下半年香港或?qū)⒂瓉碇辽?0家獨角獸上市

• 2018年7月15日 ZhangHongYuan來源：經(jīng)濟(jì)觀察報 877 54
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  2018-2024年一體化收銀機(jī)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告

  一體化收銀機(jī)行業(yè)研究報告中的一體化收銀機(jī)行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對一體化收銀機(jī)行業(yè)進(jìn)行...

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)上市公司的質(zhì)疑不僅盈利模式，股價是更嚴(yán)峻的考驗。

吳欣鴻稱，美圖的戰(zhàn)略是美和社交，但是這兩條線并不是獨立的，是有交集的。美是一個流量抓手，因為變美是很多用戶的剛需，滿足用戶變美的剛需就可以有很多自發(fā)的傳播，能夠獲得很多用戶，有用戶規(guī)模方便往社交產(chǎn)品導(dǎo)流。

吳欣鴻看到中國的用戶對內(nèi)容的需求越來越大，現(xiàn)在有一些內(nèi)容型的產(chǎn)品成長非?？?。美圖秀秀每天會產(chǎn)生非常多的內(nèi)容，但都沒有辦法沉淀下來，都是分享到其他的社交平臺?！拔覀兿蛏缃晦D(zhuǎn)變，其實是構(gòu)建了一個閉環(huán)，讓用戶可以從生產(chǎn)到消費(fèi)形成一個閉環(huán)。社交產(chǎn)品商業(yè)化的空間遠(yuǎn)大于工具，信息流是最自然的一種廣告產(chǎn)品?！?/p>

吳欣鴻表示，在社交方面，目前定位會更偏向于內(nèi)容型的產(chǎn)品。美圖秀秀存在三個屬性，工具、社區(qū)、社交，而在他看來目前仍處于工具加社區(qū)的階段，還不是強(qiáng)社交產(chǎn)品。因為強(qiáng)社交產(chǎn)品的代表是用戶能在這里產(chǎn)生強(qiáng)關(guān)系，并且每個用戶都有存在感。

以重新定位的美拍為例，其做短視頻教程，主要是滿足用戶學(xué)習(xí)的需求。比如說一刻鐘學(xué)會做藍(lán)莓芝士蛋糕或者一星期練出馬甲線的秘籍。吳欣鴻認(rèn)為，這樣的內(nèi)容定位和抖音、快手是有區(qū)別的，主打收獲感。

上市后，美圖對人才的需求也更旺盛，期待更有狼性的團(tuán)隊。

近期美圖在組織結(jié)構(gòu)上做了一些調(diào)整，以適應(yīng)小步快跑的創(chuàng)新。比如成立獨立的創(chuàng)新團(tuán)隊，在內(nèi)部創(chuàng)新上設(shè)置一條主線，采用賽馬制，先用比較小的代價跑起來，能夠快速看數(shù)據(jù)、看趨勢，然后勝出的團(tuán)隊再去擴(kuò)大規(guī)模，獲得更多的資源。吳欣鴻表示，目前在美圖，這樣的團(tuán)隊已經(jīng)有三個。

吳欣鴻在接受記者專訪時多次提到了團(tuán)隊的狼性，調(diào)整組織架構(gòu)，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，重新思考產(chǎn)品，“如果我們短期不能讓股票增值，肯定壓力會很大。我們正在進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)，希望投資者能夠多一點耐心?！?/p>

后來者

前有新浪、盛大、百度、攜程，后有阿里巴巴，以往互聯(lián)網(wǎng)科技公司的融資熱點戰(zhàn)場是紐交所和納斯達(dá)克。此前的趨勢是，美股投資者對高科技公司的接受度更高，而香港市場更偏向傳統(tǒng)行業(yè)。但自2016年以來，越來越多的中國互聯(lián)網(wǎng)公司放棄“遠(yuǎn)征”，選擇在家門口的香港上市。

在美圖尋求二次創(chuàng)業(yè)的業(yè)績突破之時，其所在的港股迎來了內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)公司的上市潮。

德勤曾預(yù)計，2018年下半年香港將迎來10家獨角獸上市，現(xiàn)在看來可能只是個保守估算。

在吳欣鴻看來，上市潮“感覺是好事”，因為“把香港整個市場的盤子變大了，交易額肯定會有比較大的提升，希望在一個生機(jī)勃勃的的資本市場里去成長。”

他對后來者的建議是，能上市盡量上市，因為上市后格局會更大，視野會更加開闊。同時上市也打開了一個更大的融資窗口，可以進(jìn)行更加靈活的資本運(yùn)作。因為有更為嚴(yán)厲的監(jiān)管和很多信息的透明呈現(xiàn)，也逼著自己更加規(guī)范，也逼著自己不斷地進(jìn)步。

然而，火熱的上市背后是跌破發(fā)行價的陰影。

小米上市首日破發(fā)，作為港股市場首家執(zhí)行“同股不同權(quán)”機(jī)制的上市公司，小米集團(tuán)以16.6港元的股價開盤，較發(fā)行價17港元下跌2.35%，集合競價時段成交2.3億港元，收盤價比發(fā)行價下跌了1.18%。雷軍穿了件破洞牛仔褲調(diào)侃。雷軍稱，從低點開始，未必不是好事。

不止小米，近期上市的互聯(lián)網(wǎng)公司被破發(fā)烏云籠罩。

7月12日，以互聯(lián)網(wǎng)裝修平臺齊家網(wǎng)為主體的齊屹科技敲響了在港上市的鐘聲，但當(dāng)日破發(fā)。以4.85港元平開，一度也漲至4.90港元，但全天基本都在發(fā)行價以下，最終收跌4.54元，跌6.39%，市值為55億港元。對此，齊家網(wǎng)創(chuàng)始人鄧華金稱，不是特別關(guān)心短時間的股價波動。過去三年，齊家網(wǎng)均虧損。

不僅如此，上市后的股價表現(xiàn)也未達(dá)到預(yù)期。

眾安在線作為國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，去年自9月28日以發(fā)行價59.7港元/股在港上市，上市初期股價接連暴漲，盤中曾飆升至97.8港元的高位。然而之后一路下跌，2018年7月13日，眾安在線股價已在44港元/股左右。

畢馬威中國資本市場咨詢組合伙人劉大昌對記者稱，新股上市初期的股價表現(xiàn)受多個因素影響。一方面，部分投資者會在公司上市后進(jìn)行短線交易，二級市場股票的供求變化導(dǎo)致股價在短期內(nèi)波動。另一方面，市場氛圍亦會影響上市公司股價，尤其是近期中美貿(mào)易摩擦給資本市場帶來了不確定性，股票市場的整體波動一定程度上影響了新股的股價表現(xiàn)。長遠(yuǎn)來講，投資者會根據(jù)公司的盈利水平、運(yùn)營模式等基本面因素對公司的價值進(jìn)行判斷，股價亦會趨于合理。

彭博社統(tǒng)計，過去五年科技/媒體/電訊業(yè)(TMT)超過1300樁IPO的資料，發(fā)現(xiàn)其中81.3%的新股在上市首日股價上漲，但在隨后一年繼續(xù)保持升勢的只有49.2%。

美圖已在發(fā)行價之下盤旋已久。管理層為表信心多次增持股份。7月11日，美圖按每股6.08港元-6.17港元，耗資約1840.89萬港元回購300萬股。2017年5月，吳欣鴻以每股8.36港元的價格增持了128萬股美圖公司股份，合計斥資約1070萬港元。在吳欣鴻增持前，蔡文勝在4個月的時間里已經(jīng)先后6次增持了美圖股份，耗資約1.68億港元。

吳欣鴻曾和投資人交流，但大家給他的反饋，還是最擔(dān)心盈利問題。

吳欣鴻稱，股東買了我們的股票是非常信任和支持我們的，如果我們短期不能讓股票增值，肯定壓力會很大，我們也希望讓股東獲得更好的回報。但是有一些變化不是兩三天能夠完成的，希望外界能夠給美圖多一點耐心，因為最近在做的一些變革，有一些已經(jīng)慢慢看到成效了。但完成整個二次創(chuàng)業(yè)的切換還需要一點時間。

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