產(chǎn)能擴(kuò)張而需求乏力 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)很激烈 塑化企業(yè)何以解憂(yōu)？

• 2019年6月24日 YaoEnHua來(lái)源：新浪網(wǎng) 806 49
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現(xiàn)階段，聚烯烴進(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)張高峰期，國(guó)內(nèi)外新增產(chǎn)能陸續(xù)上馬，供應(yīng)量大幅增加，但需求增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)供需失衡。自去年下半年以來(lái)，LLDPE、PP等期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行，其對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)加工企業(yè)有什么影響?他們的生產(chǎn)銷(xiāo)售及心態(tài)如何?帶著這些問(wèn)題，6月初，期貨日?qǐng)?bào)記者跟

在他看來(lái)，期貨市場(chǎng)完全影響和改變了原有的現(xiàn)貨貿(mào)易思維?！捌谪浧贩N沒(méi)有上市之前，商家只顧埋頭賣(mài)貨，賣(mài)不動(dòng)就堆在倉(cāng)庫(kù)里;生產(chǎn)企業(yè)只顧生產(chǎn)，庫(kù)存高就降價(jià)、庫(kù)存低就漲價(jià)。而現(xiàn)在，期貨能夠更加公開(kāi)透明和準(zhǔn)確地反映現(xiàn)貨市場(chǎng)變化?！?/p>

D 法人客戶(hù)熱情高 品牌交割顯身手

據(jù)張新亞介紹，東華能源已經(jīng)初步參與期貨套期保值。“套期保值對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展肯定是有利的，現(xiàn)在聚烯烴產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與套期保值的規(guī)模在逐步擴(kuò)大，最開(kāi)始以期貨公司風(fēng)險(xiǎn)公司為主，之后貿(mào)易商也參與進(jìn)來(lái)，現(xiàn)在，中大型下游工廠、上游工廠也陸續(xù)進(jìn)來(lái)了?！?/p>

東華能源期貨套期保值的積極性相對(duì)較高。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，中石化、中石油等企業(yè)都進(jìn)行了套期保值。“這是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，最終必然會(huì)走向基差交易?！睆埿聛喺J(rèn)為。

實(shí)際上，大商所塑料化工期貨市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的積極參與。2018年，近8000家法人客戶(hù)參與塑料化工期貨交易。2007—2018年，法人客戶(hù)年均增長(zhǎng)率約為40%。2018年，LLDPE、PVC、PP期貨法人客戶(hù)持倉(cāng)占比超過(guò)50%，同比分別增長(zhǎng)5%、7%和6%。

2019年前5月，LLDPE、PP和PVC期貨日均成交量(單邊)分別為17.22萬(wàn)手、28.58萬(wàn)手和15.15萬(wàn)手，其中LLDPE、PP同比增長(zhǎng)7%和58%;日均持倉(cāng)量(單邊，下同)分別為30.08萬(wàn)手、29.01萬(wàn)手和24.81萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)12%、8%和44%。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，2019年前5個(gè)月，LLDPE、PP和PVC期貨的法人客戶(hù)日均持倉(cāng)量占比分別為56%、51%和55%，法人客戶(hù)已經(jīng)成為期貨交易的主力。

在交割方面，大連塑料化工期貨累計(jì)交割204萬(wàn)噸，其中LLDPE、PVC和PP期貨交割量分別為96萬(wàn)噸、81萬(wàn)噸和26萬(wàn)噸，交割過(guò)程平穩(wěn)順暢。隨著塑料化工期貨品種活躍度的提高，LLDPE、PVC和PP交割庫(kù)擴(kuò)增至32家、乙二醇交割庫(kù)為16家，交割區(qū)域也由華東、華南、華北地區(qū)延伸至西南地區(qū)。

值得注意的是，近年來(lái)，PVC期貨成交量、持倉(cāng)量顯著增長(zhǎng)，主要得益于2015年實(shí)施的品牌交割制度。2017年，PVC期貨新增內(nèi)蒙古鄂爾多斯、唐山三友兩個(gè)市場(chǎng)認(rèn)可的注冊(cè)品牌，有效擴(kuò)充了交割品范圍。2019年，新增君正、青峰、金路、三友4個(gè)免檢品牌。目前，PVC期貨有包括5個(gè)免檢品牌在內(nèi)的13個(gè)注冊(cè)品牌。近年來(lái)，PVC期貨套期保值效率超過(guò)90%，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)度超過(guò)80%，與施行注冊(cè)品牌制度是分不開(kāi)的。

據(jù)了解，為適應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化、深入服務(wù)塑料化工產(chǎn)業(yè)客戶(hù)，大商所將繼續(xù)推進(jìn)合約制度優(yōu)化，進(jìn)一步降低產(chǎn)業(yè)企業(yè)套期保值成本，如繼續(xù)優(yōu)化PVC期貨交割品牌制度，加強(qiáng)品牌管理，動(dòng)態(tài)調(diào)整交割品牌。在此基礎(chǔ)上，將交割品牌制度推廣至LLDPE、PP品種，對(duì)部分市場(chǎng)認(rèn)可的主流品牌施行免檢制度。同時(shí)，大商所正在研究試行貿(mào)易商免檢制度、貿(mào)易商廠庫(kù)制度等，完善制度體系;在塑料化工期貨上設(shè)置倉(cāng)單服務(wù)商，鼓勵(lì)客戶(hù)參與近月合約交易，提高企業(yè)套期保值效率。

相關(guān)調(diào)研企業(yè)表示，品牌交割、貿(mào)易商廠庫(kù)制度的推出和完善，將進(jìn)一步幫助塑料化工產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)降低套期保值成本、更好地抵御市場(chǎng)波動(dòng)。

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