貴人鳥：折翼后還能飛多久 董事會變動 高管扎堆離職

• 2019年1月8日 WangYu來源：慧聰服裝網(wǎng) 605 34
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近日，該公司董事會發(fā)生大規(guī)模的人事變動，高管扎堆離職引起市場猜測。事實上，在過去的幾年中，貴人鳥瘋狂擴張，以“買買買”的方式在多元化的道路上一路狂奔，然而，盲目的多元化不僅沒有帶來預(yù)期的成效，卻造成其股價下跌、業(yè)績下滑、庫存增長、毛利率下跌等一系列后

高管振蕩、戰(zhàn)略失利，“折翼” 的貴人鳥還能飛多久

貴人鳥(603555.SH)的頹勢再度引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

近日，該公司董事會發(fā)生大規(guī)模的人事變動，高管扎堆離職引起市場猜測。事實上，在過去的幾年中，貴人鳥瘋狂擴張，以“買買買”的方式在多元化的道路上一路狂奔，然而，盲目的多元化不僅沒有帶來預(yù)期的成效，卻造成其股價下跌、業(yè)績下滑、庫存增長、毛利率下跌等一系列后遺癥。

業(yè)內(nèi)人士向藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者直言：2018年以來，貴人鳥采取變賣資產(chǎn)、轉(zhuǎn)變營銷渠道等策略進行自救，能否走出陰霾重回主業(yè)，前景并不樂觀。

董事會變動，高管扎堆離職

2018年12月29日，貴人鳥發(fā)布公告稱，該公司董事會成員人數(shù)由11人調(diào)減為7人，其中非獨立董事人數(shù)由7人調(diào)減為4人，獨立董事人數(shù)由4人調(diào)減為3人。

同時，貴人鳥董事會于當日同步收到部分董事及高級管理人員的《辭職報告》。其中，林濤辭去公司獨立董事及董事會各專業(yè)委員會相關(guān)職務(wù);程杭辭去董事職務(wù)，上述二人辭職后將不再擔(dān)任貴人鳥公司任何職務(wù)。林思萍辭去董事職務(wù)，辭職后仍擔(dān)任公司副總經(jīng)理職務(wù);李志平辭去董事、財務(wù)負責(zé)人職務(wù)，辭職后將繼續(xù)在公司擔(dān)任其他職務(wù)。

此外，公告中還稱，貴人鳥董事會將根據(jù)有關(guān)規(guī)定盡快聘任財務(wù)負責(zé)人，在未聘任新的財務(wù)負責(zé)人之前，暫由貴人鳥董事兼副總經(jīng)理林思恩代為履行財務(wù)負責(zé)人職責(zé)。

值得注意的是，此前的2018年12月11日，貴人鳥曾發(fā)布公告稱，因存在違規(guī)事項，公司財務(wù)總監(jiān)李志平、前任董秘周世勇以及現(xiàn)任董秘洪再春被福建省證監(jiān)局出具警示函，責(zé)令其進行整改。公告顯示，經(jīng)福建省證監(jiān)局檢查發(fā)現(xiàn)，貴人鳥存在未及時履行相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)、未按照交易實質(zhì)進行財務(wù)核算、提前確認資產(chǎn)處置收益等違規(guī)行為。

在業(yè)內(nèi)人士看來，貴人鳥此番人事變動或與其此前剝離資產(chǎn)、轉(zhuǎn)型直營的戰(zhàn)略有關(guān)。鞋服行業(yè)分析師馬崗告訴藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者，貴人鳥由于轉(zhuǎn)型失敗，在業(yè)績不好的情況下，采取變賣資產(chǎn)、關(guān)店等方式進行自救，而企業(yè)內(nèi)部則很可能出現(xiàn)意見不統(tǒng)一的情況。

亦有業(yè)內(nèi)人士向藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，這樣的人事變動也透露出貴人鳥要從企業(yè)內(nèi)部、從管理層開始進行改革的決心。

事實上，自2018年以來，貴人鳥一直在進行變革，為曾經(jīng)的轉(zhuǎn)型不利買單，而變賣資產(chǎn)是該公司選擇的首要自救方式。2018年8月初，貴人鳥宣布將其持有的參股公司：康湃思體育管理有限公司37%的股權(quán)與康湃思體育咨詢公司37%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給晉江國家體育城市股份有限公司，這筆轉(zhuǎn)讓涉及交易金額總計1.43億元。

2018年8月8日，貴人鳥再次發(fā)布公告稱，將持有的虎撲體育13.66%的股權(quán)作價2.73億元，轉(zhuǎn)讓給上海鼎點資產(chǎn)管理有限公司。該筆交易完成后，貴人鳥將回收2.39億元投資款，并獲利3000萬元，本利將全部用于償還借款本息。

2018年12月，貴人鳥再次折翼，宣布擬以人民幣3億元轉(zhuǎn)讓其持有的湖北杰之行體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“杰之行”)50.01%的股權(quán)。而此項交易，將給貴人鳥帶來1.3億元的虧損。

此外，渠道轉(zhuǎn)型是貴人鳥的另一自救方式。2018年12月12日，貴人鳥對外公告稱，計劃將原來部分的傳統(tǒng)貴人鳥品牌經(jīng)銷授權(quán)合作模式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)轭愔睜I合作模式。據(jù)公告透露，貴人鳥擬收購部分經(jīng)銷商的渠道資源，并收回其部分庫存。

鞋服行業(yè)獨立分析師、上海良棲品牌總經(jīng)理程偉雄在接受藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者采訪時表示，這一系列的動作已經(jīng)傳達出貴人鳥要回歸主業(yè)的決心。

多元化之殤：股價暴跌、利潤下滑、存貨上漲

可以說，貴人鳥為其盲目的多元化付出了慘痛的代價。

2014年，貴人鳥作為體育第一股登陸上海證券交易所。上市之后，該公司便宣布了“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團”的戰(zhàn)略升級目標，并開始了“買買買”的擴張之路。

2015年初，貴人鳥以2.4億元入股虎撲體育，并成為后者第二大股東;同年7月，買下西班牙足球經(jīng)紀公司BOY 30.77%的股權(quán)。2016年，該公司買下美國籃球裝備品牌AND1在大中華區(qū)為期31年的獨家運營權(quán)，還收購了代銷耐克、阿迪等多品牌體育運動產(chǎn)品的線下零售渠道商杰之行和名鞋庫網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。2017年，貴人鳥又宣布擬以27億元高溢價收購?fù)到∩?00%股權(quán)以布局體育健身領(lǐng)域，但最終以失敗告終。

除了上述重大收購?fù)?，貴人鳥還曾在體育保險、互聯(lián)網(wǎng)體育游戲等方面有所布局，但都未激起太大的浪花。

然而，這一系列的收購卻為貴人鳥帶來不少“后遺癥”，首先便是業(yè)績的下滑。藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者梳理貴人鳥近年的業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，2015年至2018年上半年，貴人鳥營收分別為19.69億、22.79億、32.52億和15.36億;凈利潤分別為3.31億、2.92億、1.57億和0.34億。從數(shù)據(jù)上看，營收上漲的同時，凈利潤卻在不斷下滑。

業(yè)內(nèi)人士向藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者分析稱，這與貴人鳥主營業(yè)務(wù)毛利率不斷下滑有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年上半年，貴人鳥主營業(yè)務(wù)運動鞋服行業(yè)毛利率分別為45.18%、39.84%、32.76%、30.60%，呈逐年下滑的趨勢。

而貴人鳥大力發(fā)展的“副業(yè)”毛利率也在逐年下滑。自2016年開始，貴人鳥新增合并報告范圍，其中，招商代運營業(yè)務(wù)主要來源于杰之行及名鞋庫，而體育經(jīng)紀業(yè)務(wù)來源于BOY。然而，貴人鳥財務(wù)報表顯示，2016年至2018年上半年，招商及代運營業(yè)務(wù)毛利率分別為64.97%、46.61%、45.47%;體育經(jīng)紀業(yè)務(wù)毛利率分別為98.92%、90.28%、88.04%，無一不呈現(xiàn)下滑趨勢。

不僅如此，多元化之后，貴人鳥還迎來了關(guān)店潮。2014年至2018年上半年，貴人鳥品牌直營店由開始的4家變?yōu)?家;加盟店數(shù)量也逐年減少，由2014年的5022家，到2015年的4461家、2016年的4102家、2017年的3726家、2018年的3523家，每年的開店速度趕不上關(guān)店速度，三年半時間凈關(guān)店1499家。

存貨不斷增長是貴人鳥多元化的又一痛點。藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者查詢數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2015年貴人鳥存貨為1.70億，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為63.72天;到了2016年，因新增控股子公司杰之行、名鞋庫，導(dǎo)致貴人鳥期末存貨情況同比增長幅度擴大，達到4.74億，增幅達177.98%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為85.71天。

受以上因素的綜合影響，貴人鳥股價2018年以來頻頻下跌，公開資料顯示，截至目前該公司市值已經(jīng)蒸發(fā)超140億元。

馬崗對藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，體育產(chǎn)業(yè)更多偏向于兩個方面，一方面是賽事，另一方面是體育用品器材消費，這是兩個比較大的維度。而貴人鳥在體育產(chǎn)業(yè)的布局都是一些概念性的東西，沒有深入做進去。另外，體育產(chǎn)業(yè)是耗資巨大的產(chǎn)業(yè)，通常情況下大財團、大企業(yè)才有能力進入，例如萬達、恒大、華夏幸福以及BAT、蘇寧云商等。而貴人鳥顯然沒有這個能力。

程偉雄則對藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者坦言，主業(yè)不強大的情況下，是無法保證副業(yè)強大的。就目前來看，探路者、貴人鳥等向體育產(chǎn)業(yè)多元化的布局都稱不上成功，反觀安踏等企業(yè)在主營業(yè)務(wù)上站穩(wěn)腳跟便取得了較好的成績。“盲目的做體系外的延伸，沒有和主營業(yè)務(wù)形成互補是注定會失敗的?！?/p>

貴人鳥董事會人數(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整 董事、財務(wù)負責(zé)人李志平辭職

12月29日消息，近日貴人鳥(603555)林濤辭去公司獨立董事及董事會各專業(yè)委員會相關(guān)職務(wù);程杭辭去公司董事職務(wù)，上述二人辭職后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。辭去公司董事職務(wù)，辭職后仍擔(dān)任公司副總經(jīng)理職務(wù);李志平辭去公司董事、財務(wù)負責(zé)人職務(wù)，辭職后將繼續(xù)在公司擔(dān)任其他職務(wù)。

據(jù)了解，因董事會人數(shù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，上述董事辭職后，公司董事會成員數(shù)、獨立董事人數(shù)未低于法定人數(shù)。因此，根據(jù)《公司章程》等有關(guān)規(guī)定，上述人員的辭職報告自送達公司董事會之日起生效。同時，公司董事會將根據(jù)有關(guān)規(guī)定盡快聘任財務(wù)負責(zé)人。在公司未聘任新的財務(wù)負責(zé)人之前，暫由公司董事兼副總經(jīng)理林思恩代為履行財務(wù)負責(zé)人職責(zé)。

公司2017年披露財報顯示，林濤稅前年薪為18.00萬元、林思萍稅前年薪為11.41萬元、李志平稅前年薪為97.37萬元。

貴人鳥表示在此，公司及董事會對上述人員在任職期間為公司所做出的貢獻表示衷心感謝。

據(jù)挖貝網(wǎng)資料顯示，貴人鳥主營業(yè)務(wù)包括貴人鳥品牌運動鞋服的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，貴人鳥品牌屬本公司自有品牌，品牌產(chǎn)品主要用于消費者體育休閑生活的穿著，其中貴人鳥品牌運動鞋以自產(chǎn)為主，服裝則向外協(xié)廠采購，銷售主要以批發(fā)為主;控股子公司杰之行、名鞋庫運營的國際及國內(nèi)一線知名品牌體育產(chǎn)品的代運營、代理銷售及分銷，目前代理銷售的運動品牌包含耐克、阿迪、UA、匡威、NewBalance、李寧、新百倫、斯凱奇、亞瑟士、DC、PUMA等，產(chǎn)品涵蓋了各類運動服裝、鞋帽、配件、運動器材等;子公司BOY從事的足球經(jīng)紀業(yè)務(wù)，服務(wù)內(nèi)容以及收入來源主要包含對球員服務(wù)和對俱樂部服務(wù)兩部分。

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