水泥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及指引 四季度水泥價格預(yù)測

• 吳亞楠 2022年12月17日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1040 66
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機(jī)構(gòu)指出，短期來看，延遲的基建需求或?qū)⒃诘谒募径戎鸩结尫牛瑫r2022年冬季錯峰生產(chǎn)力度增強(qiáng)，預(yù)計第四季度水泥庫存將回落，支撐價格延續(xù)回暖趨勢。

水泥市場投資態(tài)勢如何？2023年水泥行業(yè)發(fā)展如何？12月16日，水泥板塊走強(qiáng)，上封水泥、龍泉股份、尖峰集團(tuán)、寧波富達(dá)漲停，華新水泥、塔牌集團(tuán)、天山股份等漲超5%。機(jī)構(gòu)分析：水泥企業(yè)Q2、Q3毛利率均創(chuàng)下近十年新低，但9月份進(jìn)入旺季之后，在供給端錯峰+成本上漲支撐下，水泥價格震蕩上行。2023年水泥行業(yè)供需或維持弱平衡，水泥企業(yè)盈利仍存階段性修復(fù)契機(jī)。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2022-2027年水泥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》顯示：

水泥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及指引

水泥行業(yè)的競合環(huán)境依然健康，行業(yè)對于避免惡性競爭，通過錯峰創(chuàng)造社會效益的方式削減供給、維護(hù)行業(yè)生態(tài)的共識較為穩(wěn)固?？紤]到目前季節(jié)性已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)淡，而企業(yè)庫存仍在高位，供給側(cè)的調(diào)節(jié)更加顯得刻不容緩，以更好地應(yīng)對明年各地需求的挑戰(zhàn)。

近期，地產(chǎn)行業(yè)利好政策頻發(fā)，水泥板塊二級市場同樣表現(xiàn)不俗。海螺水泥作為行業(yè)龍頭，其股價自11月1日觸底至今反彈已超過20%。

2022年1月至6月，房屋新開工面積同比下降34.40%，施工面積同比下降2.80%，且各月降幅環(huán)比持續(xù)擴(kuò)大，房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣對水泥需求的拖累較大。從水泥價格看，季節(jié)性旺季疊加錯峰生產(chǎn)等因素影響，水泥價格短期小幅走高。

12月4日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的水泥最新報價顯示，2022年11月下旬，普通硅酸鹽水泥(P.O 42.5袋裝)報價453.6元/噸，相比11月中旬上漲了12.6元/噸，漲幅達(dá)2.9%。普通硅酸鹽水泥(P.O 42.5散裝)報價416.4元/噸，相比11月中旬上漲了2.0元/噸，漲幅達(dá)0.5%。

對于價格小幅走高的原因，房地產(chǎn)政策密集出臺，樓市有望回暖，竣工端工程量有望提升，帶動建材市場基本面邊際修復(fù)，全國水泥均價環(huán)比有所抬升。

百川盈孚研報顯示，原材料價格處于高位，全國水泥價格漲多降少。分地區(qū)來看，南方地區(qū)水泥原材料價格高位運(yùn)行，水泥成本走高，企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，加之錯峰停窯帶動，局部地區(qū)水泥價格上漲;北方地區(qū)受冬季寒冷天氣影響，整體施工外在條件不好，市場需求較弱，水泥價格小幅下降。整體來看，全國水泥價格漲跌互現(xiàn)。

進(jìn)入“十四五”后，水泥行業(yè)利潤率高速發(fā)展的態(tài)勢減緩，水泥企業(yè)將砂石骨料作為擴(kuò)張的重點(diǎn)方向之一。

據(jù)中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計，2022年上半年，13家上市公司共計實現(xiàn)骨料收入總額65.36億元，同比增長35.13%。其中，骨料收入超過5億元的有5家，合計55.39億元，占13家上市公司骨料收入總額的84.75%。天山股份的骨料收入為24.23億元，居于首位。

多地相繼出臺錯峰生產(chǎn)方案

11月26日，陜西省水泥協(xié)會印發(fā)《陜西水泥行業(yè)2022-2023年冬季錯峰生產(chǎn)方案》要求，2022年12月1日至2023年3月10日，陜西省所有水泥熟料生產(chǎn)線都必須執(zhí)行錯峰生產(chǎn)政策，期間錯峰停產(chǎn)100天。12月2日，河北省建筑材料工業(yè)協(xié)會出臺的《河北省水泥熟料企業(yè)2022-2023年采暖季錯峰生產(chǎn)計劃公開信息》顯示，多地水泥熟料企業(yè)采暖季錯峰停窯天數(shù)為120天。

據(jù)了解，在此之前，山東省、河南省等多地相繼出臺錯峰生產(chǎn)方案，錯峰生產(chǎn)天數(shù)基本上都超過100天。其中山東省要求全省水泥熟料企業(yè)的所有熟料生產(chǎn)線(含特種水泥熟料生產(chǎn)線)在2022年11月15日00:00-2023年3月15日24:00進(jìn)行錯峰生產(chǎn);河南省要求省內(nèi)所有水泥熟料生產(chǎn)線(不含水泥粉磨工序和粉磨站)自2022年11月15日至2023年3月15日采暖期期間，實施錯峰停產(chǎn)。

四季度水泥價格預(yù)測

近期，陜西、河北、山東、河南等地相繼發(fā)布水泥冬季錯峰生產(chǎn)方案，錯峰生產(chǎn)天數(shù)基本上都超過100天。加之專項債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，前11個月地方債發(fā)行近7.3萬億元，其中，新增專項債發(fā)行規(guī)模首次突破4萬億元，創(chuàng)下專項債發(fā)行七年來的新高，有效支撐基建項目開工率提升。

機(jī)構(gòu)指出，短期來看，延遲的基建需求或?qū)⒃诘谒募径戎鸩结尫?，同時2022年冬季錯峰生產(chǎn)力度增強(qiáng)，預(yù)計第四季度水泥庫存將回落，支撐價格延續(xù)回暖趨勢。

未來，水泥行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多水泥行業(yè)專業(yè)分析，請點(diǎn)擊《2022-2027年水泥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》。

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