投資與產出不成正比，基金企業(yè)如何做出正確的投資規(guī)劃和戰(zhàn)略選擇？
政府是發(fā)展產業(yè)投資基金過程中的一個不可缺少的主體，它對產業(yè)投資基金的支持主要體現在直接引導基金和間接政策支持。中國政府積極學習其他國家政府的扶持引導作用，根據清科研究中心統計，截至...
《中國國家資產負債表2018》報告發(fā)現，我國凈國民財富全球排名第二。2016年末，我國社會凈財富(非金融資產與對外凈資產之和)總計437萬億元，位居世界第二。同期，我國GDP為74.4萬億元，亦位居全球第二。
12月27日電 《中國國家資產負債表2018》新書發(fā)布會 12月26日在京舉行。本書將2000~2016年中國的資產、負債和財富的“家底”和盤托出，同時，還在編制方法、數據跨度以及國際比較等方面進行了重大改進，取得了新進展。這項研究填補了我國國家資產負債表數據的空白，為分析中國的國家能力、要素配置、財富構成與債務風險等提供了權威依據，為提高宏觀調控的科學性和有效性，完善發(fā)展成果考核評價體系，進而，為提高國家治理體系和治理能力現代化，提供了科學的數據基礎。
凈國民財富及社會凈財富全球第二
《中國國家資產負債表2018》報告發(fā)現，我國凈國民財富全球排名第二。2016年末，我國社會凈財富(非金融資產與對外凈資產之和)總計437萬億元，位居世界第二。同期，我國GDP為74.4萬億元，亦位居全球第二。
金融資產增速快于非金融資產。金融資產增速顯著高于非金融資產，導致金融行業(yè)增加值占GDP的比例快速上升。我國對外凈金融資產年均增長1萬億，其中，投資貢獻了171%，價值重估的貢獻則為-71%。
需要盤活和重置政府存量資產
報告指出，2016年，我國社會凈財富的73%歸居民所有，剩余27%由政府持有。
有兩種不同方向上的力量影響居民和政府在凈財富上的分配：一個是所有制多元化改革的不斷推進，這會降低政府財富的占比;另一個是政府部門掌握的資產經歷了較大程度的價值重估，尤其是2000年以來內大量國有企業(yè)上市，這會增加政府財富的占比。從風險維度看，政府部門擁有大量凈資產是國家能力的重要體現;它使得我們能夠有底氣地應對風險。但是，從效率維度看，政府直接擁有和配置大量資產，也致經濟的整體效率下降。長遠看，我國需要盤活和重置政府存量資產。
優(yōu)化存量財富配置邁向高質量發(fā)展
報告認為，財富存量是產生收入流量的基礎。財富收入比越高，單位財富所產生的收入越低，產出效率相對越低。國際比較發(fā)現，財富收入比最大差距來自于非金融企業(yè)部門。非金融企業(yè)財富收入比過快上升可從兩個角度理解：一是無效投資。二是財富積累方式?？梢姡档拓敻皇杖氡鹊年P鍵，在于提高非金融企業(yè)生產效率、降低無效投資、改變投資拉動的增長模式。
資產負債表分析方法強調凈財富是應對風險能力的重要體現，需綜合考察資產、負債和凈財富。這意味著，僅從債務或杠桿率角度來討論債務風險，結論可能偏頗。
結合中國的國民凈財富數據，在應對債務風險問題上，我們有足夠的信心。不過，也需要考慮以下因素對政府凈財富的沖擊：一是未直接計入的各類隱性債務，二是政府資產的流動性，三是資產價格的順周期性。長遠看，不斷優(yōu)化存量財富配置，才是邁向高質量發(fā)展的關鍵。
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