豬價行情跌3成盈利反增191% 雛鷹農(nóng)牧怎么做到的？

• 2018年4月16日 zengpingping來源：豬價格網(wǎng) 945 59
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  2018-2023年有機農(nóng)產(chǎn)品基地產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

  有機農(nóng)產(chǎn)品基地行業(yè)研究報告主要分析了有機農(nóng)產(chǎn)品基地行業(yè)的市場規(guī)模、有機農(nóng)產(chǎn)品基地市場供需求狀況、有機農(nóng)產(chǎn)品基地市場競爭狀況和有機農(nóng)產(chǎn)品基地主要企業(yè)經(jīng)營情況，同時對有機農(nóng)產(chǎn)品基地行業(yè)...

同樣的下行周期，同樣的養(yǎng)豬龍頭，雛鷹農(nóng)牧和牧原股份的一季報業(yè)績預(yù)告，卻是完全不同的方向。

同樣的下行周期，同樣的養(yǎng)豬龍頭，雛鷹農(nóng)牧和牧原股份的一季報業(yè)績預(yù)告，卻是完全不同的方向。

在豬價上行期間，營收利潤市值都被牧原股份甩在身后的雛鷹農(nóng)牧，一季報凈利預(yù)增191.28%~235.44%，而牧原股份一季報凈利預(yù)降81.62%~77.94%。

在豬價同比下跌近30%之時，雛鷹農(nóng)牧完成了一次漂亮的逆襲，這是為什么呢?

3月31日，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，雛鷹農(nóng)牧2018年1月1日至2018年3月31日歸屬于上市公司股東的凈利潤3.3億元~3.8億元，同比增長191.28%~235.44%。

根據(jù)雛鷹農(nóng)牧公告，2018年前3月，雛鷹農(nóng)牧累計銷售生豬56.77萬頭，實現(xiàn)銷售收入6.91億元。2018年3月，雛鷹農(nóng)牧普通豬和仔豬銷售均價分別為10.23元/公斤、20.06元/公斤，比2018年分別下降25.27%、9.56%。

豬價跌跌不休，雛鷹農(nóng)牧一季度卻實現(xiàn)了凈利潤翻番，牧原股份卻表示很受傷。

3月31日，牧原股份發(fā)布2018年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2018年1-3月凈利潤為1.25億元~1.50億元，上年同期為6.80億元，同比下降81.62%~77.94%。

2018年第一季度生豬銷售價格同比大幅下降是導(dǎo)致同期經(jīng)營業(yè)績下降的主要原因。

截止2018年3月末，牧原股份2018年累計銷售生豬221.5萬頭，累計實現(xiàn)銷售收入27.47億元，當(dāng)月商品豬價格10.36元/公斤，比 2018 年 1-2 月份下降 24.1%。

1月中旬以來，受多方面因素影響，生豬價格出現(xiàn)較快下跌。據(jù)國家發(fā)改委監(jiān)測，截至3月28日全國平均生豬出場價格為每公斤10.89元，比春節(jié)前高點累計下跌29.0%，比上年同期累計下跌33.2%。

豬價同樣下滑，雛鷹農(nóng)牧的凈利潤翻番而牧原股份凈利潤下滑八成，雛鷹農(nóng)牧憑啥逆襲?

雛鷹農(nóng)牧在一季度預(yù)告中表示，公司合并報表范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金——深圳澤賦農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金有限合伙企業(yè)(有限合伙)為私募股權(quán)投資基金，主要投 資方向為農(nóng)業(yè)行業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，主要通過對外投資的方式取得收益

由于澤賦基金于2018年3月初轉(zhuǎn)讓了部分投資標(biāo)的的股權(quán)，公司也退出了部分澤賦基金的有限合伙份額，公司實現(xiàn)投資收益3.7億元，計入2018年度 第一季度。

豬價下行周期，雛鷹農(nóng)牧依靠延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向下游突破平滑豬周期影響。

而牧原只干一件事情，養(yǎng)豬養(yǎng)豬養(yǎng)豬!

根據(jù)牧原股份年報，2017年牧原股份新成立養(yǎng)殖板塊全資子公司41個。截止2017年底，養(yǎng) 殖板塊全資子公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到80個，分布在十三個省區(qū)(豫、鄂、蘇、皖、冀、魯、晉、 陜、黑、吉、遼、蒙、甘)。

2017年公司全年實現(xiàn)生豬出欄723.74萬頭，同比增長132.42%。2018年，牧原股份計劃出欄生豬1，100萬頭至1，300萬頭。

雛鷹農(nóng)牧2017年年報尚未出，而根據(jù)雛鷹農(nóng)牧2016年年報，2016年全年雛鷹農(nóng)牧生豬出欄數(shù)247.91萬頭，

如果雛鷹農(nóng)牧一直向下游延伸，而牧原股份一直擴(kuò)養(yǎng)豬產(chǎn)能，可以想見的未來是，雙方的養(yǎng)殖規(guī)模會進(jìn)一步拉大差距。

2014年，在豬周期的底部，雛鷹農(nóng)牧的凈利潤增長率是-350%，而牧原股份則為-73%。而在2015年，在豬周期的頂部，雛鷹農(nóng)牧的凈利潤增長率是216%，而牧原股份則為642%。

可以看出，在豬價高峰期，牧原的利潤增長更快，而在豬價低谷期，牧原的業(yè)績下降相對平緩。投實APP，情報級金融信息終端

在這個階段，雛鷹農(nóng)牧并沒有選擇集中優(yōu)勢資源、做大養(yǎng)殖規(guī)模的戰(zhàn)略布局，選擇向下游、向其他產(chǎn)業(yè)布局，是不是明智，只能靠時間考量了。

牧原股份2017年擴(kuò)張路徑：

從經(jīng)營范圍來看，牧原股份設(shè)立子公司所涉及的營業(yè)范圍主要包括：物疫病檢測、獸醫(yī)技術(shù)服務(wù);畜禽養(yǎng)殖及銷售;獸藥經(jīng)營及動物診斷檢測服務(wù)等。

2018年4月12日，牧原股份與國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司簽署協(xié)議，雙方圍繞生豬養(yǎng)殖等適合貧困地區(qū)資源條件、有利于貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，促進(jìn)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，幫助貧困地區(qū)早日脫貧，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2月10日，牧原股份發(fā)布公告稱，公司分別使用自有資金2，000萬元設(shè)立全資子公司遼寧黑山牧原農(nóng)牧有限公司。

3月7日，牧原股份發(fā)布公告稱，公司分別使用自有資金2，000萬元設(shè)立河南宏信檢測技術(shù)有限公司。

3月7日，牧原股份發(fā)布公告，公司全資子公司南陽市臥龍牧原養(yǎng)殖有限公司以擁有的部分圈舍、加工等設(shè)施設(shè)備及構(gòu)筑物與招銀金融租賃有限公司開展售后回租融資租賃業(yè)務(wù)，融資總金額不超過人民幣1億元，融資期限為3年。租金支付方式： 按季等額不規(guī)則支付租金。

1月26日，牧原股份發(fā)布公告稱，出資1億元在河南省南陽市設(shè)立河南信華生物技術(shù)有限公司。

1月15日，牧原股份發(fā)布公告稱，公司擬使用自由資金對全資子公司老河口牧原農(nóng)牧、大荔牧原農(nóng)牧、白水牧原農(nóng)牧、東營市墾利牧原農(nóng)牧、江蘇銅山牧原農(nóng)牧、河北館陶牧原農(nóng)牧、新絳牧原農(nóng)牧、黑龍江林甸牧原農(nóng)牧、吉林通榆牧原農(nóng)牧增資，增資金額合計為5.6億元。

同日，公司發(fā)布公告稱，公司擬使用募集資金向內(nèi)蒙古、黑龍江、遼寧、吉林無價全資子公司增資，增資金額合計24.6億元。

雛鷹農(nóng)牧2017年擴(kuò)張路徑：

2018年3月9日，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告稱，擬以自有資金與其他新引進(jìn)投資者共同對公司控股子公司河南泰元投資擔(dān)保有限公司進(jìn)行增資，其他原股東放棄優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)，公司出資不超過 23 億元，本次增資完成后，泰元擔(dān)保注冊資本從 8.6 億元增至 30 億元，公司持有泰元擔(dān)保的股權(quán)從 22.67%增至 65%。

2018年3月9日，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告稱，擬以自有資金對外投資設(shè)立全資子公司雛鷹國際貿(mào)易有限公司，擬定注冊資本不超過人民幣 3億元，經(jīng)營范圍為貿(mào)易代理。

2018年1月13日，雛鷹農(nóng)牧控股子公司微客得科技與沙縣易投資、沙縣易傳媒、沙縣小吃集團(tuán)餐飲連鎖有限公司、貴人鳥(603555)投資有限公司及中證中扶私募基金管理有限公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立中證中扶(沙縣)小吃產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，用于投資沙縣小吃相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，加快沙縣小吃項目的進(jìn)程。

合伙企業(yè)總認(rèn)繳出資額為3億元，其中微客得科技、沙縣易投資、沙縣易傳媒、沙縣小吃連鎖、貴人鳥作為有限合伙人，分別以自有資金認(rèn)繳出資額2，000 萬元、4，000 萬元、2，000萬元、1，700 萬元、20，000 萬元，中證中扶作為普通合伙人，認(rèn)繳出資額 300 萬元。

2018年1月9日，雛鷹農(nóng)牧聯(lián)合10家企業(yè)設(shè)立投資公司，投資公司名稱為太初投資控股(蘇州)有限公司，其中，雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)股份有限公司出資2450萬元，占4.9%的股份。擬設(shè)立投資公司主要經(jīng)營范圍為投資管理;投資興辦實業(yè);供應(yīng)鏈管理;信息咨詢、企業(yè)管理咨詢等。

2017年10月25日，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告，公司子公司吉林雛鷹農(nóng)牧有限公司、三門峽雛鷹農(nóng)牧有限公司 、雛鷹集團(tuán)(新鄉(xiāng))有限公司 、河南太平種豬繁育有限公司、開封雛鷹肉類加工有限公司及新融農(nóng)牧(北京)企業(yè)管理有限公司擬分別以自有資金不超過6.5億元、3 億元、1 億元、1 億元、2.5 億元及0.5 億元分期認(rèn)繳深圳澤賦有限合伙份額;西藏丹星創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)以自有資金不超過人民幣14.5億元分期認(rèn)繳深圳澤賦有限合伙份額。(2018年3月9日，雛鷹農(nóng)牧擬退出深圳澤賦農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金20億份額)

2017年6月7日，雛鷹農(nóng)牧擬作為發(fā)起人股東，投資12.42億元認(rèn)購籌建中的遼寧昌圖農(nóng)商行5.4億股股份，占其總股本的45%。

2017年5月12日，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告稱，擬以自有資金 18 億元、10 億元分別對深圳澤賦農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金有限合伙企業(yè)、蘭考中聚恒通產(chǎn)業(yè)投資基金增加認(rèn)繳額，用于其日常投資經(jīng)營。

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