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豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率開(kāi)始回升 市場(chǎng)情緒中性偏樂(lè)觀

  • 2017年11月24日 SuDanMin來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào) 1384 91
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豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值移動(dòng)至0.65,看跌期權(quán)持倉(cāng)量與看漲期權(quán)持倉(cāng)量的比值則維持在0.72,期權(quán)市場(chǎng)參與者傾向于交易看漲期權(quán)。成交、持倉(cāng)數(shù)據(jù)反映出市場(chǎng)情緒中性偏樂(lè)觀。

豆粕1月期權(quán)平值合約行權(quán)價(jià)移動(dòng)至2900元/噸的位置,隱含波動(dòng)率在11月上旬觸底之后逐步回升,11月21日為11.28%,而60日歷史波動(dòng)率為12.44%。隱含波動(dòng)率與60日歷史波動(dòng)率的差值為-1.16%,隱含波動(dòng)率仍處于相對(duì)低估的水平。近期,隱含波動(dòng)率和期貨價(jià)格同步上行,投資者可以考慮在1月期權(quán)合約上逢高做空波動(dòng)率,賣(mài)出深度虛值期權(quán)合約,并持有到期,賺取期權(quán)剩余時(shí)間價(jià)值。

豆粕庫(kù)存,豆粕價(jià)格,豆粕期權(quán)

11月上旬觸底之后,豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率開(kāi)始回升,但考慮到短期缺乏強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)豆粕價(jià)格單邊運(yùn)動(dòng)的因素,隱含波動(dòng)率振蕩運(yùn)行的局面將延續(xù)到豆粕1月期權(quán)合約到期。投資者可以考慮在豆粕1月期權(quán)合約上逢高做空波動(dòng)率,賣(mài)出深度虛值期權(quán)合約。

南美天氣變化帶來(lái)交易機(jī)會(huì)

美豆供需面并無(wú)太大變化,收割完成96%,需求總體表現(xiàn)良好。南美方面,巴西大豆產(chǎn)區(qū)有降雨過(guò)程,而阿根廷天氣略顯干燥,這也在11月17日一度引發(fā)美豆大漲。投資者需密切關(guān)注南美天氣變化帶來(lái)的交易機(jī)會(huì)。

再看國(guó)內(nèi)市場(chǎng),油廠開(kāi)機(jī)率由一周前的50.98%提高至目前的57.42%,港口和油廠的豆粕庫(kù)存上升。其中,11月20日,油廠豆粕庫(kù)存由前一周的58.62萬(wàn)噸增至62.73萬(wàn)噸。由于下游已經(jīng)有所備貨,豆粕日均成交量下降,上周為13萬(wàn)噸,11月21日更是降至12.7萬(wàn)噸,且成交均價(jià)在3020元/噸。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格仍將跟隨外盤(pán)運(yùn)行。

期權(quán)成交量穩(wěn)中有增

11月22日,豆粕期貨主力1月合約振蕩下行,日盤(pán)報(bào)收于2897元/噸。此外,當(dāng)日成交量為81萬(wàn)手,持倉(cāng)量138萬(wàn)手,持倉(cāng)量穩(wěn)定。

豆粕期權(quán)成交活躍度穩(wěn)中有增,11月22日,成交量為3.07萬(wàn)手,持倉(cāng)量為18.72萬(wàn)手,日成交量持續(xù)增長(zhǎng)。當(dāng)前,1月合約成交量占所有合約成交量的67%,5月合約成交量占所有合約成交量的31%。豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值移動(dòng)至0.65,看跌期權(quán)持倉(cāng)量與看漲期權(quán)持倉(cāng)量的比值則維持在0.72,期權(quán)市場(chǎng)參與者傾向于交易看漲期權(quán)。成交、持倉(cāng)數(shù)據(jù)反映出市場(chǎng)情緒中性偏樂(lè)觀。

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