網(wǎng)易多元化乏力：如何擺脫對游戲業(yè)務和自有流量的依賴？

• 2017年8月15日 LuoYang來源：鈦媒體 螞蟻蟲 831 51
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網(wǎng)易近幾年被視為國內互聯(lián)網(wǎng)BAT之外最有可能成為“第四極”的企業(yè)，但網(wǎng)易若想再進一步，擺脫營收對游戲的過度依賴、和電商業(yè)務對自有流量輸血的依賴才是關鍵。

網(wǎng)易多元化乏力：如何擺脫對游戲業(yè)務和自有流量的依賴？

　　在幾大老牌門戶網(wǎng)站中，網(wǎng)易無疑是最具活力和市場前景的一家。當搜狐逐漸和查爾斯一同老去，新浪的江湖地位下滑，網(wǎng)易的市值卻逆勢穩(wěn)定增長，超400億美元市值足以證明它近年的成長和真正的實力。當人們都在討論網(wǎng)易會不會成長為國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)BAT外的又一極時，我覺得有必要善意提醒下網(wǎng)易面臨的挑戰(zhàn)和風險。因為對于任何企業(yè)而言，市場競爭是永恒的。網(wǎng)易若想再進一步，從國內二線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)走向一線，從優(yōu)秀邁向卓越，還面臨著不小的挑戰(zhàn)。

　　多元化乏力，過于依賴游戲一條腿走路?

　　作為國內早期三大門戶之一，網(wǎng)易在營收結構上其實是最不像門戶的一個。長期以來，游戲就是網(wǎng)易最大的營收和利潤來源，這與搜狐、新浪靠廣告收入吃飯為主完全不同。

　　以2017 年第一季度財報為例，游戲收入為107億元，占136.41 億元總收入的78.4%。游戲收入的比重甚至同比增加了2.4個百分點。當然我們可以認為網(wǎng)易的游戲業(yè)務實在做得太好，但也反襯了其他業(yè)務的增長速度相對有限。相比之下，網(wǎng)易的廣告收入就遜色了不少。最近六個財季，網(wǎng)易的廣告收入分別為3.93、5.31、5.63、6.648和4.452、5.96億元，有小幅增長，但起伏較大并不穩(wěn)定。網(wǎng)易的廣告收入遠低于有微博加持的新浪，而與廣告業(yè)務衰退中的搜狐基本相當(2017年Q2搜狐廣告收入為8600萬美元，而網(wǎng)易廣告收入折合下來約8786萬美元)。

　　另外，電商業(yè)務的發(fā)展速度也沒有想象的快。網(wǎng)易今年Q1財報顯示，包括電商在內的其他凈收入為25億元，環(huán)比僅1%;同比增長63.2%看似喜人，但去年同期網(wǎng)易嚴選尚未上線可比性不足。當然最近的Q2財報數(shù)據(jù)不錯，包括電商在內的其他凈收入為33.5億元，同比增加68.9%，環(huán)比增速也達到了34%。但未來能否持續(xù)保持高速增長的態(tài)勢，仍有待于觀察。

　　反觀主要對手的業(yè)務多元化發(fā)展更加均衡。阿里在電商、互金、云計算等優(yōu)勢明顯;騰訊在游戲、社交、互金、文娛等居于領先;即便是京東也在電商、物流、互金等方面擁有核心競爭力。一條腿走路無疑是有風險的，游戲業(yè)務火爆可以帶動公司營收和利潤飆升，但一旦受挫也很容易導致下滑。最新的2017Q2財報中，游戲收入環(huán)比下跌至94億元，就直接帶著總營收、凈利潤、運營利潤率等諸多重要的財務指標一起，嘩嘩地環(huán)比下跌。網(wǎng)易游戲在國內的最大對手，是擁有強大研發(fā)和分發(fā)能力的騰訊。好在目前網(wǎng)易游戲業(yè)務的競爭力出色，而國內的游戲還處于高速增長的階段，網(wǎng)易游戲未來仍有一定的成長空間。但網(wǎng)易如果想從第二陣營再向前突破一步的話，就必須改變依賴游戲一條腿走路的現(xiàn)狀。

　　市場規(guī)模有限，網(wǎng)易嚴選面臨激烈競爭

　　網(wǎng)易并非沒有意識到一條腿走路的風險，近年來嘗試了不少新業(yè)務，像音樂、電商、公開課等都表現(xiàn)不俗。在新興業(yè)務中，最接近變現(xiàn)的電商業(yè)務可能是被丁磊最寄予厚望的。其中網(wǎng)易嚴選最近幾個季度表現(xiàn)亮眼，以至于興奮的丁磊在今年年初就給網(wǎng)易嚴選定下了70億元GMV的目標。網(wǎng)易嚴選之所以能夠做到優(yōu)質低價，是去掉了部分品牌運營成本，類似于工廠產品直銷。對外宣稱去品牌化，但實際使用了網(wǎng)易自己的品牌進行銷售。盡管網(wǎng)易自己認為更接近好市多一些，但在外界看來，目前的網(wǎng)易嚴選其實就是一家自營電商品牌，可看成為電商版無印良品。

　　零售商做自有品牌有一些好處，比如說定價、營銷上更加靈活主動，相同價格的情況下能獲得更高的利潤。不過，自有品牌同時對企業(yè)經(jīng)營提出了更高的要求，供應鏈、品牌運營等方面都需要投入大量人力和資金，運營模式相對較重，而且還必須考慮單品達到最小規(guī)模經(jīng)濟的運營風險。因此，盡管自有品牌模式近年來有所回升，但市場規(guī)?？赡懿]有想象中那么大。

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