雅戈?duì)栆活^扎進(jìn)地產(chǎn)業(yè) 回歸服裝主業(yè)遙遙無(wú)期

• 2018年4月11日 zengpingping來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 937 58
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  2018-2023年中國(guó)通信交換設(shè)備行業(yè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)及投資競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)研報(bào)告

  通信設(shè)備制造業(yè)為基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商及內(nèi)容（應(yīng)用信息）服務(wù)商提供通信設(shè)備和軟件系統(tǒng)，為電信業(yè)務(wù)的終端用戶提供手機(jī)、電腦等終端設(shè)備，在整個(gè)電信產(chǎn)業(yè)中起著基礎(chǔ)性的決定作用，對(duì)電信行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量...

被外界稱為“不務(wù)正業(yè)”的雅戈?duì)柸栽诔掷m(xù)發(fā)力地產(chǎn)業(yè)。該公司昨日發(fā)布公告稱，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)全資子公司蘇州瑯壹達(dá)企業(yè)管理有限公司，以10億元通過(guò)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)成功競(jìng)買(mǎi)天津億豪大廈。

財(cái)聯(lián)社4月5日訊，被外界稱為“不務(wù)正業(yè)”的雅戈?duì)柸栽诔掷m(xù)發(fā)力地產(chǎn)業(yè)。該公司昨日發(fā)布公告稱，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)全資子公司蘇州瑯壹達(dá)企業(yè)管理有限公司，以10億元通過(guò)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)成功競(jìng)買(mǎi)天津億豪大廈。

“雅戈?duì)査坪跤袘?zhàn)略調(diào)整的跡象，此前雅戈?duì)柕禺a(chǎn)業(yè)務(wù)主要是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)以及住宅銷售為主，而此次競(jìng)拍的是一宗商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。在樓市調(diào)控趨嚴(yán)的大背景下，雅戈?duì)枲I(yíng)業(yè)收入下降，此舉有向股權(quán)長(zhǎng)期投資收分紅和房地產(chǎn)商業(yè)持有轉(zhuǎn)變的跡象，或二者并重?！?易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴財(cái)聯(lián)社。

盡管雅戈?duì)柤瘓F(tuán)董事長(zhǎng)李如成曾于2016年表示，雅戈?duì)栆貧w服裝主業(yè)。但從近兩年的業(yè)績(jī)來(lái)看，地產(chǎn)業(yè)務(wù)依舊被雅戈?duì)栆兄?，并在部分區(qū)域有加強(qiáng)趨勢(shì)，回歸服裝主業(yè)似乎遙遙無(wú)期。

雅戈?duì)柕牡禺a(chǎn)生意

據(jù)了解，雅戈?duì)柺召?gòu)的億豪大廈位于天津市南開(kāi)區(qū)，共有503套房產(chǎn)，總建筑面積約94911平方米，建成于2011年左右，包括商業(yè)裙房、寫(xiě)字樓、公寓、車(chē)庫(kù)及附屬用房。

一位接近雅戈?duì)柕娜耸縿t表示，“目前雅戈?duì)柺兄?00億元，如果僅靠服裝業(yè)務(wù)，雅戈?duì)柌粫?huì)發(fā)展到現(xiàn)在的規(guī)模。不過(guò)從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，服裝業(yè)務(wù)較穩(wěn)，而地產(chǎn)投資波動(dòng)較大。”

2017年年報(bào)顯示，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)板塊完成營(yíng)業(yè)收入48.91億元，較上年同期下降52.35%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.68億元，較上年同期下降15.91%。

雅戈?duì)柗矫姹硎?，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)由于周期性因素的影響，2017 年度項(xiàng)目交付的面積較上年同期減少，結(jié)轉(zhuǎn)收入因此也較上年同期減少。

“雖說(shuō)雅戈?duì)柺且苑b行業(yè)起家，但早在1992年便已經(jīng)開(kāi)始涉足地產(chǎn)行業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，地產(chǎn)已成為其主營(yíng)業(yè)務(wù)的一個(gè)板塊，也為其創(chuàng)造了大量利潤(rùn)?！?嚴(yán)躍進(jìn)向財(cái)聯(lián)社記者表示。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1998-2017年期間，雅戈?duì)柗b合計(jì)產(chǎn)生凈利潤(rùn)95.9億元，地產(chǎn)業(yè)務(wù)合計(jì)凈利潤(rùn)106.8億元，投資業(yè)務(wù)合計(jì)凈利潤(rùn)127.3億元。按產(chǎn)生的利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，投資最多，地產(chǎn)其次，服裝最少。李如成深圳曾考慮分拆地產(chǎn)上市。

2016年，李如成曾公開(kāi)表示，“雅戈?duì)柸绻嬲鰪?qiáng)做大，服裝才是我們的核心。房地產(chǎn)這塊國(guó)家在不斷地調(diào)控，不太明晰，這條路對(duì)于雅戈?duì)杹?lái)說(shuō)很難走通，而投資的機(jī)遇性又比較大，我們?cè)诖艘膊](méi)有很強(qiáng)大的、專業(yè)的團(tuán)隊(duì)?！?/p>

盡管李如成作出上述表態(tài)，雅戈?duì)栐诜康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)上并未明顯放緩擴(kuò)張步伐。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2017全年?duì)I業(yè)收入為98.94 億元，較上年下滑33.58%。其中服裝板塊為49.07億元，地產(chǎn)板塊為48.91億元，占全年?duì)I業(yè)收入幾乎半壁江山。

2017年雅戈?duì)柟矓孬@了三塊地，總拿地金額為39.9億元。其中，以18.5億元競(jìng)得寧波天水家園地塊;以 12.5億元競(jìng)得寧波北侖新碶檔案館北側(cè)地塊;以8.9億元的價(jià)格競(jìng)得舟山市舟土儲(chǔ)出(2017)3號(hào)的國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)。

值得關(guān)注的是，2017年7月，雅戈?duì)栃?，擬與全資子公司雅戈?duì)栔脴I(yè)控股有限公司共同出資20億元，設(shè)立上海雅戈?duì)栔脴I(yè)開(kāi)發(fā)有限公司。

“此舉是抓住全國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，通過(guò)收購(gòu)兼并等方式搜尋優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和地塊，做大做強(qiáng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)?！毖鸥?duì)柗矫姹硎尽?/p>

去年凈利大降九成的背后

從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，雅戈?duì)柸ツ甑臉I(yè)績(jī)不容樂(lè)觀，除了地產(chǎn)板塊營(yíng)業(yè)收入下滑，投資板塊的損失也比較大，拖累公司整體營(yíng)收和凈利潤(rùn)。

2017年，該公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.55億元，較上年同期下降幅度高達(dá)90.36%。而凈利潤(rùn)下降的主要原因是投資業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

年報(bào)顯示，雅戈?duì)柾顿Y業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益30.24億元，較上年同期降低6.23%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-16.72億元，較上年同期大降200.94%。

雅戈?duì)栐诠嬷斜硎?，投資業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)下降是受計(jì)提中信股份資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的影響?！拌b于中信股份公允價(jià)值連續(xù)下跌時(shí)間超過(guò)12個(gè)月，公司認(rèn)定其已發(fā)生減值，并決定對(duì)其計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以2017年末賬面值與投資成本之間的差額確認(rèn)減值損失，影響金額為33.08億元?！?/p>

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，雅戈?duì)栍?015年通過(guò)新股認(rèn)購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的方式投資中信股份。截至2017年底，共持有中信股份14.5億股，投資成本約170.2億元，期末賬面值137.1億元。

與此同時(shí)，雅戈?duì)柕牡诙蠊蓶|為昆侖信托·添盈投資一號(hào)集合資金信托計(jì)劃，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易等法律法規(guī)允許的方式減持雅戈?duì)柟煞荨?/p>

雅戈?duì)柟娣Q，在2018 年8 月25 日前，昆侖信托計(jì)劃減持股份合計(jì)不超過(guò)2.15億股，即不超過(guò)公司總股本的6%。截至目前，昆侖信托持有雅戈?duì)枱o(wú)限售流通股4.4億股，占公司總股本的12.33%。

由于計(jì)提減值以及利潤(rùn)下降對(duì)雅戈?duì)柕墓蓛r(jià)造成一定沖擊，為穩(wěn)定投資者信心，雅戈?duì)栐诶麧?rùn)降低的前提下派息，同時(shí)大股東在近期開(kāi)始增持股份。

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