市場近期比較關注民促法實施條例修訂進展，短期內(nèi)實施條例落地存在一定可能性。2016年修訂的《民促法》已明確民辦高等教育可分類登記，營利性已經(jīng)不是本質(zhì)障礙，《實施條例》落地后，民辦高教板塊有望迎來估值修復。
4月2日港股，宇華教育和中國東方教育漲超9%，中教控股漲超8%，希望教育和大地教育漲超6%，嘉宏教育漲超5%，大山教育、天立教育和向中國際漲超4%。中信建投指出，市場近期比較關注民促法實施條例修訂進展，短期內(nèi)實施條例落地存在一定可能性。2016年修訂的《民促法》已明確民辦高等教育可分類登記，營利性已經(jīng)不是本質(zhì)障礙，《實施條例》落地后，民辦高教板塊有望迎來估值修復。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8只高等教育股均實現(xiàn)了營收的高速增長，其中熱衷對外并購的希望教育2020財年實現(xiàn)營收15.86億元，同比飆升45.3%;凈利潤方面，多數(shù)高教股亦實現(xiàn)了高雙位數(shù)增幅，中國春來和民生教育(01569-HK)經(jīng)調(diào)整純利取得了正增長。
增長確定性較K12教育更強，是因為民辦高等教育企業(yè)外延并購存在的增長空間更大，且具備了長期提價的空間。在獨立學院轉(zhuǎn)設、高校擴招等更為明確的政策鼓勵態(tài)度下，高等教育企業(yè)更熱衷于對外擴張，以增強規(guī)模效應。在需求端方面，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，我國高等教育升學率在2017年為44.1%，顯著低于美國85%及法國67%的升學率，未來增長空間較大。而OC&C數(shù)據(jù)顯示，我國首批00后高等教育入學率達到51.6%，遠超首批80后和90后的9.8%和23.3%水平，“十四五”規(guī)劃要求毛入學率目標須達到60%，所以未來以00后為代表的的高等教育升學率將會繼續(xù)提升。
根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國民辦高教育行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告》顯示：
民辦教育，又名私立教育，是相對于公辦教育、公立教育的教育形式，指國家機構(gòu)以外的社會組織或者個人，利用非國家財政性經(jīng)費，面向社會舉辦學校及其他教育機構(gòu)的活動。
近年來，我國K12各學段民辦學?？焖僭鲩L，我國民辦學校規(guī)模也穩(wěn)步提升，民辦小學、初中和高中學段學校數(shù)量快速增加，增速均超過各學段學校數(shù)量整體增速。2019年，全國共各級各類民辦學校19.15萬所，比上年增加8052所，占全國比重36.13%;各類教育在校生5616.61萬人，比上年增加238.40萬人，增長4.43%。
圖表：2019-2025年中國民辦學校招生人數(shù)預測(單位：萬人)
數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院
民辦教育發(fā)展方向要把握住兩個方向：一是民辦教育是對公辦教育的補充，是為了滿足多樣性而存在，因此在公辦教育相對空缺、國家投入較少的領域往往是民辦教育的機遇所在，教育人群數(shù)量和優(yōu)質(zhì)資源缺口奠定市場需求。二是由于教育行業(yè)的公益性，雖然允許盈利性的存在，但教育質(zhì)量與教育公平仍然是國家會給予把控的方向，尤其是正規(guī)學校教育部分，對于越低年齡段的教育把控會越嚴格?？傮w來看，教育行業(yè)仍舊具備較高的投資價值。
一、2020年中國民辦教育行業(yè)供給能力
從教育供給來看，質(zhì)量不均衡與結(jié)構(gòu)性短缺并存，出國留學熱與棄考熱并存，企業(yè)招工難與大學生就業(yè)難并存，擴大優(yōu)質(zhì)教育資源供給，滿足高端教育需求，深化供給側(cè)改革是大勢所趨。從社會需求來看，人們對教育的需求從有學上變?yōu)樯虾脤W，對優(yōu)質(zhì)化、個性化、多樣化教育需求愈發(fā)強烈。
二、2020年中國民辦教育市場供給分析
目前，民辦高等教育穩(wěn)定增長，未來預計增速依舊將持續(xù)。從招生人數(shù)上看，我國民辦高等教育學生入讀總?cè)藬?shù)從五百萬人增至六百三十萬人，CAGR為4.73%，未來預計到2021年，人數(shù)將增至八百萬人，CAGR為4.89%，增速緩慢，人員增量有限。預計到2021年將增至1390億元，CAGR為7.8%，增速持續(xù)。
三、2020年中國民辦教育市場需求分析
我國的教育產(chǎn)業(yè)正處于消費升級大趨勢下，民辦教育滲透率在逐步提升，政策、資本、經(jīng)濟和技術多個因素在推動行業(yè)發(fā)展，新民促法通過后也為民辦教育提供了法律保障，并加速教育資產(chǎn)證券化。
受經(jīng)濟轉(zhuǎn)型對于高端人才需求旺盛的影響，整個行業(yè)保持著一個高速發(fā)展的態(tài)勢，2020年行業(yè)整體年復合增長率為13%。在非學歷職業(yè)技能培訓中，已經(jīng)基本成型的細分領域包括IT應用類、財會類、營銷類、管理類等，其中財會類和IT應用類成為職業(yè)技能培訓占比最高的兩大類培訓，分別為30.1%和41.4%。
欲了解更詳實的中國民辦高教育行業(yè)發(fā)展前景分析，可點擊中研普華《2021-2025年中國民辦高教育行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告》
2021-2025年中國民辦高教育行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告
民辦高教育行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析民辦高教育未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘民辦高教育行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)...
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