受益于歐洲和中國等國際市場的強勁增長CK二季度業(yè)績上漲。
受益于歐洲和中國等國際市場的強勁增長，擁有Calvin Klein 和Tommy Hilfiger 兩大旗艦品牌的服飾巨頭PVH Corp. (NYSE:PVH) 不但交付了超出預(yù)期的二季度業(yè)績，同時上調(diào)全年預(yù)期，成為“照亮”美國公司的為數(shù)不多的大企業(yè)。
PVH Corp. 二季度核心數(shù)據(jù)分析：
收入20.699億歐元，同比上漲7.1%，銷售19.635美元，同比上漲6.4%，Zacks 和Thomson Reuters I/B/E/S預(yù)期為20.3億美元。
凈利潤1.194億美元，同比上漲31.9%。
每股收益1.52美元，同比上漲36.9%，經(jīng)調(diào)整后1.69美元，好于Zacks預(yù)期的1.65美元和Thomson Reuters I/B/E/S預(yù)期的1.64美元。
PVH Corp. 最新年度預(yù)期：
EPS預(yù)期6.44-6.54美元，經(jīng)調(diào)整后EPS預(yù)期7.60-7.70美元。
收入預(yù)期增長6%(固定匯率5%)， Calvin Klein 收入預(yù)期增幅8%(固定匯率7%)、Tommy Hilfiger 收入預(yù)期增幅6%(固定匯率5%)、Heritage Brands預(yù)期持平。
管理層分析：
PVH Corp.首席執(zhí)行官Emanuel Chirico 表示，超預(yù)期的二季度業(yè)績主要因為多元化的業(yè)務(wù)和運營效率，期內(nèi)集團營銷費用增加2500萬美元，反映了集團繼續(xù)推動兩大品牌國際業(yè)務(wù)的發(fā)展，亦相信兩大品牌會繼續(xù)增加市場份額。
在參加CNBC知名財經(jīng)主持人的Jim Cramer的節(jié)目時，Emanuel Chirico 稱兩大旗艦品牌歐洲市場二季度均錄得雙位數(shù)增長，其中Calvin Klein 銷售增長高達25%，兩大品牌在歐洲和中國進一步增加市場份額，而且在國際市場上絲毫沒有因為電商行業(yè)的競爭感到艱難，國際市場的百貨渠道、自營店、自營電商都非常強勁。
鑒于美國本土零售環(huán)境惡劣，PVH Corp. 希望把國際市場培育為Calvin Klein 和Tommy Hilfiger 的增長引擎，管理層尤其對Calvin Klein 在歐洲市場的發(fā)展寄予厚望，Emanuel Chirico 在5月份稱，去年錄得略超14億美元銷售的Calvin Klein 歐洲業(yè)務(wù)有望在未來成長至20億美元的規(guī)模。
明年，在北美和亞洲都暢銷的Calvin Klein 功能及運動休閑系列將拓展至歐洲市場，男女裝運動服飾業(yè)務(wù)也會進行擴張。Emanuel Chirico 指出該品牌在歐洲突破10億美元是通過牛仔服、內(nèi)衣、配件和男裝運動服達成的，為達到20億美元的大關(guān)則要充分利用女性市場的機會。他又表示區(qū)內(nèi)每個市場Tommy Hilfiger 的規(guī)模都比Calvin Klein 大一兩倍，由此可見后者在未來五年內(nèi)擁有巨大的增長空間。
二季度部門表現(xiàn)分析：
Calvin Klein 收入7.865億美元，按年增長8%，其中國際業(yè)務(wù)收入暴增20%至3.943億美元，國際直營業(yè)務(wù)的同店銷售當季增長6%。
不過由于營銷費以及對Raf Simons 為首的創(chuàng)意團隊投資的2000萬美元營銷費用，二季度Calvin Klein 二季度EBIT 利潤反而由1.057億美元跌至9550萬美元。
Tommy Hilfiger 業(yè)務(wù)收入增長4%至8.916億美元，主要受國際業(yè)務(wù)9%增長推動，國際業(yè)務(wù)同店銷售錄得6%的增長，但北美市場銷售依舊疲弱，下跌2%，其中2000萬美元損失因為與G-III Apparel Group, Ltd. 在美國、加拿大女裝授權(quán)業(yè)務(wù)方面的合作終止。
二季度Tommy Hilfiger 業(yè)務(wù)EBIT由7560萬美元增至9140萬美元，經(jīng)調(diào)整后1.051億美元，較上年同期9720萬美元增長8.1%，調(diào)整的部分主要包括對中國合營公司55%股權(quán)的收購，以及美國辦公室的搬遷費用。
Heritage Brands 業(yè)務(wù)三季度收入錄得13%的增長，EBIT因毛利率改善由1200萬美元暴增至3500萬美元。
分析師觀點：
JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) 摩根大通分析師Matt Boss 指出PVH Corp. 把Tommy Hilfiger 當前的成績設(shè)為Calvin Klein 的基準，意味著Calvin Klein 歐洲業(yè)務(wù)未來5-6年的盈利年復(fù)合增長率可達到14%-19%。此外，他預(yù)計該品牌在中國的業(yè)務(wù)有機會在3-5年內(nèi)翻倍。Matt Boss 認為PVH Corp. 的優(yōu)勢在于75%的EBIT 來自國際市場，因此即使本土表現(xiàn)不濟影響也可以最小化，況且該集團已經(jīng)穩(wěn)定了國內(nèi)業(yè)務(wù)。
Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富國銀行分析師Ike Boruchow 此前預(yù)計Calvin Klein 國際業(yè)務(wù)在當前二季度將維持優(yōu)異的表現(xiàn)得到印證，而Ike Boruchow 更認為PVH Corp. 的整體業(yè)績也是當前業(yè)內(nèi)的罕有“亮點”。
三季度預(yù)期：
PVH Corp.預(yù)期當前三季度EPS預(yù)期為2.74-2.78美元，經(jīng)調(diào)整后2.88-2.92美元。
收入預(yù)期增幅4%，固定匯率增長3%，其中Calvin Klein 收入預(yù)期增長5%，Tommy Hilfiger 預(yù)期增長8%。
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