軍工行業(yè)月報(bào)：軍工行業(yè)估值水平仍相對(duì)較高

• 2018年7月9日 YeShiMei來源：中財(cái)網(wǎng) 1311 86
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  2018-2024年中國(guó)軍工鞋行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告

  軍工鞋行業(yè)研究報(bào)告主要分析了軍工鞋行業(yè)的國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場(chǎng)分析（市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)特點(diǎn)等）、競(jìng)爭(zhēng)分析（行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格局、競(jìng)爭(zhēng)組群、競(jìng)爭(zhēng)因素等）、產(chǎn)品價(jià)格...

6 月上證綜指下降8.01%，深證成指下降8.90%，創(chuàng)業(yè)板指下降7.86%，滬深300 下降7.66%，軍工指數(shù)下降8.23%。

川財(cái)月觀點(diǎn)

我們認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊存在較好的配置機(jī)會(huì)，主要理由如下：(1)估值處于歷史低位。截止2018 年7 月6 日，軍工板塊估值(整體法，剔除負(fù)值)為56倍，明顯低于2010 年以來的歷史平均水平(67 倍)，板塊具備反彈空間;(2)行業(yè)基本面改善。2018 年隨著軍改逐步落地、國(guó)防預(yù)算超預(yù)期增長(zhǎng)，軍工板塊行業(yè)基本面有明顯改善。2018 年上半年全軍武器裝備采購(gòu)網(wǎng)已發(fā)布234 次采購(gòu)公告，明顯高于往年同期水平，側(cè)面印證軍工行業(yè)基本面的改善。(3)改革走向深入。兵裝58 改制方案于5 月獲批、中央全面深化改革委員會(huì)第三次會(huì)議于7 月6 日召開，我們認(rèn)為軍民融合、科研院所改制、資產(chǎn)證券化及軍品定價(jià)機(jī)制等系列改革有望進(jìn)一步加快。建議圍繞訂單改善明顯和體制改革兩條主線進(jìn)行投資。一是軍品訂單改善明顯，關(guān)注航空板塊投資機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的有中航沈飛、中直股份、中航電子、中航機(jī)電、航發(fā)動(dòng)力等;二是體制改革相關(guān)標(biāo)的，關(guān)注軍民融合發(fā)展投資機(jī)會(huì)，如光威復(fù)材、振芯科技、新研股份、中光防雷、中航光電、航天電子、國(guó)?？萍肌⑺膭?chuàng)電子等。

市場(chǎng)表現(xiàn)

6 月上證綜指下降8.01%，深證成指下降8.90%，創(chuàng)業(yè)板指下降7.86%，滬深300 下降7.66%，軍工指數(shù)下降8.23%。個(gè)股方面，月漲幅前五的個(gè)股為星網(wǎng)宇達(dá)、新余國(guó)科、內(nèi)蒙一機(jī)、中航沈飛、中航機(jī)電，漲幅分別為24.54%、20.74%、9.92%、6.22%、2.57%。跌幅前五的個(gè)股為雷科防務(wù)、中國(guó)應(yīng)急、*ST 船舶、中航高科、中船防務(wù)，跌幅分別為29.17%、22.50%、22.42%、21.05%、20.45%。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

朝美領(lǐng)導(dǎo)人簽署聯(lián)合聲明 確定半島無核和平目標(biāo)。6 月12 日下午，在新加坡圣淘沙島上的嘉佩樂酒店，朝鮮國(guó)務(wù)委員會(huì)委員長(zhǎng)金正恩和美國(guó)總統(tǒng)特朗普微笑著交換簽字文件，在閃光燈下再次握手。金正恩和特朗普當(dāng)天在這里舉行朝美在任領(lǐng)導(dǎo)人歷史上首次會(huì)晤，并簽署了一份聯(lián)合聲明。(新華社)習(xí)近平會(huì)見美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)馬蒂斯。國(guó)家主席習(xí)近平6 月27 日在人民大會(huì)堂會(huì)見了來訪的美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)馬蒂斯。(新華社)

公司公告

中航電子(600372)：公司發(fā)布股東增持公司股份及后續(xù)增持計(jì)劃公告，公司股東中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司于2018 年6 月20 日上午通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份2,381,917 股，并計(jì)劃未來6 個(gè)月內(nèi)，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份，增持價(jià)格不高于每股15 元，增持總金額不低于5,000 萬元，且不超過20,000 萬元人民幣(含本次已增持股份)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行不及預(yù)期;軍工行業(yè)估值水平仍相對(duì)較高。

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