新能源補貼政策調整對行業(yè)的影響 鋰電池售價跌幅超預期 成飛集成2017年全年大幅虧損

• 2018年1月13日 zengyan來源：東方財富網 225 6
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  2018-2023年冶金焦化產品行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢研究報告

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新能源補貼政策調整對行業(yè)的影響，鋰電池售價跌幅超預期，成飛集成2017年業(yè)績大幅向下修正。

新能源補貼政策調整對行業(yè)的影響 鋰電池售價跌幅超預期 成飛集成2017年全年大幅虧損

新能源補貼政策調整對行業(yè)的影響，已逐步從整車企業(yè)延伸至動力鋰電池企業(yè)。1月12日晚間，成飛集成(002190)披露的業(yè)績預告修正公告顯示，鋰電池價格去年四季度以來大幅走低，預計公司2017年全年大幅虧損。

在去年10月31日披露的2017年三季報中，成飛集成預計公司2017年全年凈利潤約為-1900萬元-500萬元。1月12日，公司披露的修正后的2017年全年凈利潤預計為虧損6200萬元至1.02億元，大幅向下調整。對比之下，成飛集成2016年的凈利潤為1.38億元。

之所以2017年業(yè)績大幅下滑，成飛集成認為這主要是因上游新能源車企對鋰電池產品的持續(xù)壓價。成飛集成表示，2017年以來，國家新能源汽車補貼大幅退坡，整車廠將補貼降低的壓力轉嫁給動力電池生產企業(yè)，導致公司2017年第四季度鋰電池售價下跌幅度超出預期。

而鋰電池又是成飛集成最主要的業(yè)務板塊，2016年，成飛集成營業(yè)收入21.99億元，其中鋰電池業(yè)務收入14.14萬元，占比達64%。

目前，成飛集成的鋰電池業(yè)務主要由子公司中航鋰電開展，這是一家國內較早成立且一直從事動力電池研發(fā)、生產的企業(yè)，其產品廣泛用于電動汽車、電力儲能、通訊工程、軍工等領域。

從行業(yè)情況來看，2017年上半年，新能源汽車行業(yè)經歷了補貼大幅調整、目錄重申等政策影響，新能源客車銷量下滑74%。成飛集成的鋰電主產品是磷酸鐵鋰電池，客戶又以中通輕客、宇通客車、南京金龍、蘇州金龍等新能源客車企業(yè)為主，因此鋰電池業(yè)務受影響較大。

因鋰電池產品價格大幅下降，成飛集成對鋰電池產品計提的存貨跌價準備也相應增加。

據披露，成飛集成近期對中航鋰電按照存貨成本與可變現(xiàn)凈值孰低法，對其截至2017年12月31日的存貨進行減值測試，結論是中航鋰電2017年度需補提存貨跌價準備8401萬元，這將減少上市公司2017年凈利潤3686萬元。

這一低迷態(tài)勢是否會延續(xù)?在2017年半年報中，成飛集成表示公司已經陸續(xù)對主要產線進行改造升級，目前公司正全力加快產能提升以穩(wěn)固客車市場，同時加大專用車市場的拓展，積極在乘用車市場培育重點客戶，以確保公司鋰電池業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。

還有券商研報認為，2017年上半年，成飛集成洛陽三期以及江蘇一期三元產能項目進度分別已達87%、93%，這些產能的逐步建成、釋放將對公司業(yè)績提升有所助益。

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