養(yǎng)老第三支柱將給基金業(yè)帶來巨大變革

• 2018年12月17日 ZhangHongYuan來源：證券時(shí)報(bào) 1425 94
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  行業(yè)集中度在不斷提升，不進(jìn)則退。金融IT情報(bào)分析把握有力發(fā)展方向！

  金融IT，是中國信息化建設(shè)中最重要的一個(gè)行業(yè)，也是我國信息化建設(shè)程度最高的一個(gè)行業(yè)，IT技術(shù)已經(jīng)成為金融企業(yè)的生命。金融應(yīng)用軟件產(chǎn)品專業(yè)性很強(qiáng)，涉及信息技術(shù)和金融行業(yè)領(lǐng)域。對于行業(yè)應(yīng)用...

12月15日，在第二屆騰訊理財(cái)通金企鵝獎(jiǎng)暨財(cái)富高峰論壇上，來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、基金、保險(xiǎn)以及高校研究等機(jī)構(gòu)的代表，圍繞養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展與落地進(jìn)行了全方位探討。

12月15日，在第二屆騰訊理財(cái)通金企鵝獎(jiǎng)暨財(cái)富高峰論壇上，來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、基金、保險(xiǎn)以及高校研究等機(jī)構(gòu)的代表，圍繞養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展與落地進(jìn)行了全方位探討。

圓桌討論由中歐基金董事長竇玉明主持，基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)顧問、中國人民大學(xué)教授董克用、中國人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)公司副總裁張林廣、華夏基金總經(jīng)理李一梅、博時(shí)基金總經(jīng)理江向陽、嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷、華寶基金總經(jīng)理黃小薏作為嘉賓參加討論。

嘉賓就個(gè)人養(yǎng)老金第三支柱如何推進(jìn)、公募基金對接第三支柱的機(jī)遇和挑戰(zhàn)等話題發(fā)表了看法，認(rèn)為發(fā)展第三支柱非常必要，公募基金有運(yùn)作第一支柱第二支柱的經(jīng)驗(yàn)，可以助力第三支柱的發(fā)展。為對接第三支柱的養(yǎng)老投資，基金業(yè)將在產(chǎn)品、投研體系、銷售等各方面發(fā)生重要改變。

第三支柱最新進(jìn)展

首先，董克用介紹了第三支柱的進(jìn)展情況。第三支柱于今年5月1號(hào)開始試點(diǎn)，明年5月1號(hào)將在全國正式推出。通過與銀行、證券、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的共同研究發(fā)現(xiàn)，有三點(diǎn)還需要探索推進(jìn)。第一，第三支柱的主要推動(dòng)力是個(gè)稅優(yōu)惠。當(dāng)前我國正在進(jìn)行個(gè)稅改革，提高稅收起征點(diǎn)，繳納個(gè)稅人群從1.87億可能降到5000萬以下，是否可以通過財(cái)政政策進(jìn)行推進(jìn)。第二，是否能夠?qū)χ械褪杖胝咦鲆恍┴?cái)政補(bǔ)貼;第三，現(xiàn)在企業(yè)僅10%的職工有第二支柱，90%都沒有，是否可以把二、三支柱統(tǒng)一起來考慮。

張林廣也坦言，第三支柱的發(fā)展也會(huì)面臨很多挑戰(zhàn)。他表示，中國養(yǎng)老保障體系建設(shè)起步較晚，三個(gè)支柱，現(xiàn)在是第一支柱獨(dú)大，已經(jīng)覆蓋9億人;第二支柱的職業(yè)年金和企業(yè)年金，先天不足，只是國企央企、公務(wù)員、事業(yè)單位等可以享有。在國外成熟市場，第三支柱占比非常大，中國這塊的潛力非常大。正是由于剛剛起步，第三支柱的發(fā)展面臨很多挑戰(zhàn)。一是在制度設(shè)計(jì)方面，創(chuàng)新還不夠。比如目前的養(yǎng)老目標(biāo)基金，還不是真正意義上的養(yǎng)老基金，它的鎖定期沒有鎖定到退休。另外，對投資范圍的限制比較多，可能投資范圍還要擴(kuò)大一些，更有利于風(fēng)險(xiǎn)的分散和平衡。還有，產(chǎn)品數(shù)量比較少，現(xiàn)在的養(yǎng)老目標(biāo)基金很大程度上是同質(zhì)化的。

第三支柱將給基金業(yè)

帶來巨大變革

盡管發(fā)展仍然面臨挑戰(zhàn)，但公募基金對第三支柱養(yǎng)老基金建設(shè)充滿期待。李一梅認(rèn)為，第三支柱將是基金業(yè)新的出發(fā)點(diǎn)，將帶來巨大變革。李一梅表示，養(yǎng)老金和基金業(yè)的關(guān)系非常緊密。第三支柱需要把投資視角拉長至20年到30年，基金行業(yè)過去20年形成的很多方法論都要發(fā)生變化。首先，基金業(yè)以前以產(chǎn)品為核心。但在20年、30年的時(shí)間維度下，基金行業(yè)的重心要從產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到人。第二，基金行業(yè)以前強(qiáng)調(diào)明星基金經(jīng)理。但在養(yǎng)老投資中，流程、體系、制度更重要，這要求基金的投研體系架構(gòu)有根本性的改變。第三，以前很多基金是自下而上選股，未來是資產(chǎn)配置時(shí)代，是以資產(chǎn)配置的視角為投資人進(jìn)行養(yǎng)老金投資，這對基金行業(yè)組織架構(gòu)也是顛覆性的變化。最后是基金銷售，以前是一錘子買賣，但養(yǎng)老投資是二三十年的陪伴，這種陪伴對于基金銷售和服務(wù)體系，又是一個(gè)從賣方代理向買方代理的顛覆性的轉(zhuǎn)變。

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