離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì) 離岸人民幣未來(lái)走勢(shì)如何?

• 2021年12月6日 ZhouXun來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1085 69
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離岸人民幣是指在中國(guó)境外經(jīng)營(yíng)人民幣的存放款業(yè)務(wù)。交易雙方均為非居民的業(yè)務(wù)稱為離岸金融業(yè)務(wù)。離岸市場(chǎng)提供離岸金融業(yè)務(wù)。香港擁有全球最豐富的離岸人民幣產(chǎn)品，是全球最大的人民幣離岸業(yè)務(wù)中心。

離岸人民幣是指在中國(guó)境外經(jīng)營(yíng)人民幣的存放款業(yè)務(wù)。交易雙方均為非居民的業(yè)務(wù)稱為離岸金融業(yè)務(wù)。離岸市場(chǎng)提供離岸金融業(yè)務(wù)。香港擁有全球最豐富的離岸人民幣產(chǎn)品，是全球最大的人民幣離岸業(yè)務(wù)中心。

離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì) 離岸人民幣未來(lái)走勢(shì)如何?

當(dāng)前疫情沖擊下全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加大，國(guó)際貨幣體系亦受到重大沖擊，人民幣資產(chǎn)市場(chǎng)開放面臨著自2008年全球金融海嘯以來(lái)的又一個(gè)重要的時(shí)間窗口。疫情發(fā)生以后，美國(guó)、歐元區(qū)、英國(guó)等多個(gè)國(guó)家的央行宣布實(shí)施無(wú)限量寬松政策，全球貨幣總量和社會(huì)負(fù)債大規(guī)模擴(kuò)張，無(wú)疑將進(jìn)一步推低收益率，資金零利率、負(fù)利率或者資產(chǎn)負(fù)價(jià)格在全球范圍內(nèi)將越來(lái)越普遍。

中國(guó)在防控疫情過(guò)程中，率先取得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的階段性成果，人民幣資產(chǎn)整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定。由于中國(guó)政府在應(yīng)對(duì)疫情時(shí)表現(xiàn)出的有效措施，國(guó)際資本對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一步復(fù)產(chǎn)復(fù)工、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有良好預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下滑幅度在可控范圍之內(nèi)。

其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面穩(wěn)固。與其他發(fā)達(dá)國(guó)家不斷QE措施相比，中國(guó)過(guò)去幾年認(rèn)真落實(shí)了降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)等宏觀審慎措施，資產(chǎn)負(fù)債表得到修復(fù)，目前中國(guó)政府部門整體負(fù)債率相對(duì)較低，政府部門杠桿率低于40%。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯下降，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也更強(qiáng)。

再次，目前中國(guó)資產(chǎn)整體估值較為合理，資產(chǎn)市場(chǎng)也有深度。目前A股和港股的市盈率不到15倍，低于美股的23倍，而中國(guó)10年期國(guó)債收益率與其他主要國(guó)家比較(約2.6%)，也具有明顯吸引力。在目前市場(chǎng)各大類資產(chǎn)都劇烈波動(dòng)的情況下，人民幣一定程度上展現(xiàn)了避險(xiǎn)資產(chǎn)的特征，而且這一趨勢(shì)必然吸引更多國(guó)際資本的流入，加快人民幣資產(chǎn)市場(chǎng)開放進(jìn)程。

市場(chǎng)供求是影響人民幣匯率走勢(shì)的重要因素。今年年初以來(lái)人民幣匯率表現(xiàn)穩(wěn)定，主要是受到中美貿(mào)易談判正向因素的激勵(lì)。而反觀近期人民幣匯率的波動(dòng)，也是由于談判的不確定性造成的。貿(mào)易摩擦最直接影響的是進(jìn)出口，美國(guó)對(duì)華加增關(guān)稅，將對(duì)中國(guó)的出口造成巨大打擊。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)離岸金融行業(yè)深度分析與投資發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

離岸人民幣是指在我國(guó)境外經(jīng)營(yíng)人民幣的存放款業(yè)務(wù)。買賣雙方均為非居民的業(yè)務(wù)稱為離岸金融業(yè)務(wù)。離岸商場(chǎng)供給離岸金融業(yè)務(wù)。

我國(guó)人民銀行支撐在香港樹立人民幣離岸商場(chǎng)。人民銀行也在研究，能不能在上海樹立人民幣離岸商場(chǎng)。在人民幣沒(méi)有完全可兌換之前，流出境外的人民幣有一個(gè)買賣的商場(chǎng)，這樣才能夠促進(jìn)、確保人民幣買賣結(jié)算的開展。

變革開放40年來(lái)，對(duì)外買賣不斷開拓新格局，完成前史性跨越。1978年到2017年，我國(guó)的買賣同伴已由40多個(gè)開展到231個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其間歐盟、美國(guó)、東盟、日本等為我國(guó)主要買賣同伴。從規(guī)劃上看，民營(yíng)企業(yè)對(duì)當(dāng)年我國(guó)外貿(mào)增加的貢獻(xiàn)度超越了50%，對(duì)外貿(mào)開展的拉動(dòng)作用愈加突出。

當(dāng)前的跨境買賣人民幣結(jié)算是在資本項(xiàng)下、人民幣沒(méi)有完全可兌換的情況下開展的，通過(guò)買賣流到境外的人民幣不能夠進(jìn)入到國(guó)內(nèi)的資本商場(chǎng)。在這種情況下，開展人民幣買賣結(jié)算，就需求解決流出境外的人民幣的流通和買賣問(wèn)題，使擁有人民幣的企業(yè)能夠融出人民幣，需求人民幣的企業(yè)能夠融入人民幣，持有人民幣的企業(yè)能夠獲得相應(yīng)收益，這就需求開展離岸人民幣商場(chǎng)，使流到境外的人民幣能夠在境外的人民幣離岸商場(chǎng)上進(jìn)行買賣;使持有人民幣的境外企業(yè)能夠在這個(gè)商場(chǎng)上融通資金、進(jìn)行買賣、獲得收益。

更多行業(yè)研究分析，可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2019-2025年中國(guó)離岸金融行業(yè)深度分析與投資發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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