鈷鋰龍頭王者歸來(lái) 鈷價(jià)上漲趨勢(shì)望更加明朗

• 2018年2月23日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)化工網(wǎng) 1049 67
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  2018-2023年煤炭節(jié)能劑行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過(guò)市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪快速...

2月22日，鈷業(yè)股早盤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，洛陽(yáng)鉬業(yè)直線封漲停，華友鈷業(yè)大漲6%股價(jià)創(chuàng)歷史新高，寒銳鈷業(yè)大漲5%。港股有色鈷板塊大漲，金川國(guó)際飆漲21.5%，洛陽(yáng)鉬業(yè)漲6.3%。消息上，有媒體報(bào)道，蘋果公司正在洽商首次直接從礦企長(zhǎng)期購(gòu)買鈷。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著供需格局持續(xù)改善及蘋

從本次的補(bǔ)貼政策來(lái)看，不管是乘用車、客車還是專用車，都不同程度的提高了動(dòng)力電池能力密度的要求(乘用車從90wh/kg-105wh/kg，提升了17%)，另外如果乘用車企業(yè)想要拿到1.1倍甚至1.2倍的補(bǔ)貼，就要將電池密度從原來(lái)的120提高到140(1.2倍的補(bǔ)貼要求是160)，而目前市場(chǎng)上主流的動(dòng)力電池能夠符合這個(gè)要求的就只有三元電池了(尤其是160以上能力密度的電池)，因此隨著新補(bǔ)貼政策的實(shí)施，三元電池的滲透率將會(huì)進(jìn)一步加速提升。

正極材料是鋰電池中最關(guān)鍵的原材料，約占鋰電池電芯成本的36%， 是鋰電池最大的成本來(lái)源，主要影響著鋰電池的能量密度、安全性、循環(huán)壽命等性能。

鎳鈷錳三元正極材料分為不同體系，包括NCM111、NCM523、NCM622、NCM811。隨著鎳含量的增加，克容量也會(huì)相應(yīng)提高，電池組能量密度及新能源車?yán)m(xù)駛里程也會(huì)提高。目前國(guó)內(nèi)三元材料約70%采用NCM523，約20%左右采用NCM111，不到10%采用NCM622，而NCM811和NCA尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。隨著乘用車品質(zhì)改善，續(xù)駛里程不斷提升，未來(lái)NCM622甚至NCM811/NCA等高鎳電池產(chǎn)品將成為市場(chǎng)主流。

三元正極材料中，儲(chǔ)量最小，電池材料占用量最大的金屬毫無(wú)疑問(wèn)是鈷礦資源主要分布在剛果、澳大利亞、古巴等地區(qū)，鈷礦的供應(yīng)商分布非常集中，嘉能可、自由港，歐亞資源，洛陽(yáng)鉬業(yè)，金川國(guó)際是全球主要的鈷礦生產(chǎn)商，占全球鈷礦供應(yīng)60%以上，巨頭擁有極強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。

以下是和三元高鎳相關(guān)的核心公司信息，包括擁有上游資源和中游生產(chǎn)線的公司

(五)新能源產(chǎn)業(yè)馬太效應(yīng)將越來(lái)越強(qiáng)

新能源行業(yè)整體技術(shù)要求轉(zhuǎn)變與整體供應(yīng)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩加速落后產(chǎn)能出清與格局重構(gòu)，新入者愈發(fā)艱難，龍頭壁壘逐步提升。上游剛性供應(yīng)壁壘導(dǎo)致原料供應(yīng)成本居高不下，下游經(jīng)濟(jì)性要求壓迫全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本。雙重?cái)D壓毛利空間，中游主要龍頭紛紛開(kāi)始延伸布局，利用產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與規(guī)模效應(yīng)控制成本，與下游深度合作穩(wěn)定市場(chǎng)份額。整體產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游的連通性與協(xié)同性不斷加強(qiáng)，龍頭紛紛抱團(tuán)，一個(gè)以各級(jí)龍頭為代表的協(xié)同化供應(yīng)體系已逐步形成。

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