11月份外匯市場運行平穩(wěn) 外匯行業(yè)發(fā)展前景分析2022

• 方蔓桃 2022年12月16日 來源：百度 823 50
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國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，11月我國外匯市場運行更加平穩(wěn)，境內外匯供求保持基本平衡。11月，銀行結售匯逆差環(huán)比收窄47%，綜合考慮外匯市場其他供求因素，境內外匯供求更趨平衡。

外匯市場行業(yè)如何?人民幣匯率近日走出強勁上漲勢頭。11月30日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破7.10元關口。12月1日，人民幣對美元匯率中間價調升544個基點。12月2日，人民幣對美元匯率中間價繼續(xù)調升683個基點，報7.0542。

國家外匯管理局公布了11月銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據。數據顯示，11月，在銀行結售匯方面，銀行結匯1857億美元，售匯1920億美元;在銀行代客涉外收付款方面，銀行代客涉外收入5075億美元，對外付款5171億美元。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，11月我國外匯市場運行更加平穩(wěn)，境內外匯供求保持基本平衡。11月，銀行結售匯逆差環(huán)比收窄47%，綜合考慮外匯市場其他供求因素，境內外匯供求更趨平衡。從主要渠道看，11月貨物貿易項下跨境資金凈流入343億美元，環(huán)比增長4%;外商來華直接投資資本金凈流入環(huán)比增長較快，外資投資境內證券市場呈凈增持。預計未來貨物貿易、外商直接投資等跨境資金仍會穩(wěn)步流入，將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定外匯市場的基礎性作用。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國外匯市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預測報告》顯示：

外匯市場現(xiàn)狀分析

隨著我國更好統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，穩(wěn)經濟一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，經濟有望持續(xù)回穩(wěn)向上態(tài)勢，將進一步提振市場預期和信心。同時，我國國際收支結構穩(wěn)健、外匯市場內在韌性增強，也將有利于我國外匯市場保持平穩(wěn)運行。

長期來看，人民幣匯率走強表明對國內經濟回穩(wěn)向上的預期在加強，近期國內圍繞疫情優(yōu)化、房地產等領域利好政策頻出，提升了市場對未來中國經濟復蘇的信心。

5月份以來，穩(wěn)經濟一攬子政策和接續(xù)措施落地見效，有力穩(wěn)定了市場預期和信心，經濟回升向好。貨幣政策和財政政策有力、有度、有效，我國在全球高通脹背景下保持了物價形勢的穩(wěn)定。

隨著10月26日人民幣匯率大幅上漲，境內外人民幣匯差也得到有效修復。數據顯示，10月下旬以來，境內外人民幣匯差一度接近600個基點，導致人民幣匯率下跌預期有所升溫。其中最明顯的跡象，是跨境匯差套利交易再度活躍，令人民幣承受較大的下跌壓力。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，11月30日，美國公布的ADP就業(yè)數據大幅不及預期，市場對美聯(lián)儲將于12月份放緩加息節(jié)奏的預期進一步增強，帶動當日美元指數下跌0.78%，比價效應將推高人民幣對美元匯率。

事實上，今年一直表現(xiàn)強勢的美元指數11月份以來就有偃旗息鼓的勢頭。11月份，美元指數累計跌幅達5.03%，為2010年10月份以來最大單月跌幅。截至12月1日17時30分，美元指數報105.5324，較年內最高點114.7026已跌去約8%。

“在美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏的大趨勢下，這一輪美元指數上行過程基本見頂。”王青說。

展望后市，周茂華表示，從趨勢看，人民幣有望在均衡水平附近雙向波動，國內經濟穩(wěn)步復蘇的基本面為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了堅實基礎。盡管面臨海外需求趨緩，但我國外貿保持韌性，跨境資本有序雙向流動，國際收支有望繼續(xù)保持基本平衡。

盡管經濟短期面臨下行壓力，但我國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，仍是世界經濟增長重要穩(wěn)定器和動力源。

國際收支大盤基礎堅實，也是外匯市場平穩(wěn)運行的重要保障。前三季度我國經常項目順差3104億美元，同比增長56%;1至9月貨物貿易順差6452億美元，同比增長52%。貿易渠道充沛的資金凈流入充分滿足企業(yè)和居民用匯需要，這是外匯供求得以平衡、外匯市場得以平穩(wěn)運行的基本盤。

從過往看，我國匯率形成機制經受住了多輪外部沖擊的考驗，人民幣匯率均能靈活調整，并在較短時間內恢復均衡，有效發(fā)揮了抵御外部沖擊的“緩沖墊”作用。

外匯行業(yè)前景分析

未來，應繼續(xù)堅持市場在人民幣匯率形成中起決定性作用，綜合施策，穩(wěn)定預期，增強人民幣匯率彈性，引導企業(yè)和金融機構樹立風險中性理念，堅決平抑匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

對于人民幣對美元匯率近期的上漲行情，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，主要推動力包括國內不斷優(yōu)化防疫措施，穩(wěn)樓市等政策持續(xù)發(fā)力，市場對經濟復蘇前景預期更加樂觀。此外，近期美元走弱帶動人民幣等非美貨幣反彈，以及市場風險情緒回暖帶動資金流入人民幣資產。

不過，全球不確定性因素仍多，企業(yè)應聚焦主業(yè)，善用金融衍生品工具管理好風險，在外貿領域逐步增加人民幣的跨境使用，有效規(guī)避匯率波動風險。

業(yè)內人士認為，伴隨疫情防控優(yōu)化措施出臺，以及金融支持房地產“三支箭”全面發(fā)力，匯市對國內經濟復蘇前景的預期正在改善。在國內基本面向好的預期帶動下，人民幣韌性有望實質性增強。

同時，在美國通脹、就業(yè)數據驅動下，美聯(lián)儲12月份加息幅度有望收窄至50個基點左右，美元指數易下難上。這樣看來，12月份人民幣對美元匯率延續(xù)上行的可能性較大。

“不過，短期內出口數據走弱、中美利差倒掛幅度收窄等因素也會對匯市有一定影響，但國內經濟修復前景、美國貨幣政策走向才是未來一段時間決定人民幣匯率強弱的主導性因素?！蓖跚嘌a充道。

黨的十八大以來，按照黨中央、國務院決策部署，人民銀行穩(wěn)步深化匯率市場化改革，不斷完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，外匯市場化水平不斷提高，市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，匯率彈性不斷增強，雙向波動成為常態(tài)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。實踐證明，這是適合中國國情的匯率制度安排，有效發(fā)揮了宏觀經濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。

當前，國際形勢復雜嚴峻，世界經濟增長明顯放緩。我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，穩(wěn)經濟一攬子政策措施落地見效，國民經濟延續(xù)恢復態(tài)勢，長期向好的基本面沒有改變。

央行上調外匯風險準備金率，主要是通過市場化手段，增加了企業(yè)遠期購匯成本，通過影響金融機構和企業(yè)的行為，促進外匯市場供需平衡，避免外匯企業(yè)過度“順周期行為”、“羊群效應”，導致外匯市場非理性波動影響資源有效配置，拖累我國外貿和經濟復蘇。

人民銀行貨幣政策司發(fā)文《深入推進匯率市場化改革》，提出增強人民幣匯率彈性，堅決抑制匯率大起大落。從國內基本面、國際收支、人民幣匯率彈性、人民幣資產長期配置價值等方面看，人民幣不具備趨勢貶值基礎。

盡管海外宏觀環(huán)境變化、市場波動劇烈，但人民幣將繼續(xù)運行在合理區(qū)間，雙向波動常態(tài)化。同時，隨著人民幣對風險因素逐步消化，國內經濟穩(wěn)步恢復，國際收支基本平衡，人民幣走勢前景偏樂觀。

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