根據(jù)印度經(jīng)濟(jì)部門公布的數(shù)據(jù)顯示,印度的不良貸款已經(jīng)上升到貸款總額的17%,這是主要經(jīng)濟(jì)體中最高的。印度實(shí)際上正處于通縮狀態(tài)中,貨幣政策也處于兩難狀態(tài)。
此前,2017年6月,穆迪對(duì)印度經(jīng)濟(jì)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至Baa3級(jí)最低級(jí)的舉動(dòng)就像是往印度經(jīng)濟(jì)這個(gè)火藥桶里扔了根火柴,火柴本身并無殺傷力,但引爆的火藥桶卻威力驚人,這個(gè)火藥桶里有什么,能爆發(fā)出這么大的威力?
首先是印度經(jīng)濟(jì)在最近連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暴跌,其5.7%的增長(zhǎng)率創(chuàng)下2014年以來的最低記錄;其次是因其采用休克式的經(jīng)濟(jì)療法(比如消滅現(xiàn)金和收歸黃金為國有等)致使國內(nèi)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和民眾對(duì)自身財(cái)富安全的擔(dān)憂,失去了這個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大動(dòng)力,最后就是印度經(jīng)濟(jì)深陷華爾街資本為其設(shè)下的美元和債務(wù)陷阱。
但是,現(xiàn)在不僅僅是美國的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),連以前看好印度經(jīng)濟(jì)的外媒也在往印度經(jīng)濟(jì)這個(gè)火藥桶里扔火柴,這些外媒的看法和前幾年比發(fā)生了不同的變化。
實(shí)際上,印度不僅有外患還有內(nèi)憂。據(jù)資料顯示,印度7月份CPI同比上漲2.36%,遠(yuǎn)低于設(shè)定的4%目標(biāo),陷入經(jīng)濟(jì)通縮,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力嚴(yán)重萎縮,作為最年輕的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體之一,按照常理來說,印度擔(dān)憂的應(yīng)該是通貨膨脹。
同時(shí),據(jù)穆迪分析,根據(jù)印度經(jīng)濟(jì)部門公布的數(shù)據(jù)顯示,印度的不良貸款已經(jīng)上升到貸款總額的17%,這是主要經(jīng)濟(jì)體中最高的。印度實(shí)際上正處于通縮狀態(tài)中,貨幣政策也處于兩難狀態(tài)。
圖片來源CNNMoney
根據(jù)印度官方公布的數(shù)據(jù)顯示,印度固定投資斷崖式下跌。印度固定投資總量,按年增長(zhǎng)率持續(xù)下滑,到2017年第一季度,已經(jīng)成負(fù)增長(zhǎng)了,彭博甚至用了“斷崖式下跌”一次來形容!
CNN的分析甚至認(rèn)為,印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅下滑主要是因?yàn)橛《韧苿?dòng)的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃給印度國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)帶來了沖擊,產(chǎn)生了一條大的經(jīng)濟(jì)裂縫,印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢或暴跌的情況可能會(huì)還將持續(xù)下去。
比如,根據(jù)印度央行的一份報(bào)告,去年11月印度“禁止一些面額鈔票流通”的驚人之舉看起來已經(jīng)產(chǎn)生了與目標(biāo)相反的效果,黑錢事實(shí)上已經(jīng)提前得知并找到了進(jìn)入銀行系統(tǒng)的渠道。
華爾街日?qǐng)?bào)更是稱,印度經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)內(nèi)堆積如山的壞賬,讓這個(gè)全球增長(zhǎng)最快的大型經(jīng)濟(jì)體面臨著巨大威脅,或?qū)⒃庥鲋旅粨?,外媒更是用了七張圖表來揭示印度經(jīng)濟(jì)為何會(huì)面臨的致命一擊?
為了減少堆積如山的壞賬,印度正在采取一系列大刀闊斧的措施。那些壞賬不僅讓印度銀行業(yè)不堪重負(fù),也給這個(gè)全球增長(zhǎng)領(lǐng)先的大型經(jīng)濟(jì)體帶來了“經(jīng)濟(jì)脫軌”的風(fēng)險(xiǎn)。
自從08年美國開始QE放水印錢以后,印度向國外(主要是向美國)借錢的速度猛然加速,據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)截止2015年12月印度外債總額1.4萬億美元(85%為美元債務(wù)),通過美國三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的非市場(chǎng)手段以使得印度需要支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)數(shù)倍高于其它國家的利息,由此帶來的后果就是印度每年付的外債利息占其財(cái)政收入的26%,遠(yuǎn)超國際公認(rèn)的3%的財(cái)政警戒線。
今年8月份,印度允許央行強(qiáng)迫該國一些大公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。去年,印度還全面修訂了破產(chǎn)法,也是為了讓債權(quán)人能更快地拿回自己的錢。
放眼印度全國,國有銀行大多壞賬率極高,這削弱了它們發(fā)放新貸款的能力。受此影響,印度的投資水平降至13年低位,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也因此放緩。
10年前,印度經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)時(shí),印度企業(yè)的舉債水平就創(chuàng)下紀(jì)錄。2008年金融危機(jī)來襲,很多企業(yè)陷入市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的需求遠(yuǎn)低于預(yù)期的困境,于是出現(xiàn)了拖欠還款的情況。去年,印度全國超過9%的銀行貸款被定性為不良貸款(逾期90天以上)。相比美國,或其它新興市場(chǎng)國家,印度經(jīng)濟(jì)的壞賬率實(shí)在太高了。
小編此前曾提及,三個(gè)月前,國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪(Moody’s)將印度與其它主權(quán)信用評(píng)級(jí)類似的國家相比,稱印度經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)水平明顯高企,高于包括巴哈馬和南非等在內(nèi)的多數(shù)經(jīng)濟(jì)體,穆迪給印度的主權(quán)信用評(píng)級(jí)為Baa3級(jí)。Baa3級(jí)是該評(píng)級(jí)中的最低評(píng)級(jí)。
然而讓印度經(jīng)濟(jì)雪上加霜的是,據(jù)瑞士信貸(Credit Suisse)估計(jì),印度銀行業(yè)的主力軍團(tuán),國有銀行的壞賬總額可能比目前披露的還要再高出一倍。
瑞士信貸認(rèn)為,印度國有銀行的壞帳率在20%以上。瑞信在今年早些時(shí)候發(fā)布的一份報(bào)告里說,他們的估算包括了重組貸款和還沒有被銀行認(rèn)定為壞賬的問題貸款,比如拆東墻補(bǔ)西墻,以新貸款償還舊貸款。
瑞士信貸表示,印度30多家大銀行里,只有一家具備足以應(yīng)付壞賬的資本緩沖。印度財(cái)政部今年早些時(shí)候稱,銀行業(yè)的壞賬問題有讓印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)脫軌沖向深淵的危險(xiǎn)。
據(jù)媒體報(bào)道稱,8月22日,印度近百萬銀行職員由于不滿印度的銀行政策正在全國范圍內(nèi)參與大罷工。在此次大罷工的影響下,大部分國立銀行持續(xù)關(guān)門歇業(yè),銀行存取款受到嚴(yán)重影響,支票業(yè)務(wù)、國內(nèi)外轉(zhuǎn)賬、印度人生活支付等幾乎癱瘓,這使得印度的金融和經(jīng)濟(jì)受到重大打擊,甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)將癱瘓。
華爾街日?qǐng)?bào)稱,隨著壞賬的累積,國有銀行提供新貸款的意愿下降。資產(chǎn)負(fù)債表較為健康的私人銀行開始出擊并擴(kuò)大貸款業(yè)務(wù),但在印度整個(gè)銀行業(yè)中,它們只是小玩家。
印度財(cái)政部表示,總體來說,截至至2017年3月,經(jīng)通脹調(diào)整的信貸在剛剛過去的這一財(cái)年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),處于近二年來最低水平。過去這一財(cái)年,印度平均通脹率為4.5%。
據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)截止2015年12月印度外債總額1.4萬億美元(85%為美元債務(wù)),通過美國三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的非市場(chǎng)手段以使得印度需要支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)數(shù)倍高于其它國家的利息,由此帶來的后果就是印度每年付的外債利息占其財(cái)政收入的26%。
與此同時(shí),自2015年初以來,印度央行將關(guān)鍵利率下調(diào)了2個(gè)百分點(diǎn),試圖借此推動(dòng)貸款增長(zhǎng),但銀行僅將基準(zhǔn)貸款利率削減了0.65個(gè)百分點(diǎn)。
這樣的結(jié)果,就意味著,由于國有銀行不愿調(diào)低利率,也不愿放貸,所以就連財(cái)務(wù)健康的企業(yè)也無法借到充足的資金去搞項(xiàng)目建設(shè)或采購。其結(jié)果就是,企業(yè)投資占印度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例過去五年下降逾7個(gè)百分點(diǎn),去年達(dá)到13年低位。
2017年7月,海外投資者購買印度公司債券的總額曾超過了其配額(2.44萬億印度盧比)92%的水平,甚至逼近100%,于是印度政府停止發(fā)行離岸以盧比計(jì)價(jià)的債券,一直到外國投資者持有印度公司債券額低于上述水平。由于海外投資者不斷購買印度公司債券,印度資本控制舉措還明顯不足。
不僅僅與此,在世界銀行最新發(fā)布的《2017年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》進(jìn)一步表明,印度依然是全球最難做生意的國家之一,雖然莫迪一直致力于清除繁瑣的商業(yè)法規(guī),簡(jiǎn)化各項(xiàng)程序。然而,在190個(gè)所有國家中,印度僅比去年上升1位,排名130位。
在這些綜合因素的影響下,低迷的貸款和投資已開始拖慢印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。印度經(jīng)濟(jì)的官方數(shù)據(jù)顯示,第一季度印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率跌至6.1%,在第二個(gè)季度又進(jìn)一步下滑至5.7%,在禁止大面額鈔票流通前,印度在2016年第三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到了7.5%。
事實(shí)上,印度的外債自八十年代中期以來迅猛增長(zhǎng),并有愈演愈烈的趨勢(shì),使得印度背上沉重的債務(wù)包袱。如果印度外債情況得不到解決,那么印度的經(jīng)濟(jì)將深陷清償危機(jī)中,很多讀者朋友知道,印度經(jīng)濟(jì)此前因休克式的金融療法已經(jīng)使得經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不已,經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)十分脆弱。
經(jīng)濟(jì)學(xué)人雜志稱,現(xiàn)在的印度經(jīng)濟(jì)處在25年以來最緊迫最危險(xiǎn)的境地,我們通過這些圖表也進(jìn)一步印證了,印度經(jīng)濟(jì)至所以這么脆弱的核心癥結(jié)是印度經(jīng)濟(jì)陷入美元債務(wù)陷阱,并想以此與這個(gè)瘋魔世界的頂級(jí)掠食者華爾街集團(tuán)做利益交換。
“這是印度經(jīng)濟(jì)歷年來陷入的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)泥潭之一。如果不止住這種局面,印度經(jīng)濟(jì)將面臨各種嚴(yán)重后果?!蹦Ω笸?JP Morgan)首席印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈漢吉爾-阿齊茲(Jahangir Aziz)此前表示。
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