中國10月官方制造業(yè)PMI51.6稍遜預期創(chuàng)新低

• 2017年10月31日 lihuizhen來源：華爾街見聞 / 劉鑌練 439 22
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  2017-2022年中國鋁板幕墻行業(yè)市場調查及發(fā)展前景預測報告

  第一章 鋁板幕墻相關概述 第一節(jié) 幕墻基礎概述 一、幕墻的分類 二、幕墻的性能 第二節(jié) 三大幕墻的優(yōu)缺點對比 一、石材 二、玻璃 三、金屬 第三節(jié) 鋁板幕墻產品基本概述 一、鋁板幕...

10月中國制造業(yè)PMI數(shù)據51.6，較上月回落0.8%，不及預期52，主要受生產和市場需求增速有所放慢，高耗能、高污染行業(yè)生產活動趨緩等影響，但制造業(yè)整體仍處于擴張發(fā)展態(tài)勢。

由于高耗能、高污染行業(yè)實施錯峰生產和減產，中國10月官方制造業(yè)PMI略有回落。

據國家統(tǒng)計局今日公布的數(shù)據，中國10月官方制造業(yè)PM51.6，預期52，前值52.4，數(shù)據不及預期和前值，9月的制造業(yè)PMI指數(shù)曾創(chuàng)2012年以來新高。10月數(shù)據雖較上月回落0.8%，創(chuàng)三個月以來新低，但比去年同期高0.4%，制造業(yè)延續(xù)擴張的發(fā)展態(tài)勢。

中國10月官方非制造業(yè)PMI 54.3，前值 55.4，比上月回落1.1%。

中信宏觀諸建芳、王宇鵬認為，由于工業(yè)行業(yè)產能出清，一再上漲的工業(yè)品價格也說明目前的供給擴張滯后于需求擴張。因此，未來1年的“去產能”政策大概率會進一步弱化，宏觀和行業(yè)政策會進一步由“遏制”轉為“鼓勵”各行各業(yè)擴張和釋放產能，這會對2018年的工業(yè)生產和投資形成很強的支撐。產能周期的釋放和“朱格拉”周期的反彈仍然是2018年的主要邏輯。

申萬宏源宏觀李慧勇、吳金鐸表示，10月制造業(yè)PMI回調符合預期，顯示四季度經濟存在下行壓力。但PMI仍處于高景氣區(qū)間，預計四季度經濟下行壓力不大，維持四季度經濟增長6.6-6.7%，全年增長6.8%的判斷。

在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)高于臨界點，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)低于臨界點。

分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為53.1%，比上月回落0.7個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間。中、小型企業(yè)PMI為49.8%和49.0%，分別比上月下降1.3和0.4個百分點，位于臨界點以下。

從分類指數(shù)看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)高于臨界點，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)低于臨界點。

生產指數(shù)為53.4%，比上月回落1.3個百分點，仍在臨界點之上，表明制造業(yè)生產繼續(xù)保持增長，增速有所放緩。

新訂單指數(shù)為52.9%，比上月回落1.9個百分點，位于臨界點之上，表明制造業(yè)市場需求增幅有所收窄。

原材料庫存指數(shù)為48.6%，比上月下降0.3個百分點，低于臨界點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少。

從業(yè)人員指數(shù)為49.0%，與上月持平，低于臨界點，表明制造業(yè)企業(yè)用工量減少。

供應商配送時間指數(shù)為48.7%，比上月下降0.6個百分點，繼續(xù)位于臨界點以下，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間有所放慢。

以下是國家統(tǒng)計局解讀：

一、制造業(yè)采購經理指數(shù)持續(xù)位于景氣區(qū)間

10月份，制造業(yè)PMI為51.6%，雖比上月回落0.8個百分點，但仍高于去年同期0.4個百分點，達到今年均值水平，制造業(yè)持續(xù)保持擴張的發(fā)展態(tài)勢。本月主要特點：一是生產和市場需求增速有所放慢。受9月PMI基數(shù)較高、“十一”長假季節(jié)因素等影響，生產指數(shù)和新訂單指數(shù)在連續(xù)三個月上升后有所回落，分別為53.4%和52.9%，低于上月1.3和1.9個百分點，但均高于去年同期。二是高耗能、高污染行業(yè)生產經營活動趨緩。本月部分地區(qū)繼續(xù)加大環(huán)境污染治理力度，相關企業(yè)調整生產進度，減產或錯峰生產。高耗能行業(yè)PMI為49.2%，比上月下降2.1個百分點，落至臨界點以下。其中，非金屬礦物制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)PMI降幅明顯。三是進出口仍保持擴張。新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)為50.1%和50.3%，雖然分別比上月回落1.2和0.8個百分點，但仍在臨界點以上，已連續(xù)12個月位于擴張區(qū)間，制造業(yè)外貿繼續(xù)保持增長態(tài)勢。四是高端制造業(yè)、消費品相關制造業(yè)增長動能持續(xù)釋放。在供給側結構性改革不斷發(fā)力的帶動下，汽車制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、電氣機械器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)等行業(yè)PMI均位于53.0%以上的景氣區(qū)間，明顯高于制造業(yè)總體水平。

從調查結果看，本月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)為63.4%和55.2%，分別低于上月5.0和4.2個百分點，連續(xù)4個月上升后出現(xiàn)回落。

分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為53.1%，比上月回落0.7個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間。中、小型企業(yè)PMI為49.8%和49.0%，分別比上月下降1.3和0.4個百分點，位于臨界點以下。

二、非制造業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)保持擴張

10月份，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.3%，比上月回落1.1個百分點，但高于去年同期0.3個百分點，非制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的增長態(tài)勢。

服務業(yè)保持穩(wěn)定增長。商務活動指數(shù)為53.5%，比上月回落0.9個百分點，但高于今年均值0.1個百分點。從行業(yè)情況看，在“十一黃金周”的帶動下，與大眾消費密切相關的服務行業(yè)實現(xiàn)較快增長。其中住宿、零售、鐵路運輸、航空運輸、郵政快遞、旅游、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務、互聯(lián)網及軟件信息技術服務等行業(yè)業(yè)務總量均保持較快增長，企業(yè)經營活動活躍，商務活動指數(shù)均高于服務業(yè)總體水平。在制造業(yè)增速放緩的影響下，生產性服務業(yè)商務活動指數(shù)環(huán)比回落7.4個百分點，降至52.3%。證券、房地產、居民服務及修理等行業(yè)商務活動指數(shù)位于臨界點以下，業(yè)務總量有所回落。

建筑業(yè)繼續(xù)高位運行。商務活動指數(shù)為58.5%，比上月回落2.6個百分點，仍處于較高景氣區(qū)間，建筑業(yè)生產總體保持較快增長。隨著“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進，建筑業(yè)海外訂單較快增長，新出口訂單指數(shù)為50.2%，其中土木工程建筑業(yè)為55.3%，是今年次高點。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數(shù)為63.2%，低于上月3.8個百分點，仍位于60.0%以上的高位景氣區(qū)間，企業(yè)對未來發(fā)展和市場預期繼續(xù)看好。

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