國債是否有風險 債券基金和國債哪個好

• 2018年8月10日 GuoMeng來源：銀行利率網(wǎng) 紫金所 425 21
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債券基金是主要投資于國債、金融債、短融、企業(yè)債等固定收益?zhèn)幕?，可以理解為投資于這個基金的錢主要用來買債券。那么債券型基金優(yōu)缺點有哪些?有風險嗎?

國債是否有風險 債券基金和國債哪個好

國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債券的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

債券基金是主要投資于國債、金融債、短融、企業(yè)債等固定收益?zhèn)幕?，可以理解為投資于這個基金的錢主要用來買債券。那么債券型基金優(yōu)缺點有哪些?有風險嗎?

債券型基金

債券型基金的優(yōu)缺點

優(yōu)點

1.風險較低 債券基金通過集中投資者的資金對不同的債券進行組合投資，能有效降低單個投資者直接投資于某種債券可能面臨的風險。

2.專家理財 隨著債券種類日益多樣化，一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發(fā)債實體，還要判斷利率走勢等宏觀經(jīng)濟指標，往往力不從心，而投資于債券基金則可以分享專家經(jīng)營的成果。

3.流動性強 投資者如果投資于非流通債券。只有到期才能兌現(xiàn)，而通過債券基金間接投資于債券，則可以獲取很高的流動性，隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。

缺點

1.只有在較長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益。

2.在股市高漲的時候，收益也還是穩(wěn)定在平均水平上，相對股票基金而言收益較低，在債券市場出現(xiàn)波動的時候，甚至有虧損的風險。

債券型基金

債券型基金的風險

在中國，債券型基金的風險主要體現(xiàn)為利率風險。債券的價格與市場利率變動密切相關，且呈現(xiàn)反方向變動。當市場利率上升時，大部分債券的價格會下降，這樣債券型基金可能會出現(xiàn)負的回報;當市場利率降低時，債券的價格通常會上升，這時候投資債券型基金將可能獲得較好的回報。

與海外債券市場普遍存在信用風險不同的是，中國債券市場中大部分債券由中央政府、地方政府、金融機構和國有大中型企業(yè)發(fā)行。這些機構信用度高，還債能力強，所以債券收益是比較可靠、穩(wěn)定，信用風險并不明顯。

總的來說，債券型基金的風險比起股票要低得多，但是風險也不低，投資者在進行債券基金投資之前，應該關注該債券基金的歷史業(yè)績、流動性、基金經(jīng)理管理能力等基本面情況。

購買國債有哪些風險

國債號稱“金邊債券”，是一種十分安全的投資品 種。目前，國家正式對儲蓄存款利息征收個人所得稅， 國債不征。如此一來，投資國債將是“利好”的，同時投 資國債還可隨時變現(xiàn)或質押貸款，所以投資國債的前 景是十分誘人的。

但投資國債還是存在著一定的風險，投資國債的 目的是為了獲得較高的國債利息收入，因為國債的利 率往往比銀行存款利率高出很多，但是在我們投資國 債的漫長的時間里，可能會出現(xiàn)一些不利因素，造成投 資成本的損失或國債的實際利率降低，這樣我們持有 國債的時間越長，到期收益的不確定性就越大，即國債 的投資風險也就越大。

國債投資的主要風險有利率風險和通貨膨脹風險：

(1)利率風險。

我國發(fā)行的國債大部分都可以在深圳和上海證券交易所上網(wǎng)交易，而各種證券的價格往往和利率的變動有著密切的關系，利率的每一次變 動都會引起證券價格的巨大波動，利率上升，證券價格 下降，利率下降，證券價格上升，利率風險是國債的主 要風險。

由于我們購買的國債利率是固定的，如果我們持 有國債的時間較長，就會受到利率損失的風險，一旦利 率上升，國債價格勢必下降，此時拋出國債，損失難免。 在利率變動幅度相同的情況下，長期國債受到的影響 要比短期國債大得多，即長期國債的利率風險要大于 短期國債的利率風險。

例如，我們買入2000年憑證式國債，5年期的票 面年利率為3.14%，如果3年以后，因為通貨膨脹的 原因，銀行上調利率5年期定期存款利率為5.14%, 那么在剩余的兩年里，持有者每年要損失2%的利息 收益，此時要是賣出國債，就必須降低國債的價格，使 得買入者的實際收益率能夠達到5.14%的水平，也就 是說，無論我們保留國債還是賣出國債，都無法回避利 率風險，如果該國債不是5年期而是10年期，那么我 們的損失程度就會更大。

相反，如果買入國債后市場利率下降了，國債的價格將上升，我們就會得到額外的利潤。在購買國債前，一定要對目前的市場利率做一番研究。

如果利率有可能上升，債券行情下降時，應以短期 債券為主進行投資。如果市場上有半年、2年、3年及5年4種債券，在進行債券投資時最好是堅持買入長 期的債券要少，短期債券要多的原則。如果利率可能下降，債券行情可能上升，這時投資證券應堅持買入的短期債券要少，長期債券要多的原則。

(2)通貨膨脹風險。

通貨膨脹風險是指由于通貨膨脹的發(fā)生，貨幣開始貶值，使投資者的實際收益下降的風險。我們知道考察國債的指標是收益率，而收益 率又分為名義收益率和實際收益率，名義收益率是債券的票面利率，實際收益率是名義收益率減去通貨膨 脹率，即：實際收益率二名義收益率-通貨膨脹率 例如，我們購買了票面年利率為3.14%的憑證式 國債，該國債的名義收益率為3.14%。

如果年通貨膨脹率是-2%，則實際收益率為5.14% ;年通貨膨脹率 為3.14%時，實際收益率為零;年通貨膨脹率為4% 時，則實際收益率為-0.86%，也就是說，我們不但沒有得到任何收益，而且還出現(xiàn)了虧空。只有在名義收 益率大于通貨膨脹率時，實際收益率才為正值，我們的投資才能有收益。由于債券的票面利率是不變的，當通貨膨脹發(fā)生時，通貨膨脹率會快速上升，實際收益率就會下降，因此，我們就會面臨通貨膨脹的風險。同樣的國債，期限越長受到的通貨膨脹風險就越大，在我們己經(jīng)預測到將要發(fā)生通貨膨脹時，就應避免購買長期債券，以減輕投資的損失。

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