險。同時，各地應持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，吸引更多民營企業(yè)參與PPP項目，擴大財政投資與國企投資的杠桿效應。

目前國內基礎設施領域的參與方以建筑承包商為主，專業(yè)基礎設施資產投資方和管理機構占比極低。社?；稹⒈ｋU基金等長線投資者仍然沒有系統(tǒng)性地布局基礎設施股權資產，在債務融資利率下行和資管新規(guī)的雙重約束下，名股實債等傳統(tǒng)投資方式需要找到一個新的配置方法。PPP模式的基礎設施股權投資，為上述資產配置提供了足夠靈活和具備保障條件的途徑?；A設施資產作為優(yōu)質資產必將得到越來越多長期股權出資人的認可和配置，無論是資產管理機構自身培育，還是建筑承包商下屬投資機構的市場化運作，專業(yè)型基礎設施資產機構的成長空間將進一步打開。隨著國內基礎設施領域二級市場的逐漸形成，預計基礎設施項目股權投資人結構的多元化和資產交易會達到國際平均水平，形成國有、民營和外資背景的專業(yè)投資機構同臺競技的市場局面。

PPP行業(yè)市場前景預測

經過幾年的探索，PPP市場逐步成熟，進入規(guī)范、平穩(wěn)發(fā)展階段。隨著中國經濟逐漸步入“新常態(tài)”，節(jié)能環(huán)保產業(yè)將有望成為未來中國經濟的支柱型產業(yè)。在這樣的背景下，水處理、垃圾處理、土壤修復等領域PPP模式的推廣和資產證券化的運用將逐漸成為環(huán)保行業(yè)未來發(fā)展的新常態(tài)。

市場規(guī)模料穩(wěn)步擴大

存量PPP項目有很大發(fā)掘潛力，若能把尚未實質性啟動采購、采購陷入停滯或中標后一直無法開工建設等三類PPP項目的問題找準，分類施策、加快推進相應項目，將更有效發(fā)揮PPP作用，從而擴大有效投資。

數據顯示，基礎設施投資增速已連續(xù)3個月加快。專家分析認為，基建是逆周期調控的重要抓手，在專項債、政策性開發(fā)性金融工具等大規(guī)模資金支持下，基建投資同比增速繼續(xù)提升具有較高確定性。

想要了解更多PPP行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱《2021-2026年中國PPP服務機構行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。

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