機場行業(yè)是為國民經濟活動提供運輸服務的基礎性行業(yè),不以盈利為主要目的,具有一定的戰(zhàn)略性和公益性,機場建設以及收費管理方面均受到中國民用航空局(以下簡稱“民航局”)等政府部門的嚴格管理。
機場行業(yè)是為國民經濟活動提供運輸服務的基礎性行業(yè),不以盈利為主要目的,具有一定的戰(zhàn)略性和公益性,機場建設以及收費管理方面均受到中國民用航空局(以下簡稱“民航局”)等政府部門的嚴格管理。
受新冠肺炎疫情多發(fā)、散發(fā)影響,2022年1-10月,機場行業(yè)綜合運營指標同比降幅明顯,民航業(yè)恢復情況不及2021年,復蘇進程受挫。短期看,隨著各地各部門落實優(yōu)化疫情防控措施、病毒致病性減弱以及疫苗普及、防控經驗的積累,國內航線客運需求有望逐步恢復;入境措施優(yōu)化以及航司增開國際航線等,國際航線需求有望持續(xù)恢復。
機場行業(yè)為長周期行業(yè),本身對經濟環(huán)境波動具有較強的韌性。從投資模式看,機場屬于基礎設施行業(yè),具有投資規(guī)模大且周期長的特點,大部分機場投資均由民航局及地方政府承擔部分項目資本金,從而減輕機場企業(yè)自身的投融資壓力,體現了很強的政府支持。從成本結構看,機場行業(yè)的成本較為固定,主要由折舊攤銷、人工成本、機場維護費用、航空安全費用等構成,其中固定成本約占主營成本的50%以上,而小機場固定成本比重更高;相對穩(wěn)定的成本構成以及較高的固定成本比例使得機場行業(yè)受疫情影響更小。
據中研普華產業(yè)院研究報告《2022-2027年機場運營產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現狀趨勢預測報告》分析
我國大部分機場仍處于成長初期。結合國內外機場發(fā)展經驗,機場業(yè)務發(fā)展可以分為三個成長階段:在成長初期的中小機場,其盈利主要是依靠客流同步增長,在容量達到飽和后將進一步擴建;在成長中期的大型機場,由客流、商業(yè)共同推動盈利增長;在成長后期的樞紐機場,客流增速趨緩,主要由非航業(yè)務推動盈利增長。具體到客流量指標上,1000 萬人次/年的吞吐量是一個節(jié)點,機場的航空業(yè)務在此流量下開始發(fā)揮規(guī)模效應;3000 萬人次/年的吞吐量是另外一個節(jié)點,是實現非航收入占據主導盈利的關鍵。
為了鼓勵和支持我國機場行業(yè)的發(fā)展,提高行業(yè)收入水平和盈利能力,促進機場行業(yè)可持續(xù)發(fā)展,支撐民航強國戰(zhàn)略得到有效落實,我國頒布了一系列相關利好政策。針對今年疫情多地爆發(fā)對航空客運的困擾,2022 年 5 月,民航局頒布《關于階段性實施國內客運航班運行財政補貼的通知》,以保最低運行航班量和保安全飛行為目標,對國內運輸航空公司經營的國內客運航班實施階段性財政補貼。
從中長期看,機場作為重要交通組成部分且民航發(fā)展規(guī)劃目標明確,機場行業(yè)保持較大規(guī)模的固定資產投資態(tài)勢不變,行業(yè)依然面臨良好的政策發(fā)展環(huán)境。同時,我國人均收入水平仍處在不斷提高的過程中,是民航業(yè)需求持續(xù)提高的重要基礎,加之外部支持力度大,行業(yè)發(fā)債企業(yè)信用資質較高,聯合資信對機場行業(yè)的信用展望為穩(wěn)定。
我國人均收入水平處在不斷提高的過程中,GDP保持增長,是民航業(yè)需求持續(xù)提高的重要基礎,且我國人均乘機次數與發(fā)達國家水平相差較大,未來居民乘坐飛機的需求將恢復增長。民航局《新時代民航強國建設行動綱要》提出,到2035年,我國人均航空出行次數每年將超過1次,我國民航客運量仍有較大的提升空間,機場作為重要交通組成部分且民航發(fā)展規(guī)劃目標明確,長期發(fā)展趨勢將保持不變。
欲了解更多關于機場行業(yè)的市場數據及未來行業(yè)投資前景,可以點擊查看中研普華產業(yè)院研究報告《2022-2027年機場運營產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現狀趨勢預測報告》。
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2023-2028年中國民用機場行業(yè)投資價值分析及發(fā)展趨勢預測報告
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