外媒質(zhì)疑特斯拉三季度業(yè)績(jī)含金量 空頭：未來Model3銷量將下降

• 2018年11月7日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng)、新浪新聞 1382 91
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  金融監(jiān)管趨嚴(yán)，融資環(huán)境寬中帶緊，農(nóng)用車輛企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)有效投資？

  農(nóng)用車輛行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析農(nóng)用車輛未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘農(nóng)用車輛行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...

美國(guó)電動(dòng)汽車制造商特斯拉業(yè)績(jī)?cè)獾降馁|(zhì)疑還在發(fā)酵。

外媒質(zhì)疑特斯拉三季度業(yè)績(jī)含金量。

11月6日，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，在特斯拉11月2日向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的10Q季度報(bào)告顯示，特斯拉2018財(cái)年第三季度凈利潤(rùn)最大增長(zhǎng)來自銷售零排放積分（government credits），而這一事實(shí)并未在早先公示的盈利報(bào)告中顯示。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克在上周表示，特斯拉一直處于苦苦掙扎狀態(tài)，直到今年9月狀態(tài)才有所緩解。根據(jù)特斯拉公布的2018財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，特斯拉公司營(yíng)業(yè)收入68.2億美元，較去年同期增長(zhǎng)128%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.12億美元。這是特斯拉上市以來第三個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的季度，結(jié)束了連續(xù)七個(gè)季度虧損的狀況。

根據(jù)政策規(guī)定，美國(guó)超過10個(gè)州政府要求汽車制造商生產(chǎn)一定數(shù)量的零排放汽車，如果汽車制造商沒有達(dá)標(biāo)，他們就能夠從擁有零排放積分的汽車制造商那里購(gòu)買積分。因?yàn)殡妱?dòng)車制造商特斯拉只生產(chǎn)零排放車輛，因此擁有數(shù)量驚人的積分額度。

華爾街日?qǐng)?bào)分析，特斯拉最新公布的Q10季度報(bào)告得出，特斯拉在第三季度銷售的零排放積分收入為1.895億美元，該部分收入可直接計(jì)入特斯拉凈利潤(rùn)中，占比約39%。而2018財(cái)年第一、第二季度零排放積分銷售收入為1.35億元。特斯拉早先公示的盈利報(bào)告中，只披露了5200萬美元的零排放積分銷售收入。

除了零排放積分收入外，特斯拉也并未在早先公告中披露保修費(fèi)用。

華爾街日?qǐng)?bào)表示，公司在書寫財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)在某些部分擁有一定的自由度，其中一項(xiàng)就是公司可以不在財(cái)報(bào)中透露儲(chǔ)備金數(shù)額。預(yù)測(cè)未來殘次商品成本和潛在公司訴訟案具有一定難度，而當(dāng)公司不披露儲(chǔ)備金，在財(cái)報(bào)中顯示明顯的盈利增長(zhǎng)時(shí)，就能獲得投資者的熱切關(guān)注。

根據(jù)上周公布的季度報(bào)告，特斯拉在第三季度預(yù)留了1.87億美元車輛保修費(fèi)用，計(jì)每輛車保修費(fèi)用2442美元。相比第二季度每輛車2910美元的費(fèi)用，同比下降16%。根據(jù)瑞銀分析師分析，若仍使用第二季度2910美元的數(shù)據(jù)，特斯拉第三季度的凈利潤(rùn)將減少5600萬美元。

特斯拉對(duì)此回應(yīng)，瑞銀的計(jì)算不準(zhǔn)確。因?yàn)獒槍?duì)Model 3此類價(jià)格較低車型，保修費(fèi)用會(huì)更低，而且這部分并不包括未來消費(fèi)者需要購(gòu)買的太陽(yáng)能板和電池。

空頭：特斯拉第三季度已到頂

據(jù)新浪科技報(bào)道，北京時(shí)間11月7日早間消息，特斯拉空頭大衛(wèi)·埃因霍恩（David Einhorn）認(rèn)為，這家電動(dòng)汽車制造商第三季度的業(yè)績(jī)已經(jīng)達(dá)到最高水平，定價(jià)較高的Model 3車型未來銷量將會(huì)減少。

“我們認(rèn)為這是該公司的最高水平了?！卑Ｒ蚧舳髟诰G光資本的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說，“我們相信他們已經(jīng)耗盡了買得起最高配Model 3客戶的多數(shù)需求。”

特斯拉上一季度扭虧為盈，業(yè)績(jī)超出華爾街預(yù)期。該公司當(dāng)季交付5.6萬輛Model 3，平均售價(jià)接近6萬美元。

該公司CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）曾表示，他預(yù)計(jì)特斯拉今后將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)和自由現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)預(yù)期，他必須提升長(zhǎng)續(xù)航和高配版汽車的需求，但這些增加了Autopilot選裝件的產(chǎn)品售價(jià)可能接近7萬美元。

馬斯克尚未開始生產(chǎn)起價(jià)3.5萬美元的Model 3。該公司今年5月發(fā)表推文稱，如果在實(shí)現(xiàn)更高生產(chǎn)水平之前開始出售最低配Model 3，那就會(huì)“虧錢甚至死亡”。

“如果我們今天能夠生產(chǎn)3.5萬美元的汽車，我們就會(huì)這么做?！瘪R斯克在10月24日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說，“在生產(chǎn)3.5萬美元的汽車，并使之能夠創(chuàng)造毛利率之前，我們還有很多工作要做?？赡懿坏?個(gè)月，但這是我們的使命。”

該公司還面臨其它挑戰(zhàn)，包括奧迪、保時(shí)捷、奔馳和路虎的電動(dòng)汽車陸續(xù)發(fā)布。特斯拉還披露，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）和司法部已經(jīng)向其索要信息，調(diào)查馬斯克上周關(guān)于Model 3產(chǎn)量發(fā)表的公開信息，這些信息最終被證明過于樂觀。

“特斯拉還要在競(jìng)爭(zhēng)、監(jiān)管、人力資源、車輛質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)等方面處理一系列問題。”埃因霍恩在周二的電話會(huì)議上說。

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