甲醇行業(yè)上半年震蕩下跌 下半年或筑底回升 甲醇行業(yè)市場深度分析2023

• 方蔓桃 2023年7月18日 來源：百度 1354 89
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進入2023年下半年，歐洲和美國市場的甲醇供應仍會保持過剩。美國方面，由于美國甲醇產(chǎn)能保持穩(wěn)定負荷率而擴大了整個上半年的供應，而同期美國和歐洲需求復蘇緩慢。市場人士預計，下半年該地區(qū)甲醇需求只會略有回升。同時，新的甲醇裝置投產(chǎn)將壓制甲醇價格，隨著梅賽尼斯

甲醇行業(yè)市場到底怎樣?上半年在宏觀支撐不及預期、成本松動及基本面供強弱需矛盾的共同影響下，國內(nèi)甲醇市場震蕩下跌運行，跌幅顯著。下半年，新投產(chǎn)能能否如期釋放仍具不確定性，而宏觀預期有所好轉(zhuǎn)或?qū)蛹状夹枨蠖诉呺H改善，基本面壓力或減弱，甲醇市場在震蕩磨底后存反彈可能，但考慮到需求增量有限，甲醇上方空間受限。

進入2023年下半年，歐洲和美國市場的甲醇供應仍會保持過剩。美國方面，由于美國甲醇產(chǎn)能保持穩(wěn)定負荷率而擴大了整個上半年的供應，而同期美國和歐洲需求復蘇緩慢。市場人士預計，下半年該地區(qū)甲醇需求只會略有回升。同時，新的甲醇裝置投產(chǎn)將壓制甲醇價格，隨著梅賽尼斯公司Geismar3裝置的180萬噸/年甲醇裝置在第四季度投產(chǎn)，新增產(chǎn)量將于今年晚些時候供應市場。這將進一步擴大美國甲醇市場的供應，而美國甲醇市場已經(jīng)供大于求。根據(jù)標普全球的數(shù)據(jù)，2022年美國是甲醇凈出口國，產(chǎn)需之間的差距約為160萬噸/年。因此新工廠預計將主要用于出口。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國甲醇行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告》分析：

甲醇行業(yè)市場深度分析

甲醇是一種重要的有機化工原料，應用廣泛，可以用來生產(chǎn)烯烴、甲醛、二甲醚、醋酸、甲基叔丁基醚(MTBE)、二甲基甲酰胺(DMF)、甲胺、氯甲烷、對苯二甲酸二甲脂、甲基丙烯酸甲脂、合成橡膠等一系列有機化工產(chǎn)品;甲醇不但是重要的化工原料，而且是優(yōu)良的能源和車用燃料，可以加入汽油摻燒或代替汽油作為動力燃料。近年來甲醇制烯烴技術(shù)發(fā)展勢頭強勁，已成為甲醇最重要的下游需求。此外，C1 化學得到發(fā)展，由甲醇出發(fā)合成乙二醇、乙醛、乙醇等工藝路線(現(xiàn)多由乙烯出發(fā)制得)正日益受到關(guān)注。

在全球低碳化轉(zhuǎn)型的浪潮下，甲醇產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為實現(xiàn)“雙碳”目標，提供了另一種路徑選擇。從甲醇動力船舶到甲醇商用車，甲醇在交通運輸領(lǐng)域的廣泛推廣運用，釋放出鮮明的信號，那就是在實現(xiàn)“雙碳”目標的戰(zhàn)略中，作為綠色能源的甲醇正在展現(xiàn)獨特的優(yōu)勢，成為構(gòu)建未來綠色能源的重要選擇，成為一支助力經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展、保障國家能源安全的積極力量。

上半年國內(nèi)甲醇市場呈震蕩下跌趨勢運行，其走勢與我們在《2022-2023中國甲醇市場年度報告》中的預測基本一致，但隨著國內(nèi)煤炭價格逐步回歸合理區(qū)間，甲醇成本支撐持續(xù)下移，與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟由強復蘇轉(zhuǎn)向弱復蘇，甲醇新投產(chǎn)能如期釋放，而需求偏弱導致供需矛盾進一步加劇，甲醇作為期貨產(chǎn)品，上半年期貨價格持續(xù)下跌同步利空現(xiàn)貨市場交投氣氛，多重利空制約，國內(nèi)甲醇價格在年初短暫上漲后快速回落，導致我們對于低值的預判略有差異。2023年1-6月國內(nèi)甲醇(太倉、現(xiàn)款現(xiàn)匯、自提、含稅，下同)均價為2476元/噸，較上年同期下跌11.98%。6月30日國內(nèi)甲醇價格收于2170元/噸，較年初下跌19.12%。

依托于國內(nèi)“富煤、貧油、少氣”的能源結(jié)構(gòu)，煤制甲醇工藝從第一次實驗研發(fā)到應用于工業(yè)生產(chǎn)直至最終發(fā)展成熟，可謂是甲醇行業(yè)發(fā)展史上具有里程碑意義的創(chuàng)舉，截至2022年，國內(nèi)煤制甲醇產(chǎn)能占比已達70%，隨著部分煤制甲醇裝置繼續(xù)投產(chǎn)，2023年比例有望繼續(xù)提升，因此煤炭是國內(nèi)甲醇生產(chǎn)的主要原料。2023年上半年煤炭價格持續(xù)松動，導致甲醇成本支撐減弱，一定程度上造成甲醇價格下跌。

供應增量方面，當前甲醇仍處于擴能周期，2023年上半年先后有7套裝置投產(chǎn)，總計新增產(chǎn)能達到455萬噸，因部分裝置調(diào)試運行周期較長疊加部分其他突發(fā)因素干擾，年內(nèi)實際開工時間較短，對產(chǎn)量貢獻度偏低。存量方面，上半年內(nèi)，甲醇行業(yè)虧損較普遍，企業(yè)生產(chǎn)積極性一般，加之計劃外檢修較多，導致上半年裝置實際利用率略低于去年同期水平，產(chǎn)量也有所下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年上半年，甲醇行業(yè)平均開工負荷67.33%，較去年同期下跌4.58個百分點，1-6月份國內(nèi)產(chǎn)量在3762萬噸，較去年同期減少1.90%。

業(yè)界人士表示，甲醇已經(jīng)成為我國除煉油外，第二種產(chǎn)能規(guī)模在1億噸以上的石油化工產(chǎn)品。從增速分析，2022年產(chǎn)能同比增加3.1%，增速降低了3.5個百分點，凈增298萬噸/年，這與往年相比有所減少，去年百萬噸及以上項目僅內(nèi)蒙古久泰一套裝置投產(chǎn)。產(chǎn)能增速放緩的主要原因是，一方面是受國家能耗管控政策影響;另一方面是甲醇市場持續(xù)低迷影響投資熱情。

甲醇行業(yè)市場前景分析

在亞洲，中國甲醇制烯烴(MTO)工廠下半年可能會獲得穩(wěn)定的利潤，但下游聚丙烯(PP)和單乙二醇(MEG)產(chǎn)品價格也一直處于保本水平以下。市場消息人士稱，預計亞洲2023年下半年P(guān)P和MEG的MTO利潤率仍將為負值。這樣，MTO很難提振亞洲甲醇價格。在伊朗，Di Polymer Aryan公司位于阿薩魯耶的165萬噸/年甲醇工廠于6月投產(chǎn)，因此2023年下半年亞洲甲醇供應將會過剩，預計全球甲醇生產(chǎn)商將通過減產(chǎn)以遏制價格下跌。市場消息人士稱，在亞洲整體需求放緩的情況下，印度可能會吸收部分國家的現(xiàn)貨供應。

2023年下半年，印度甲醇價格是否會繼續(xù)高于中國仍然是一個問號。盡管一些市場消息人士認為，全球供應供大于求可能會引發(fā)這一趨勢的逆轉(zhuǎn)，但印度的穩(wěn)定需求可能會支持這一趨勢。下游方面，預計7月后印度甲醛需求將有所改善，因為雨季通常會抑制印度的膠合板和層壓板需求。事實上，總體需求前景仍會疲軟，因為甲醛裝置負荷率可能仍會受到影響。

2023年上半年甲醇市場運行高點出現(xiàn)在1月末，價格達到2798元/噸。一方面國內(nèi)外部分裝置集中停車檢修形成供應支撐，另一方面由于對經(jīng)濟復蘇存偏強預期，市場參與者普遍心態(tài)樂觀，貿(mào)易商持貨意向較高形成需求支撐。隨后春節(jié)后煤炭供應增加顯著，煤炭延續(xù)回撤，甲醇成本支撐減弱，另外5-6月進口量連續(xù)增加，但下游需求未有同步增加，上半年供應相對過剩矛盾明顯，加之歐美銀行業(yè)危機使得原油寬幅下跌，導致包括甲醇主要下游聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈終端產(chǎn)品、房地產(chǎn)等在內(nèi)的多數(shù)行業(yè)發(fā)展延續(xù)弱勢，市場參與者心態(tài)謹慎偏空，甲醇價格承壓下行，不斷刷新年內(nèi)低點。截至6月12日，太倉甲醇市場價格收于2023元/噸，創(chuàng)造年內(nèi)低點的同時刷新了2020年6月初的低點。

更多本行業(yè)研究分析詳見中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國甲醇行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告》。同時中研普華產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO咨詢/募投可研、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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