今年第二大限售股解禁潮12月來襲！

• 2017年11月30日 FanTianQing來源：新浪新聞 1106 71
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  2018-2023年中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀供應(yīng)鏈金融是指利用融資和風(fēng)險緩釋的措施和技術(shù)，對供應(yīng)鏈流程和交易中營運資本的管理和流動性投資資金的使用進行優(yōu)化。供應(yīng)鏈金融是將供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成...

被歸結(jié)為近期A股下跌元兇的限售股解禁拋壓即將再度沖擊市場。2017年12月，A股市場將遭遇年內(nèi)第二大限售股解禁潮的正面來襲。

今年第二大限售股解禁潮12月來襲！都有哪些股票？

被歸結(jié)為近期A股下跌元兇的限售股解禁拋壓即將再度沖擊市場。2017年12月，A股市場將遭遇年內(nèi)第二大限售股解禁潮的正面來襲。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2017年12月，A股上市公司的解禁市值將達到3684.73億元，相比11月份2372.35億元的解禁市值，增長幅度為55.32%，為年內(nèi)第二高。

11月16日，上海銀行超500億元限售股解禁當(dāng)日，公司股價開盤后便一字跌停，這不禁令市場重新審視限售股解禁對于上市公司股價的影響。

“一個股票大量限售股解禁，特別是原始股解禁，對股價短期沖擊還是比較大的。尤其是在行情不怎么好的時候，解禁的‘大小非’更有抓緊賣出套現(xiàn)的沖動。”一位私募投資人士認為，不管怎么賣，由于限售股的投資成本很低，收益率仍然很高，選擇早點“落袋為安”都是很自然的事。

雖然市場有聲音質(zhì)疑，定增股份解禁之后，不少財務(wù)投資者選擇減持，造成股價承壓。不過，也有業(yè)內(nèi)人士認為，解禁規(guī)模的擴大對市場情緒產(chǎn)生的影響要大于實際影響。

2017年至2018年中旬限售股解禁市值階段統(tǒng)計 ?數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，單位：億元

數(shù)據(jù)顯示，2017年12月有多個交易日解禁市值將超過百億元，其中以12月29日的611.93億元為最多。國信證券在當(dāng)日的首發(fā)原股東限售股份解禁市值為347.48億元，占12月全部解禁市值的比例接近10%。

從解禁市值來看，除了國信證券外，石化油服、華安證券、三環(huán)集團、海南礦業(yè)、上海萊士、三七互娛、宇通客車、裕同科技、錦江股份的解禁市值位居12月份的前十名，解禁市值均超過62億元。

另一方面，從12月份解禁股占比來看，燕塘乳業(yè)、迦南科技、葵花藥業(yè)、南威軟件、德爾未來、華安證券、華媒控股、海南礦業(yè)、正業(yè)科技的解禁市值占總股本的比例居前十位，解禁股占比較高，均超過50%。

“如果上市公司業(yè)績不佳或價值高估，遭到套現(xiàn)的可能較大?！蔽髂献C券分析師張剛梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在12月有限售股解禁的公司中，洲際油氣、歡瑞世紀、東晶電子、仁智股份、佳創(chuàng)視訊、中葡股份、星湖科技共7家公司2017年三季報虧損。同為股份、銀之杰、海寧皮城、三維股份、天業(yè)通聯(lián)、華訊方舟、航天通信、聯(lián)絡(luò)互動、華電重工共9家公司2017年三季報業(yè)績同比大幅下滑。

此外，按2017年三季報財務(wù)數(shù)據(jù)和11月24日收盤價計算，華電重工、海默科技、航天通信、天業(yè)通聯(lián)、中信重工、中船科技等18家公司的股票市盈率在100倍以上，晨曦航空、神州信息、上海鳳凰、新宏澤、英飛特、凱迪生態(tài)、星網(wǎng)宇達等46家公司的市盈率在50倍至100倍之間。

12月解禁市值排名前30個股

然而，和2018年1月的限售股解禁市值相比，2017年12月的“洪峰”并不算什么。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，A股市場2018年1月的解禁壓力或?qū)?chuàng)下近年最高，上市公司待流通市值達到4525.39億元。

具體來看，將于2018年1月26日解禁的申萬宏源，是解禁市值最大的個股，解禁股數(shù)達126.16億股，解禁市值逾700億元。

針對市場擔(dān)心的解禁之后帶來的減持問題，長城證券策略分析師李燁表示，具體要看個股本身情況，以及當(dāng)初持票的性質(zhì)。

原始股東拋售意愿要根據(jù)具體個股的持股集中度而定，如果持股分散，拋售意愿會較大。定增類股東結(jié)構(gòu)上實際浮虧較多，市場情緒處于相對悲觀的時候，預(yù)計減持規(guī)模并非很大，至少產(chǎn)生的邊際影響不會特別大。解禁規(guī)模的擴大對市場情緒產(chǎn)生的影響要大于實際影響。

而申萬宏源2018年1月解禁股份的股東為中央?yún)R金投資有限公司、光大集團、中國建銀投資有限公司，均是大型央企集團，解禁壓力或有限。

此外，11月29日，4.62億股首發(fā)限售股上市流通的吳江銀行?股價卻低開高走。公司股價早盤低開2.17%后，午后直線拉升，截至收盤時報8.62元/股，漲3.98%。

星石投資統(tǒng)計了2014年至今的月度數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)解禁的規(guī)模與上證綜指的當(dāng)月漲跌幅幾乎沒有相關(guān)關(guān)系；與上證綜指的次月漲跌幅確實存在一定的相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性很小；再往后進行滯后，可以有類似的結(jié)論，相關(guān)性均非常小。

星石投資認為，因為限售股減持動力不強、政策規(guī)范減持節(jié)奏等原因，限售股解禁對市場整體的影響不大。部分個股如果解禁收益很高、解禁規(guī)模很大，或解禁占流通股本的比例較高，可能存在短期流動性沖擊，但解禁和減持對股價的長期影響有限。

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