資管新規(guī)正式實(shí)施 投資者該如何購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)？

• 2018年4月28日 lihuizhen來(lái)源：融360金融搜索平臺(tái) 307 12
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  2018-2023年版金融數(shù)據(jù)處理產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門(mén)發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的投資理財(cái)產(chǎn)品，但其中受影響最大的無(wú)疑是銀行理財(cái)。

這一次的資管新規(guī)有什么變化呢？4月27日下午，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，資管新規(guī)即日起正式實(shí)施。

去年11月17日，央行就曾牽頭出臺(tái)了《資管新規(guī)意見(jiàn)稿》，今年3月份中央會(huì)議通過(guò)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)正式文件即將出臺(tái)。

資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的投資理財(cái)產(chǎn)品，但其中受影響最大的無(wú)疑是銀行理財(cái)。

分析師從資管新規(guī)中總結(jié)出對(duì)銀行理財(cái)?shù)乃拇笥绊?，主要是投資者能感受到的影響。

1、打破剛性兌付，理財(cái)產(chǎn)品不得保本保息

今年銀行非保本理財(cái)?shù)陌l(fā)行比例維持在2/3左右，但是根據(jù)銀行披露的數(shù)據(jù)，絕大多數(shù)產(chǎn)品都能如期兌付本息，幾乎不存在理財(cái)產(chǎn)品虧損的情況。

融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，3月份共有15212款理財(cái)產(chǎn)品到期，6149款產(chǎn)品披露了實(shí)際到期收益率，共有157款產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期最高收益率，收益達(dá)標(biāo)比高達(dá)97.45%，沒(méi)有一款產(chǎn)品虧損。

實(shí)際上，之所以目前理財(cái)產(chǎn)品的收益達(dá)標(biāo)比這么高，就是歸因于銀行的剛性兌付。但是今后這種現(xiàn)象將不會(huì)存在，銀行不得承諾保本保息，要嚴(yán)格執(zhí)行“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”，產(chǎn)品虧了投資者要自己承擔(dān)損失。

2、產(chǎn)品實(shí)施凈值化管理

目前絕大部分理財(cái)產(chǎn)品都是封閉式預(yù)期收益類理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品的期限是固定的，有預(yù)期的收益率，但是今后這種產(chǎn)品要向凈值化轉(zhuǎn)型。

什么是凈值型理財(cái)產(chǎn)品?這種產(chǎn)品可以是封閉式，也可以是開(kāi)放式的，但是沒(méi)有預(yù)期收益率，銀行要定期披露產(chǎn)品的凈值，跟開(kāi)放式基金比較相似。產(chǎn)品的收益率是不斷波動(dòng)的，有可能連續(xù)上漲也有可能連續(xù)下跌。

目前只有部分國(guó)有銀行、股份制銀行發(fā)行凈值型理財(cái)，發(fā)行比例較低，主要是銀行投資者都不買(mǎi)賬，銀行需要定期披露產(chǎn)品的收益，成本較高，而投資者也不太能接受這種收益波動(dòng)頻繁的理財(cái)產(chǎn)品。但是資管新規(guī)實(shí)施之后，理財(cái)產(chǎn)品全部實(shí)施凈值化管理，投資者將不得不接受。

3、90天以內(nèi)封閉式理財(cái)停止發(fā)售

2017年之前，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均期限在4-5個(gè)月之間，90天以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品占比較高，在40%左右，由于流動(dòng)性比較高，深受投資者喜愛(ài)。資管新規(guī)意見(jiàn)稿發(fā)布之后，3個(gè)月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品的占比逐漸下降，融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，4月份3個(gè)月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品占比降至30%以內(nèi)，11月意見(jiàn)稿發(fā)布之后的5個(gè)月內(nèi)，理財(cái)產(chǎn)品的平均期限由5.2個(gè)月拉長(zhǎng)至6.5個(gè)月。

資管新規(guī)指出，金融機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，要加強(qiáng)對(duì)期限錯(cuò)配的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，這也意味著封閉式理財(cái)產(chǎn)品的平均期限將繼續(xù)拉長(zhǎng)。

資管新規(guī)實(shí)施之后，意味著3個(gè)月以內(nèi)封閉式理財(cái)將徹底停售。不過(guò)融360理財(cái)分析師認(rèn)為這并不意味著就買(mǎi)不到短期理財(cái)了，因?yàn)閮糁敌屠碡?cái)產(chǎn)品也有部分是開(kāi)放式的，可以有條件隨時(shí)支取，如果投資者只想進(jìn)行短期投資，可以考慮開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品。

4、保本理財(cái)仍然可以發(fā)售

本次資管新規(guī)針對(duì)的是銀行的表外理財(cái)，即非保本理財(cái)，表內(nèi)保本理財(cái)仍然可以繼續(xù)發(fā)售。如果部分投資者無(wú)法接受這種自負(fù)盈虧的凈值型理財(cái)，有可能會(huì)將資金轉(zhuǎn)移到保本理財(cái)。

新規(guī)即日實(shí)施，過(guò)渡期截至2020年底

與意見(jiàn)稿相比，本次正式新規(guī)將過(guò)渡期延長(zhǎng)了半年，截止到2020年底，給了銀行足夠的調(diào)整時(shí)間。

資管新規(guī)實(shí)施之后，投資者該如何購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)?

融360理財(cái)分析師認(rèn)為，資管新規(guī)無(wú)論是對(duì)銀行還是投資者都具有非常重大的影響，投資者今后需要轉(zhuǎn)變理財(cái)思路了。對(duì)此，提出以下幾點(diǎn)投資建議：

1、短期影響不大，可以按部就班購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品

由于央行給了銀行一年多的過(guò)渡期，如果算上意見(jiàn)稿的話，其實(shí)過(guò)渡期有兩年多，銀行需要循序漸進(jìn)進(jìn)行調(diào)整，不會(huì)立刻就轉(zhuǎn)型。所以，短期內(nèi)封閉式預(yù)期類理財(cái)產(chǎn)品、90天內(nèi)封閉式理財(cái)產(chǎn)品仍然會(huì)繼續(xù)發(fā)售，投資者不必驚慌，可以繼續(xù)按部就班購(gòu)買(mǎi)理財(cái)。

2、改變理財(cái)思路，提升自己的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

以前投資者購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)，覺(jué)得肯定是安全的，反正有銀行去兜底，但是今后這種理財(cái)思維必須轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品賺了就是賺了，虧了就是虧了。投資者需要提升自己的理財(cái)水平及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

3、嘗試凈值化理財(cái)產(chǎn)品

目前國(guó)有銀行、股份制銀行發(fā)行的凈值化產(chǎn)品相對(duì)較多，投資者可以先嘗試一下這類產(chǎn)品。其實(shí)凈值型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有大家想象的那樣大，銀行理財(cái)資金有嚴(yán)格的投資準(zhǔn)則，凈值型理財(cái)不會(huì)像基金那樣大漲大跌，可能某一天或某一周的收益是跌的，但是長(zhǎng)期來(lái)看虧損的概率仍然很低。

4、嚴(yán)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，不買(mǎi)超出自己風(fēng)險(xiǎn)能力的理財(cái)產(chǎn)品

投資者首次購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，需要在線下網(wǎng)點(diǎn)做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估測(cè)試，但是過(guò)去有些投資者為了能買(mǎi)到高收益的理財(cái)產(chǎn)品，沒(méi)有嚴(yán)格填寫(xiě)評(píng)估問(wèn)卷，這種行為要禁止。建議大家一定要如實(shí)填寫(xiě)，不買(mǎi)超出自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的理財(cái)產(chǎn)品。

今后理財(cái)產(chǎn)品仍然會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分，一般來(lái)說(shuō)，1-2級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品屬于中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，安全性較高，虧損的概率較低。

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