棉花行業(yè)深度調(diào)研2022

• 2022年9月20日 ChenWeiMei來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1038 66
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當(dāng)前，全國(guó)棉區(qū)綜合氣候適宜棉花生長(zhǎng)，棉桃吐絮加快，整體長(zhǎng)勢(shì)好于去年，部分地區(qū)開(kāi)始零星采摘。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的最新長(zhǎng)勢(shì)調(diào)查顯示，2022年度，全國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)603.2萬(wàn)噸，同比增加3.98%，其中新疆棉花產(chǎn)量552.8萬(wàn)噸，同比增加5.06%。

棉花行業(yè)深度調(diào)研2022

近幾個(gè)月來(lái)，全球棉花價(jià)格之間的傳統(tǒng)關(guān)系發(fā)生了改變。中國(guó)棉花價(jià)格通常比考特魯克A指數(shù)高出15-20美分/磅，但是8月中旬以來(lái)成為全球最低。印度現(xiàn)貨價(jià)格傳統(tǒng)上接近ICE棉花期貨12月合約，但6月下旬以來(lái)成為全球最高。

中國(guó)棉價(jià)低于其他地區(qū)棉價(jià)可能會(huì)影響新年度的全球棉花貿(mào)易。中國(guó)是世界上最大的棉花和棉紗進(jìn)口國(guó)，國(guó)內(nèi)價(jià)格大幅下降將會(huì)抑制進(jìn)口需求。去年，中國(guó)軋花廠(chǎng)以高價(jià)大舉收購(gòu)籽棉，價(jià)格向下游的傳導(dǎo)受阻，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存創(chuàng)紀(jì)錄，從而拉低了國(guó)內(nèi)棉價(jià)。另一個(gè)因素是，美國(guó)禁止從新疆進(jìn)口棉花，但由于中國(guó)的價(jià)格低于其他市場(chǎng)，因此中國(guó)棉花庫(kù)存可能會(huì)減少，而棉花和棉紗的進(jìn)口量可能會(huì)下降。

2020/21年度中國(guó)進(jìn)口了1290萬(wàn)包棉花。2021/2022年度，中國(guó)進(jìn)口了780萬(wàn)包棉花，預(yù)計(jì)2022/23年度將進(jìn)口900萬(wàn)包。2022/23年度，美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)將同比減少370萬(wàn)包。如果中國(guó)將進(jìn)口量降至2015/2016年度440萬(wàn)包的水平，可能會(huì)消除美國(guó)產(chǎn)量下降導(dǎo)致的出口供應(yīng)緊張。

受?chē)?guó)內(nèi)外棉花價(jià)格影響，中國(guó)紗線(xiàn)進(jìn)口量也出現(xiàn)了下降。2022年7月，中國(guó)棉紗進(jìn)口量同比下降41%，為十年來(lái)最低。中國(guó)的大部分進(jìn)口紗線(xiàn)來(lái)自越南(2021/22年度占比48%)，中國(guó)紗線(xiàn)進(jìn)口需求的下降可能導(dǎo)致越南的棉花進(jìn)口需求下降，抵消美棉出口供應(yīng)緊張。

需求方面的其他問(wèn)題還包括疫情隔離、歐洲能源成本飆升，以及美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息。美國(guó)、歐盟和中國(guó)是世界上最大的棉制品消費(fèi)市場(chǎng)，上述因素都將影響終端需求。最近棉花價(jià)格波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)不確定凸顯。未來(lái)，市場(chǎng)將在出口供應(yīng)和下游需求之間尋求新的平衡點(diǎn)，價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)繼續(xù)。

進(jìn)入9月份，國(guó)內(nèi)內(nèi)地早熟品種的棉花少量采摘，新疆地區(qū)棉花陸續(xù)吐絮，部分地區(qū)“絮棉”開(kāi)秤價(jià)格出現(xiàn)抬高跡象，軋花廠(chǎng)謹(jǐn)慎觀望，并不急于開(kāi)秤收購(gòu);下游紡織市場(chǎng)雖有動(dòng)銷(xiāo)，但仍未出現(xiàn)明顯改善;加上疫情擾動(dòng)和外棉下跌，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格以弱勢(shì)振蕩為主。截至9月15日，代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)為15790元/噸，較8月底下跌1.19%，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)為14710元/噸，較8月底下跌1.84%。

當(dāng)前，全國(guó)棉區(qū)綜合氣候適宜棉花生長(zhǎng)，棉桃吐絮加快，整體長(zhǎng)勢(shì)好于去年，部分地區(qū)開(kāi)始零星采摘。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的最新長(zhǎng)勢(shì)調(diào)查顯示，2022年度，全國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)603.2萬(wàn)噸，同比增加3.98%，其中新疆棉花產(chǎn)量552.8萬(wàn)噸，同比增加5.06%。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)棉花行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》分析

2022年下半年棉花展望：走勢(shì)預(yù)期先抑后揚(yáng)

上游商業(yè)庫(kù)存高企，銷(xiāo)售緩慢。由于收購(gòu)價(jià)格與銷(xiāo)售價(jià)格倒掛，軋花廠(chǎng)銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢，壓力不小，現(xiàn)貨價(jià)格承壓。

下游需求不佳，紡織企業(yè)成品庫(kù)存累至歷史高位，終端內(nèi)銷(xiāo)萎縮、外銷(xiāo)未來(lái)將邊際走弱。雖然即期紡紗利潤(rùn)修復(fù)重回正值，但需求淡季，紡織企業(yè)訂單不足、成品庫(kù)存高、負(fù)荷低，對(duì)棉價(jià)提振有限，未來(lái)關(guān)注成品去庫(kù)以及訂單承接情況。終端內(nèi)銷(xiāo)因疫情同比下滑，未來(lái)或環(huán)比好轉(zhuǎn)但幅度有限。外銷(xiāo)方面，因經(jīng)濟(jì)增速放緩、全球需求邊際走緩，東南亞擠占出口份額，新疆棉禁令等影響下，預(yù)計(jì)未來(lái)將走弱。

新年度預(yù)計(jì)增產(chǎn)，種植成本提高，四季度關(guān)注收購(gòu)情況。今年棉花種植成本提高，或超過(guò)國(guó)家目標(biāo)補(bǔ)貼價(jià)位，提高棉農(nóng)心理售價(jià)，去年“搶收潮”導(dǎo)致上游虧損，今年收購(gòu)熱情將降溫，四季度關(guān)注收購(gòu)情況。三季度利空釋放后，四季度或存在價(jià)格低位反彈可能。

大數(shù)據(jù)時(shí)代下信息的重要性越發(fā)凸顯，獲得行業(yè)數(shù)據(jù)，并分析使用行業(yè)數(shù)據(jù)不僅可節(jié)約時(shí)間，降低成本，亦可優(yōu)化整體決策。欲了解更多市場(chǎng)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)棉花行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》。

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