2022年可轉(zhuǎn)債市場熱度不減 債券投資行業(yè)現(xiàn)狀分析

• 2022年1月12日 zengyan來源：互聯(lián)網(wǎng) 370 17
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2022年，可轉(zhuǎn)債市場熱度不減。當前市場上已經(jīng)找不到百元以下的可轉(zhuǎn)債，東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日收盤，可轉(zhuǎn)債的債現(xiàn)價均不小于100元/張，與此同時，17只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率超100%，僅有8只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率為負數(shù)。

2022年，可轉(zhuǎn)債市場熱度不減。當前市場上已經(jīng)找不到百元以下的可轉(zhuǎn)債，東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日收盤，可轉(zhuǎn)債的債現(xiàn)價均不小于100元/張，與此同時，17只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率超100%，僅有8只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率為負數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士分析，當前可轉(zhuǎn)債市場整體風險有所上升，尋找高性價比投資標的的難度有所上升，建議投資者今年重點把握新發(fā)行轉(zhuǎn)債，尤其是優(yōu)質(zhì)新券的打新機會。此外，注意規(guī)避市場風險，但也可對正股上漲空間較好(如消費、新能源等)且轉(zhuǎn)股溢價率較低的品種保持關(guān)注。

債券投資按照一定的利率收取利息，取得收益，在規(guī)定的期限到來時，再收回本金，債券按發(fā)行人可分為政府債券、公司債券和金融債券三種。

債券投資行業(yè)現(xiàn)狀分析

目前，債券投資規(guī)模略有上漲，貨幣基金規(guī)模在縮水，固收產(chǎn)品的整體規(guī)模在縮水，其中，債券投資基金增長約2400億元至3.26萬億，增幅達7.9%;貨幣市場基金規(guī)?？s水4200多億元，縮水比例達到5.6%，債券投資基金總規(guī)模為7.16萬億。截至11月底，今年累計發(fā)行地方債62602億元，其中，新增債券投資44945億元，再融資債券17657億元。新增債券中，一般債券投資發(fā)行9479億元，完成全年計劃的100%;專項債券發(fā)行35466億元，完成全年計劃(37500億元)的94.6%。

數(shù)據(jù)顯示，2020年11月份，地方政府債券發(fā)行1384億元，全部為再融資債券。據(jù)了解，我國中長期外債余額為44751億元人民幣(等值6763億美元)，占36%;短期外債余額為79013億元人民幣(等值11942億美元)，占64%，短期外債比例保持穩(wěn)定。短期外債余額中，與貿(mào)易有關(guān)的信貸占38%。未來債券投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展如何?

債券投資余額為1768億元人民幣(等值267億美元)，占1%;銀行債務(wù)余額為59611億元人民幣(等值9009億美元)，占48%;其他部門債券投資余額為32809億元人民幣(等值4959億美元)，占27%;直接投資：公司間貸款債務(wù)余額為15287億元人民幣(等值2310億美元)，占12%。

債券投資市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。2020年中國債券投資市場共發(fā)行各類債券57.3萬億元，較2019年增加了12萬億元，同比增長26.5%。

銀行債券投資市場發(fā)行方面，在中央結(jié)算公司發(fā)行記賬式國債6.91萬億元，同比增長83.91%;發(fā)行地方政府債6.44萬億元，同比增長47.71%;發(fā)行政策性銀行債4.90萬億元，債券投資同比增長33.95%;發(fā)行商業(yè)銀行債1.94萬億元，同比增長21.13%;發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券0.80萬億元，債券投資同比下降16.53%。在上清所發(fā)行中期票據(jù)2.29萬億元, 同比增長24.97%;發(fā)行短期融資券(含超短期融資券)4.99萬億元, 同比增長39.40%;發(fā)行非公開定向債務(wù)融資工具0.69萬億元, 同比增長11.99%。

中國人民銀行發(fā)布的《關(guān)于開展內(nèi)地與香港債券市場互聯(lián)互通南向合作的通知》(下稱“《通知》”)，打開了境內(nèi)債券市場機構(gòu)投資者(下稱“境內(nèi)投資者”)投資于香港的債券市場投資，稱“南向通”，將于9月24日正式實施。

債券投資“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣，“南向通”跨境資金凈流出額上限不超過年度總額度和債券投資每日額度。

內(nèi)地債券投資者暫定為中國人民銀行2020年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商中的41家銀行類金融機構(gòu)(不含非銀行類金融機構(gòu)與農(nóng)村金融機構(gòu))。合格境內(nèi)債券投資機構(gòu)投資者(QDII)和人民幣合格境內(nèi)債券投資者(RQDII)也可以通過“南向通”開展境外債券投資。債券投資交易對手方暫定為香港金融管理局指定的“南向通”做市商。

截至目前，債券投資規(guī)模已經(jīng)達到3.8萬億元人民幣，年均增速超過40%。其中，“北向通”的境外投資者持債規(guī)模約1.1萬億元人民幣，四年來債券投資累計成交量為12.3萬億元人民幣。全球前100大資產(chǎn)管理機構(gòu)中，已有78家參與進來。

境外機構(gòu)增持中國債券

對于境外機構(gòu)2021年增持中國銀行間市場債券的現(xiàn)象，中國外交部發(fā)言人汪文斌在今天的例行記者會上表示，這是外資機構(gòu)對中國經(jīng)濟投出的“信任票”;中國經(jīng)濟長期向好的基本面不會改變、同世界分享發(fā)展機遇的決心也不會變。

1月10日，中國人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月末，境外機構(gòu)持有中國銀行間市場債券規(guī)模達4萬億元，較2020年12月末增加約7500億元。其中，國債、政策性金融債占境外機構(gòu)持債總額近90%。國外經(jīng)濟學家分析稱，境外投資者希望通過長期投資人民幣資產(chǎn)，參與并分享中國的經(jīng)濟增長。

汪文斌表示，境外機構(gòu)增持中國銀行間市場債券，是外資機構(gòu)對中國經(jīng)濟投出的“信任票”。中國在2021年持續(xù)鞏固、拓展疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展成果，構(gòu)建新發(fā)展格局，邁出新步伐，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，實現(xiàn)了“十四五”良好開局。多個國際經(jīng)濟組織預測，中國經(jīng)濟2021年全年同比增長8%左右，不僅高于中方年初提出的6%以上的預期目標，也高于其他主要經(jīng)濟體預期增幅?？梢哉f，中國經(jīng)濟復蘇將繼續(xù)領(lǐng)跑全球。另外還有很多報告顯示，許多在華外企看好中國經(jīng)濟發(fā)展前景，計劃增加在華投資。這顯示出中國經(jīng)濟的韌性和活力，也顯示了外資企業(yè)外資機構(gòu)對中國發(fā)展的信心。

未來行業(yè)市場投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2021-2025年中國債券投資行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告》。

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