期貨公司走訪紙漿市場調(diào)研紀要是這樣寫 常熟港外輪散貨約占90%

• 2018年12月11日 YaoEnHua來源：中國紙網(wǎng) 334 14
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  技術(shù)升級提升競爭力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強優(yōu)勢，紙漿行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  紙漿是以植物纖維為原料，經(jīng)不同加工方式加工制成的纖維狀物質(zhì)，其依照原料來源、加工方式、加工程度等可以分為很多細分品種，并可廣泛應(yīng)用于造紙、人造纖維、塑料、化工等領(lǐng)域。近些年來，國產(chǎn)...

為做好紙漿期貨的研究工作，向市場投資者提供紙漿前沿資訊，徽商期貨研究所工業(yè)品部于2018年12月3日-6日在華東及省內(nèi)地區(qū)調(diào)研紙漿交割倉庫及制漿造紙企業(yè)，以下為調(diào)研紀要。

目前關(guān)于交割的細則問題，交易所尚未展開培訓(xùn)，倉庫方亦對交割的中的細節(jié)問題存有疑問，如紙漿的商檢細節(jié)和存儲堆垛要求等。根據(jù)目前已知的交割流程，倉庫方面認為紙漿交割過程可能與膠合板相似，均采用現(xiàn)場抽檢的方式，即與送檢不同由檢驗機構(gòu)現(xiàn)場采樣檢驗。在保存條件上，紙漿存儲還是較為方便，規(guī)格整齊、堆垛安全性較高，不易發(fā)生霉變。即使在極端情況下有所變色或霉變，倉庫將承擔(dān)責(zé)任，并已經(jīng)通過保險方式對沖這部分風(fēng)險。

國內(nèi)企業(yè)與國外廠商簽訂長協(xié)訂單后，船運在不發(fā)生任何意外的情況下到港船期需要45天，加上約7天的入港清關(guān)商檢時間，即意味著在明年6月交割的非國內(nèi)存量期貨庫存在無其他以外的情況下至少需52天前與國外廠商簽訂訂單，根據(jù)此推算可以從明年3月份開始關(guān)注倉單注冊情況以輔導(dǎo)對后市行情的判斷。若并未有大量倉單注冊，價格則會上行;若倉單大量注冊則說明經(jīng)過三四個月的博弈，期貨深度貼水現(xiàn)貨的價差結(jié)構(gòu)被市場認可，到期交割價格應(yīng)該偏低。由此也可以看出，目前的空頭走勢大概率是非產(chǎn)業(yè)資金根據(jù)基本面情況進行投機博弈的結(jié)果，目前期貨盤面價格仍然偏低，越臨近三月走勢越有可能發(fā)生翻轉(zhuǎn)。

由于交割品種中各品牌暫不設(shè)置品牌間升貼水，但交割品牌間最高價差可達到400元/噸左右，如果品牌間升貼水規(guī)定不做調(diào)整，那么到交割時可能存在期貨庫存均為較低價品牌貨物的可能。

此外，我們了解到貿(mào)易商的進口成本可通過以CFR到港價格加上各項港口雜費來估算，公式為:CRF到港價格*匯率+港口費+運費+裝卸費+倉儲費+包裝費，1集裝箱雜費合計約2200元，內(nèi)含13件貨物，一件以2噸計，每噸進口木漿雜費成本約在84元。若按照目前銀星牌CFR價格820美元/噸，匯率6.8599計算，則進口成本約為5710元/噸。

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