如何看待科技巨頭股價(jià)動(dòng)蕩？

• 2018年8月3日 ZhangHongYuan來(lái)源：新浪 949 59
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  2018-2024年中國(guó)科技館行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  隨著科技館行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的科技館企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期提前...

大公司中第一個(gè)交卷的Facebook，一個(gè)交易日就抹去了1300億美元市值，相當(dāng)于美國(guó)歷史上著名的1929大股災(zāi)中整個(gè)市場(chǎng)抹去的市值的2/3。

同樣道理，盡管靠著iPhone X的銷售而股價(jià)大漲，但蘋果也早已開(kāi)始試圖轉(zhuǎn)向靠軟件盈利。而最新的三季度財(cái)報(bào)中，以 App Store、iTunes等軟件服務(wù)為主的服務(wù)業(yè)務(wù)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)了 31%，超出市場(chǎng)預(yù)期。也難怪，在最近首次公開(kāi)的一份十年前的喬布斯采訪中，他當(dāng)時(shí)就對(duì) App Store 寄予厚望，并且認(rèn)定軟件依然是科技公司競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵：“以往手機(jī)之間的差別在于硬件方面，但未來(lái)手機(jī)的差異將體現(xiàn)在軟件層面?！?/p>

但同樣的，從這個(gè)角度來(lái)看，今天股價(jià)大漲的蘋果，反而比股價(jià)暴跌的Facebook更加危險(xiǎn)。它需要繼續(xù)加速向軟件服務(wù)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，才能在人們不再癡迷于購(gòu)買iPhone時(shí)，依然跟上其他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

前幾天，Uber的早期投資人杰森·卡拉卡尼斯給他投資的企業(yè)的250位創(chuàng)始人發(fā)了一封“危言聳聽(tīng)”的信。在信中，他警告這些初創(chuàng)企業(yè)，市場(chǎng)未來(lái)兩三年即將迎來(lái)大崩潰。“財(cái)富建立在市場(chǎng)下行的時(shí)候，在市場(chǎng)上行的時(shí)候積累?！彼麑懙?。

但是，卡拉卡尼斯的這些警告只針對(duì)這些年輕的企業(yè)。對(duì)于那些科技巨頭，他并不認(rèn)為市場(chǎng)崩潰會(huì)帶來(lái)任何負(fù)面影響：

“(市場(chǎng)崩潰后)獲取客戶、優(yōu)秀員工以及并購(gòu)的成本都將會(huì)直線下降，這就使得那些實(shí)力雄厚、資金充足的公司變得更加勢(shì)不可擋。想想Netflix、Google、Facebook和亞馬遜!”

根據(jù)美國(guó)知名量化投資機(jī)構(gòu) Research Affiliates 2010年的一份研究，歷史上規(guī)模最大的公司，在10年的發(fā)展后，有2/3會(huì)最終泯然眾人，連行業(yè)平均水平都達(dá)不到。這份研究的名字叫做“太大以至于不能成功”(Too big to succeed)。

這樣的魔咒現(xiàn)在是否也會(huì)發(fā)生在現(xiàn)在的科技公司身上?答案可能不是那么簡(jiǎn)單。

看看這些科技巨頭的財(cái)報(bào)：他們?cè)谘邪l(fā)的投入上不斷增加，而這些研發(fā)不再是像過(guò)去的科技公司那樣，是為了更快的設(shè)計(jì)出產(chǎn)品，以最快速度賣給市場(chǎng)從而獲利。

在《華爾街日?qǐng)?bào)》最近一篇文章中，引述多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，現(xiàn)在的科技巨頭，在科技上的投入很多是為了擁有屬于自己的硬件、軟件以及平臺(tái)，從而避免對(duì)其他同行的依賴。但與此同時(shí)，曾經(jīng)可以快速在全部行業(yè)推廣的技術(shù)，現(xiàn)在被封閉在各個(gè)科技巨頭內(nèi)部，從而導(dǎo)致各家公司之間的生產(chǎn)力差距越來(lái)越大。

充足的現(xiàn)金讓科技巨頭們可以快速擴(kuò)展業(yè)務(wù)，收入來(lái)源也變得越發(fā)豐富;而強(qiáng)大的生產(chǎn)力優(yōu)勢(shì)，則讓他們能夠提前布局充滿潛力的未來(lái)業(yè)務(wù)，比如自動(dòng)駕駛、AI等。

在最新的財(cái)報(bào)中，F(xiàn)acebook的增速雖然下降，但他買來(lái)的Instagram、Whatsapp的增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，且剛剛開(kāi)始為公司貢獻(xiàn)盈利。Google母公司 Alphabet 第二季度的支出高達(dá) 54.8億美元，同比翻倍，這巨額資金主要就用于支持人工智能等技術(shù)的研發(fā)。

事實(shí)就是，在科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，強(qiáng)者愈強(qiáng)。在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里，我們不會(huì)看到這些科技巨頭的衰落，只會(huì)看到他們?cè)谖覀兩钪械拇嬖诟性絹?lái)越明顯。而這究竟是不是個(gè)好事，還很難說(shuō)。

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