暴風(fēng)影音模仿樂(lè)視 2018年一季度為負(fù)2936萬(wàn)

• 2018年7月19日 YeShiMei來(lái)源：股票說(shuō) 1041 66
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  2018年6月我國(guó)金屬集裝箱行業(yè)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)月度報(bào)告

  【中文全年】 RMB 30000 購(gòu)買(mǎi)10期，贈(zèng)送2期（限時(shí)贈(zèng)送）【英文全年】 USD 15000 購(gòu)買(mǎi)10期，贈(zèng)送2期（限時(shí)贈(zèng)送）市場(chǎng)監(jiān)測(cè)月度報(bào)告具體內(nèi)容如下：1、市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)：目前市場(chǎng)供求情況如何？2...

7月6日晚，暴風(fēng)集團(tuán)(12.88 +0.39%,診股)發(fā)布公告，馮鑫所持有本公司的部分股份被北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院司法凍結(jié)。

7月6日晚，暴風(fēng)集團(tuán)(12.88 +0.39%,診股)發(fā)布公告，馮鑫所持有本公司的部分股份被北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院司法凍結(jié)。

凍結(jié)股份占馮鑫持有暴風(fēng)股份總數(shù)的 4.65%，加上股權(quán)質(zhì)押比例的95.35%，那么馮鑫持有100%股權(quán)要么被凍結(jié)、要么被質(zhì)押，已經(jīng)不再有股權(quán)可以被凍結(jié)或質(zhì)押了!

這也說(shuō)明，朝陽(yáng)法院已經(jīng)使用了凍結(jié)股份的最高額度!或許馮鑫此次股權(quán)凍結(jié)還不能覆蓋合同糾紛!

一般來(lái)說(shuō)，大股東要不是黔驢技窮，是不會(huì)讓人凍結(jié)財(cái)產(chǎn)的，更何況是親密的合作伙伴中信資本!只有一種可能，馮老板的現(xiàn)金流或出問(wèn)題了!

豈止是馮老板的現(xiàn)金流有問(wèn)題，暴風(fēng)集團(tuán)的現(xiàn)金流或出現(xiàn)危機(jī)!

1、現(xiàn)金流危機(jī)

2018年一季度末，流動(dòng)資產(chǎn)18.29億，流動(dòng)負(fù)債19.74億，流動(dòng)資產(chǎn)不能覆蓋流動(dòng)負(fù)債!

2017年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)4.93億，2016年為負(fù)1.75億，連續(xù)兩年巨額為負(fù)，說(shuō)明暴風(fēng)集團(tuán)造血能力嚴(yán)重不足，而且，2018年一季度為負(fù)2936萬(wàn)，同比僅僅縮窄100萬(wàn)，絲毫沒(méi)有轉(zhuǎn)正跡象!

2018年一季度末，貨幣資金只有1.18億，但是短期借款2.67億，流動(dòng)負(fù)債19.74億!要知道，暴風(fēng)集團(tuán)近兩年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流一直巨額為負(fù)，1.18億的現(xiàn)金儲(chǔ)備都不夠一年的經(jīng)營(yíng)流血，更別談還有2.67億的短期借款要還，如果不能及時(shí)續(xù)貸或者其他方式籌資，那現(xiàn)在就是現(xiàn)金流危機(jī)的開(kāi)始!

2017年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)1.75億元，這是其上市以來(lái)首個(gè)年度出現(xiàn)該數(shù)據(jù)為負(fù)的狀況。這意味著暴風(fēng)集團(tuán)造血能力嚴(yán)重不足的同時(shí)，補(bǔ)血能力也出問(wèn)題了。

從公開(kāi)信息來(lái)看，暴風(fēng)集團(tuán)的融資確實(shí)屢屢受挫。2016年8月，公司拋出一份20億元的定增方案，2017年1月降低為18.42億元。該方案于今年5月宣布撤回，最終流產(chǎn)。一個(gè)月后，暴風(fēng)集團(tuán)再度拋出新的定增方案，募資額只剩下了5000萬(wàn)元。

2018年一季度末，應(yīng)付賬款高達(dá)12.48億，占總資產(chǎn)比重為40.53%，占凈資產(chǎn)比重為116.41%，占貨幣資金比重為1057.62%!應(yīng)付賬款里，大部分是欠供應(yīng)商的貨款，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，就有可能會(huì)引發(fā)擠兌，發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)!當(dāng)年的樂(lè)視危機(jī)，就是巨額應(yīng)付賬款誘發(fā)的，供應(yīng)商欠款引爆的!

10個(gè)瓶子9個(gè)蓋子，可以玩下去，但是，10個(gè)瓶子只有一個(gè)蓋子，那就相當(dāng)危險(xiǎn)了!

2、暴風(fēng)財(cái)報(bào)大解剖

資產(chǎn)質(zhì)量差

2017年末，應(yīng)收賬款余額為7.36億，存貨6.58億，此兩項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)13.94億，占總資產(chǎn)比例47.23%，接近一半，占凈資產(chǎn)比例130%!此兩項(xiàng)資產(chǎn)都是相對(duì)變現(xiàn)難的流動(dòng)資產(chǎn)，巨額資產(chǎn)集中在這兩塊，會(huì)惡化公司的現(xiàn)金流!

應(yīng)收賬款的壞賬增加和存貨的跌價(jià)，會(huì)惡化公司的凈利潤(rùn)，會(huì)縮水公司的凈資產(chǎn)!

收入放緩，廣告業(yè)務(wù)惡化

2018年一季度，公司的營(yíng)業(yè)收入同比下跌13.70%，要知道2017年的營(yíng)業(yè)收入是同比增長(zhǎng)16.70%，2016年是同比增長(zhǎng)152.60%，說(shuō)明公司在連續(xù)兩年大幅增長(zhǎng)后，出現(xiàn)收入下滑!

于此同時(shí)，2017年，廣告業(yè)務(wù)收入4.27億，同比暴跌26.13%，要知道，廣告收入是互聯(lián)網(wǎng)公司的核心收入，廣告業(yè)務(wù)的惡化，說(shuō)明暴風(fēng)集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)流量在萎縮!

巨額關(guān)聯(lián)交易

2017年，暴風(fēng)集團(tuán)向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)商品/接受勞務(wù)共計(jì)12.52億，占營(yíng)業(yè)成本比例為81.51%!

公司絕大部分的采購(gòu)都是通過(guò)關(guān)聯(lián)方完成!

這樣的巨額關(guān)聯(lián)交易，利潤(rùn)是很容易調(diào)節(jié)的!

實(shí)際凈利潤(rùn)或?yàn)樨?fù)

2017年公司凈利潤(rùn)虧損-1.74億，但歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)卻為盈利0.55億，少數(shù)股東損益-2.30億。這一反向變動(dòng)被指責(zé)通過(guò)精巧的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排，騙過(guò)合并報(bào)表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將母公司權(quán)益占大頭的子公司盈利豐厚，而讓那些少數(shù)股東占大頭的子公司發(fā)生巨額虧損，以達(dá)到操控目的，致使其盈利水平不能恰當(dāng)表達(dá)公司實(shí)際的盈利能力。

除少數(shù)股東分擔(dān)巨額虧損的利潤(rùn)操控之外，負(fù)值的所得稅操控又成為其財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)的另一來(lái)源。2017年，暴風(fēng)集團(tuán)遞延所得稅資產(chǎn)為2.75億，其中，2.41億與可抵扣虧損相關(guān)。2017年所得稅費(fèi)用1,820萬(wàn)與當(dāng)年度遞延所得稅費(fèi)用-1.01億合并抵銷(xiāo)后變成-0.83億，也就是說(shuō)，2017年公司的所得稅費(fèi)用為-0.83億，哈哈，利潤(rùn)扣除所得稅費(fèi)用后，反而增加了0.83億!

3、下一個(gè)樂(lè)視?

就在賈躍亭出走美國(guó)一周年之際，馮鑫的股份被凍結(jié)!

去年，賈躍亭丟下樂(lè)視只身前往美國(guó)時(shí)，馮老板說(shuō)，實(shí)在不知道為什么賈總會(huì)原地爆炸，但是，暴風(fēng)電視受益于樂(lè)視電視潰敗!

萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，一年后，整個(gè)暴風(fēng)集團(tuán)都“受益”到樂(lè)視了!

樂(lè)視危機(jī)爆發(fā)后，馮老板逢人就說(shuō)，“跟賈躍亭不熟，不是一個(gè)圈子的，根本沒(méi)有交集”，對(duì)于媒體稱其為小樂(lè)視，表示“很苦惱”、“壓力蠻大”、“極其扯淡”!

但是，故事可不是這樣的!

暴風(fēng)沒(méi)上市前，據(jù)說(shuō)馮老板對(duì)樂(lè)視模式嗤之以鼻，不屑一顧!上市后，馮鑫突然非常推崇樂(lè)視的做法，并表示，“應(yīng)該義無(wú)反顧地學(xué)習(xí)”。不僅是業(yè)務(wù)上全面模仿，樂(lè)視有“超級(jí)生態(tài)”，暴風(fēng)有“聯(lián)邦生態(tài)”，而且，財(cái)技驚人雷同;同時(shí)，賈躍亭在樂(lè)視年會(huì)唱完“野子”后，馮老板馬上就在暴風(fēng)科技戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上唱“野子”，還喊話賈躍亭一起去KTV PK，馮鑫更是在現(xiàn)場(chǎng)鼓吹樂(lè)視“我覺(jué)得在跨界這個(gè)事情上，樂(lè)視做的很好”!

在成為“樂(lè)視學(xué)徒”后，暴風(fēng)自己的面目卻越來(lái)越模糊。但無(wú)論如何，被時(shí)勢(shì)造就的暴風(fēng)，就這么在馮鑫操盤(pán)下，糊里糊涂的成了一個(gè)“小樂(lè)視”。

股票說(shuō)：各個(gè)生態(tài)都不賺錢(qián)，都面臨持續(xù)巨額投入!結(jié)果，當(dāng)然會(huì)面臨現(xiàn)金流危機(jī)!

當(dāng)年，暴風(fēng)集團(tuán)締造了中國(guó)股市漲停板的神話。公司2015年3月24日掛牌，連續(xù)35個(gè)漲停，將7.14元的首發(fā)價(jià)推高至252.86元。兩個(gè)月后則更是摸高到327.01元，成為A股股王。在2015年124個(gè)交易日中，有55個(gè)漲停，最高市值高達(dá)360.97億元。截至目前，股價(jià)已經(jīng)暴跌近90%，腰斬之后再腰斬然后再腰斬!

賈老板的三大神技“一張嘴忽悠，一只手財(cái)技、空手套白狼、韭菜收割機(jī)”，在江湖上一直被膜拜!

雖然賈躍亭跑到美國(guó)去了，但是，“賈躍亭”卻住進(jìn)了很多上市公司老板的夢(mèng)里!

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