中國對美加收關稅對化工品期貨的影響

• 2018年4月8日 YaoEnHua來源：中國化工網 1455 96
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  2018-2023年草酸行業(yè)風險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

美國貿易代表辦公室3日依據(jù)“301調查”結果公布擬加征關稅的中國商品清單，涉及每年從中國進口的價值約500億美元商品，美方未來擬對這些中國產品加收25%的懲罰。此前，美國宣布對于原產于中國的鋼鐵和鋁加征關稅。北京時間4日下午，商務部官方發(fā)布關于對原產于美國的部

中美貿易戰(zhàn)開打，從宏觀角度來看對于整體經濟增長是負面的。對于大宗商品(除農產品)整體利空。從中美近兩次貿易戰(zhàn)交手制裁清單來看，美對中制裁領域主要集中在信息和通信技術、航天航空、機器人、醫(yī)藥、機械等行業(yè)的產品以及鋼鐵和鋁等大宗工業(yè)品，而中國對美制裁領域主要集中在大豆等農產品、汽車、化工品、飛機等進口商品?？傮w看，中國進口美國工業(yè)品較少，而出口較多;同時進口美國農產品較多。

總體看，農產品方面對于美國是利空，而對于中國是利多，可以進行多內盤農產品，空美盤農產品操作。工業(yè)品方面利空國內，可在國內進行多農空工的操作。

對于化工品的具體影響來看：

PVC：2017年進口自美國PVC粉28.6萬噸，國內總進口量100萬噸，進口自美國占總進口量比例28.6%;國產量1790萬噸，自美國進口量占國產量1.6%。根據(jù)貿易方式，進料加工和來料加工占總進口量的96%，后期以制品出口。2017年PVC地板出口262.94萬噸，折算PVC粉170.91萬噸，進口PVC粉100萬噸，消耗國產PVC共70.91萬噸，占國產量僅4%。PVC出口方面，國內主要出口到印度、馬來西亞、哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、泰國、韓國、俄羅斯，沒有PVC粉出口到美國。總體看，盡管美國PVC在中國進口中占比較高，但占國產量的比例較低，同時進口PVC基本以進料加工或來料加工為主;而出口中沒有出口到美國市場的，因此，中美貿易戰(zhàn)對PVC影響很小。

聚烯烴：對美征稅主要影響供給端，對聚乙烯來說影響最大的是稅則號為39011000的初級形狀比重<0.94的聚乙烯，也就是LDPE，從美國進口的貨源成本將提升，這部分占我國LDPE總進口量的6.5%，而2017年PE(包括LLDPE、HDPE、LDPE)的總進口量1180萬噸，15.5萬噸的貨源對于整體來說影響有限。對于聚丙烯來說沒有直接影響，有相關性的是丙烯鏈上的影響，包括上游的液化丙烷、丙烯腈等，液化丙烷是PDH的原料，國內現(xiàn)有多套PDH裝置，其中部分使用中東(如萬華)或者日韓(如寧波海越)等地的丙烷，而渤?；?、三圓石化與美國丙烷簽訂供應協(xié)議，所以一旦實施后PDH的成本上漲是相對確定的;此外，丙烯腈的供應也受到一定影響，隨著國內產能的增加，目前對外依存度20%，其中有不到1/3是來自美國。因此可以看到，對于聚烯烴的供應端略有影響。

美國對中國(塑料制品)征稅則主要影響我國的需求端，2017年我國塑料制品總產量7515萬噸，同比增長3.4%，出口主要是面向歐美，從金額上來說，2017年我國出口塑料417億美元，其中對美國出口125.56億美元，約占總出口的30.43%，同比增長13.29%，一旦征稅實施，則對國內聚烯烴的需求有較大打擊。

縱觀來看，對美征稅的部分實際上我國對外依存度在下降，而美對我國征稅的部分仍是我國處于快速發(fā)展的行業(yè)，因此中美貿易戰(zhàn)實施，對我國聚烯烴產業(yè)來說弊大于利。

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